"Национальным телекоммуникациям" готовят IPO

Группа "Нафта-Москва" собирается продать часть своего телекоммуникационного бизнеса на фондовом рынке. Как стало известно Ъ, на этой неделе будет объявлено о регистрации ОАО "Национальные телекоммуникации" (НТК), которое объединит все компании связи "Нафты". По данным банков, к которым обращалась "Нафта", за 20% акций НТК планируется выручить $300-400 млн. Эксперты считают, что эта сумма может оказаться и больше, если НТК успеет завершить модернизацию сети своего крупнейшего оператора — "Мостелекома".

Переговоры об участии в размещении "Нафта" вела сразу с несколькими банками, включая Дойче Банк/Deutsche Bank, Morgan Stanely, Credit Swiss и "Тройку Диалог". Сотрудники двух из них подтвердили Ъ эту информацию. По их данным, выбор остановлен на Morgan Stanely и Credit Swiss. Директор департамента корпоративных финансов Morgan Stanly Антон Иншутин отказался комментировать эту информацию, а с Ириной Штепой, которая отвечает за связи со СМИ Credit Swiss в России, на момент сдачи номера связаться не удалось.

По словам собеседников Ъ, в целях IPO компания "Национальные кабельные сети" (НКС), управляющая сейчас телекоммуникационными активами "Нафты", регистрирует "дочку" — ОАО "Национальные телекоммуникации" (НТК). Ей будут переданы акции всех компаний связи "Нафты". НТК продаст на бирже около 20%. Ожидается, что ее капитализация составит $1,5-2 млрд. Площадку, на которой состоится размещение НТК, банкиры назвать затруднились.

Директор по связям с общественностью НКС Борис Вергун подтвердил Ъ, что уже на этой неделе может быть объявлено о регистрации НТК. Но для каких целей она создана, он отказался объяснить. Гендиректор НКС Сергей Калугин не опроверг наличия у компании биржевых планов, но подробнее говорить не стал.

Сейчас группе "Нафта" принадлежит по 100% долей и акций операторов кабельного ТВ: Санкт-Петербургского кабельного телевидения, "НКС-Курган", "НКС-Евроазия" (Екатеринбург), "Нов-АКТВ" (Новосибирск), "Эл-Телекор" (Московская область). Напрямую и через ОАО "Мостелесеть" "Нафта" контролирует 59% акций оператора кабельного ТВ — "Мостелекома". Все компании "Нафты" вместе обслуживают 4,4 млн абонентов. По оценкам iKS-Consulting, совокупный оборот операторов "Нафты" в 2006 году составил $115 млн.

"Нафта" не единственный участник российского рынка кабельного ТВ и широкополосного доступа, запланировавший публичную продажу акций на 2008 год. О том, что холдинг "Ренова-Медиа" в конце 2008-2009 годов намерен провести IPO на Лондонской бирже, в марте заявил его председатель совета директоров Юрий Припачкин. Чуть позже холдинг "Голден Телеком" (ГТ) объявил, что готов провести публичное размещение своей "дочки" "Корбины Телеком" до конца 2008 года. При этом главный управляющий ГТ Жан-Пьер Вандромм не исключил, что IPO пройдет на одной из российских бирж. Ранее на фондовых рынках пытался закрепиться лишь один российский оператор кабельного ТВ — в 2000 году компания Moscow Cablecom, владеющая 100% московской компании "Комкор-ТВ", разместила свои акции на NASDAQ. Этим летом Moscow Cablecom ушла с биржи после того, как ее новый акционер "Ренова-Медиа" выкупил акции у всех миноритариев Moscow Cablecom.

Аналитик "Атона" Надежда Голубева считает, что продавцы НТК консервативно оценивают компанию. "$454 за абонента оператора кабельного ТВ — низкая по мировым меркам цена,— говорит она.— Например, стоимость американских операторов, торгующихся на биржах, из расчета на одного абонента составляет $1500-2400, восточноевропейских — чуть более $900". Но аналитик "Тройки Диалог" Евгений Голосной считает, что и $454 — завышенная планка, "если учесть, что сейчас абоненты 'Мостелекома', крупнейшей компании 'Нафты', приносят максимум $2 в месяц". По его мнению, выйти на заявленные параметры IPO НТК поможет цифровизация сети "Мостелекома" и увеличение среднего дохода с каждого абонента до $10-15 в месяц.

Сейчас "Мостелеком" обслуживает в Москве 2,8 млн абонентов кабельного ТВ (выручка в 2006 году — $75 млн). Большая часть абонентов получает услуги устаревшей аналоговой сети — за абонентскую плату 28-43 руб. в месяц абонент может смотреть шесть-десять каналов. В феврале этого года НКС пообещала к 2009 году инвестировать в "Мостелеком" $188 млн — компания должна создать мультисервисную сеть, позволяющую продавать абонентам услуги широкополосного доступа и многоканального телевидения.

Юлия Ъ-Куликова, Валерий Ъ-Кодачигов

Сулейман Керимов свяжется с биржей