Проблемы в экономике США усугубляют мировой финансовый кризис

Вчера утром мировые фондовые рынки охватила очередная волна падений — в среднем индексы крупнейших бирж рухнули на 5-8%. В связи с этим Федеральная резервная система (ФРС) США уже после полудня приняла экстренное решение удешевить ресурсы и снизила учетную ставку сразу на 0,75%, что позволило украинскому рынку по итогам торгов упасть всего на 3,59%. Инвесторы расценили решение ФРС как признак приближающейся рецессии экономики США, поэтому падение на фондовых рынках продолжится. Это отдалит сроки проведения IPO украинских компаний и обвалит индекс ПФТС еще на 20%.

Во вторник усилилось падение мировых фондовых рынков, начавшееся накануне (см. вчерашний Ъ). 21 января европейский индекс Dow Jones Stoxx 600 рухнул на 5,7% — наибольший показатель с 11 сентября 2001 года — и вступил в зону "медвежьего" рынка (снижение индекса более чем на 20% со своего последнего пика). Сводный индекс MSCI World упал в понедельник на 2,6% — максимальное снижение с 2003 года.

Первыми на глобальный обвал вчера отреагировали азиатские биржи. Индекс Morgan Stanley Capital International Asia-Pacific, учитывающий ситуацию на 14 рынках региона, рухнул на 6,6% (наибольшая величина с апреля 1990 года, когда лопнул "пузырь" на японском фондовом рынке). Японский Nikkei 225 опустился на 5,65%, гонконгский Hang Seng и китайский CSI 300 потеряли более 8%. "Ослабление американской экономики сказывается на капитализации акций компаний стран, экспорт которых завязан на США. Это задевает огромное количество рынков",— объясняет трейдер ИК "Проспект Инвестментс" Богдан Вантух. "За исключением 11 сентября 2001 года не могу припомнить другого такого дня, это просто бойня,— сказал дилер CMC Markets Джимми Йейтс в интервью Financial Times.— Рынки чувствовали себя хорошо четыре-пять лет, но сейчас, похоже, 'бычий' рынок закончился".

Массовые распродажи продолжились в Европе: индекс Dow Jones Stoxx 600 открылся падением на 2,2%, британский FTSE — на 4,3%, французский CAC 40 — на 2,75%. Российский индекс РТС рухнул более чем на 5,36% и опустился ниже отметки 1900 пунктов, а украинский индекс ПФТС через 20 минут после открытия торговой сессии упал больше чем на 7%. Еще более существенный обвал рынков остановило экстренное снижение ФРС базовой процентной ставки на 0,75% — до 3,5% годовых. В итоге европейские индексы вышли в "плюс": FTSE закрылся ростом на 2,9%, САС — на 2,07%, немецкий индекс DAX упал на 0,31%, индекс РТС — на 1,1% (до 1967,7 пункта), а индекс ПФТС — на 3,59% (до 1114,37 пункта).

Впрочем, биржи США открылись максимальным падением с 2002 года — на 4%, но к 21.00 по киевскому времени рынки снизили темпы падения: индекс NASDAQ упал на 1,82%, индекс Dow Jones — на 1,17%. Снижение ставки ФРС не вызвало оптимизма у инвесторов, полагающих, что удешевление денег не сможет предотвратить ухудшение ситуации в мировой экономике, говорят эксперты. После снижения ставки обвалился курс доллара США к евро почти на $0,03 — до $1,463. Нефть подешевела до минимального значения с середины декабря из-за опасения рецессии экономики США (цена фьючерсного контракта на нефть марки WTI упала на $2,37 — до $88,2 за баррель), а золото подорожало на $9,43 — до $874,43 за тройскую унцию.

Несмотря на то что индекс ПФТС, отображающий самые ликвидные акции, упал всего на 3,59%, капитализация украинских компаний, котирующихся на бирже, за день обвалилась сразу на 18,29%, до 444,738 млрд грн. "В период утренней волны котировки 'фишек' рынка показывали падение на 2-15%. К обеду прошло более 350 сделок, и активность немного спала",— говорит Богдан Вантух. Трейдер ИК Galt & Taggart Securities Владимир Волков утверждает, что украинские торговцы ценными бумагами активно продавали акции, чтобы потом купить их дешевле. Наиболее активно продавали акции Енакиевского метзавода (цена покупки упала на 1,54%, объем торгов — 5,7 млн грн), "Мариупольтяжмаша" (на 6,96%, 5,4 млн грн), "Азовстали" (3,06%, 5 млн грн), "Центрэнерго" (2,84%, 5 млн грн). Большее падение показали низколиквидные акции: "Севастопольэнерго" подешевело на 26,96%, шахта "Комсомолец Донбасса" — на 15,93%, "Львовоблэнерго" — на 14,29%.

Господин Вантух уверяет, что появление информации о снижении учетной ставки ФРС позволило украинским торговцам повысить котировки, но после нескольких покупок трейдеры снова начали распродажу, фиксируя прибыль. "В этот момент из-за технических сбоев торги на бирже ПФТС прекратились (около 15.45.—Ъ), а уже после повторного запуска в 16.40 расторговаться до закрытия биржи в 17.00 не удалось",— сообщает трейдер. Брокер ИК Concorde Capital Анастасия Назаренко отмечает, что иностранные инвесторы, которые преобладают на украинском фондовом рынке, заработав в 2007 году на индексе ПФТС более 135%, не готовы продавать акции украинских компаний. Это остановило большее падение рынка. "Но индекс ПФТС все же может упасть на 10-20%. После этого должна появиться поддержка",— говорит она.

Управляющий директор ИК Dragon Capital Томаш Фиала уверен, что кризис ликвидности повлияет на сроки проведения IPO украинских компаний. "Если понижение учетной ставки ФРС позитивно отразится на фондовых рынках и не будет негативных новостей о списании активов крупными банками, уже через месяц отдельные крупные компании смогут провести IPO. В худшем случае это затянется на три-четыре месяца",— считает эксперт.

По оценкам директора департамента публичных фондов управляющей компании "Сократ" Натальи Бахмач, падение мировых рынков автоматически снизит доходность инвестфондов, но открытые фонды покажут меньшее падение, так как имеют инструменты с фиксированной доходностью (депозиты, облигации). "Следует учитывать, что в преддверии коррекции управляющие частично вышли из наиболее ликвидных позиций, которые снижение затронуло первыми. Это несколько минимизирует убытки,— говорит госпожа Бахмач.— Грамотный инвестор понимает, что изымать свои средства стоит на росте, а на спаде, наоборот, заходить". "В Украине мировой кризис затруднит приватизацию (иностранным инвесторам.—Ъ)",— считает начальник управления инвестиционно-банковских услуг Укрсоцбанка Эрик Найман. Несмотря на снижение ставки ФРС, господин Найман ожидает роста стоимости ресурсов для украинских эмитентов: "Можно ожидать, что процентные ставки в банках вырастут на 1-1,5%".

Эксперты констатируют, что кризис на мировых рынках может повлиять на экономику Украины позитивно. "Если развитые страны будут стагнировать, а ФРС — повышать ликвидность, понижая ставки, западные компании будут брать кредиты и вкладывать их в Украину. Это может увеличить портфельные инвестиции и прямые в большей степени",— уверен старший экономист ИК Millennium Capital Валерий Зеленюк. Директор по работе с акциями стран Восточной Европы британской ИК Polar Capital Partners Антон Хмельницки сообщил Ъ, что их компания не намерена менять стратегию относительно Украины. "Украина — это не тот рынок, где много спекулятивных денег хедж-фондов (инвестиции за счет кредитных средств.—Ъ). Кроме того, капитал, который уже инвестируется в Украину, специфический и довольно долгосрочный — в среднем на три-десять лет",— говорит он.

Петр Ъ-Шевченко

Фондовые рынки подверглись падению