В прошлом году консолидированная чистая прибыль «Связьинвеста» по МСФО составила 12,3 млрд руб. ($478 млн) и, если бы «Комстар-ОТС» уже включал ее в свою отчетность, его чистая прибыль за 2006 г. выросла бы более чем вдвое – c $82,5 млн до $185,5 млн, замечает аналитик Альфа-банка Виталий Купеев. А в этом году прибавка к чистой прибыли «Комстара» может составить $130 млн, считает он.

ОАО «КОМСТАР-ОТС»

оператор фиксированной связи. Выручка за 2006 г. – $1,12 млрд, OIBDA – $428,6 млн, чистая прибыль – $178,1 млн. Капитализация на 5 сентября – $4,4 млрд. Работает в девяти регионах России, на Украине и в Армении. Акционеры – АФК «Система» (51%), МГТС (14%), 35% обращается на Лондонской фондовой бирже.

Комстар – Объединенные телесистемы» («Комстар-ОТС») ведет переговоры с менеджментом холдинга «Связьинвеста», 25,1% акций которого владеет, пытаясь убедить его изменить стандарты подготовки отчетности. Об этом рассказал вчера журналистам президент «Комстар-ОТС» Сергей Приданцев. Сейчас «Связьинвест» готовит консолидированную отчетность по международным стандартам (МСФО), а «Комстар-ОТС» – в US GAAP. Чтобы «Комстар-ОТС» получил возможность учитывать в своей отчетности показатели «Связьинвеста», холдинг также должен готовить отчетность по US GAAP, пояснил Приданцев.

Если компании договорятся, в чистую прибыль «Комстар-ОТС» будет включаться часть прибыли «Связьинвеста», пропорциональная доле «Комстара» в холдинге, уточнил вице-президент по финансам «Комстар-ОТС» Николай Токарев.

Пока же наличие блокпакета «Связьинвеста», наоборот, снижает чистую прибыль «Комстар-ОТС», которая во II квартале снизилась на 71% по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. и на 61% по сравнению с I кварталом 2007 г. (см. таблицу). Причина тому, объяснил Токарев, переоценка стоимости опциона, выданного компанией MGTS Finance структурам Леонарда Блаватника в декабре 2006 г. Тогда “Комстар-ОТС” приобрел у Блаватника за $1,3 млрд блокпакет “Связьинвеста”, а взамен пообещал продать ему собственные 11,06% по цене $6,97 за бумагу. Вчера акция «Комстара» стоила на Лондонской бирже $10,57.

Во II квартале 2006 г. в чистую прибыль «Комстар-ОТС» включались процентные доходы почти от $1 млрд, привлеченного компанией во время IPO и помещенного на банковский депозит, отмечает Токарев. Но, купив долю в “Связьинвесте”, “Комстар-ОТС” потратил эти средства, и эти доходы исчезли, а взамен возникли дополнительные расходы по обслуживанию кредита на $675 млн, привлеченного оператором для финансирования сделки с Блаватником.

«Мы ведем переговоры с «Комстаром», хотя стандарты МСФО нас устраивают», – говорит замруководителя департамента внешних коммуникаций «Связьинвеста» Юлиана Соколенко. Анатолию Гавриленко – гендиректору управляющей компании «Лидер», владеющей миноритарными пакетами в «дочках» «Связьинвеста», более важным кажется рост капитализации этих компаний, а не то, по каким стандартам они отчитываются.

Оценить затраты «Связьинвеста» на переход с МСФО на US GAAP можно, только проанализировав его финотчетность и оценив трудозатраты на перевод, говорит руководитель департамента международной отчетности «BKR-Интерком-Аудит» Аскар Ахметов. В его компании один час, потраченный специалистами на перевод отчетности, стоит $50–200. Партнер отдела аудита KPMG Александра Бурико считает, что для крупного холдинга переход с одного стандарта на другой займет несколько месяцев.

К тому же, замечает Купеев, «Связьинвест» не отличается оперативностью: он только недавно опубликовал отчетность за 2006 г. по МСФО, а «Комстар-ОТС» уже отчитался за два квартала 2007 г.

Но «Комстар» не жалеет о покупке «Связьинвеста». По оценке Приданцева, 25,1% холдинга с декабря 2006 г. подорожали на $0,5 млрд до $1,8 млрд.-

Прибавка в $130 млн