"Боюсь, что и квалифицированный клиент российским УК не понравится. Месяца изучения теории и двух недель анализа бумаг достаточно для покупки бумаг напрямую на бирже, а не через ПИФы. Конечно, можно сказать, что далеко не каждый серьезный инвестор захочет этим заниматься, даже если и способен. В общем случае это действительно так. Но если серьезный инвестор пожелает со всей тщательностью подобрать для себя несколько фондов, то обнаружит, что подавляющее большинство УК не раскрывает состав портфелей, а у тех, кто раскрывает, оказывается, что они (портфели) содержат очень сомнительные бумаги.

Для примера могу сказать, что когда в январе пытался подобрать фонд облигаций из тех, которые по доходности хотя бы наполовину покрывают инфляцию и ведут себя достаточно стабильно на протяжении пары-тройки лет, частично раскрытый состав портфелей нашел только в двух или трех из них. Анализ, однако, показал, что в первом ПИФе держат облигации компаний, чьи процентные выплаты в разы превышают прибыль, а текущий долг — текущие активы (через неделю после изучения одна из этих компаний объявила технический дефолт); в другой же состав портфеля претензий не вызывал, но комиссия УК составляла половину годовой доходности фонда, что делало его ощутимо убыточным с учетом инфляции; третий фонд тоже не подошел по каким-то причинам. В итоге пришлось покупать бумаги на бирже".

hessian fly (комментарий на сайте sf.kommersant.ru)

"Обесчисленные ПИФы"

СФ N18(250) 12.05.2008

"Судя по всему, Надежда Копытина — очень контактный человек. Пару лет назад она и на экране телевизора мелькала в каком-то шоу (была среди предпринимателей, которые оценивали разные "безумные" проекты и выделяли деньги лучшим, название передачи я не помню), и интервью деловым изданиям раздавала направо и налево.

С пиаром и самопиаром у нее все нормально, так как, судя по вашей статье, именно в тот момент ее бизнес стремительно катился по наклонной. Но, как говорится, show must go on. С шоу-бизнесом теперь покончено, и стратег возвращается на землю.

Оказывается, во всем виноваты менеджеры. Именно они подсовывали тухлятину клиентам в тот момент, когда владелица бизнеса рассказывала журналистам, как она достигла таких успехов. И напринимали еще кучу неправильных решений, сильно подорвавших бизнес. Возникает вопрос, кто все-таки брал этих менеджеров на работу и что Надежда Копытина понимает под словом стратегия (ведь именно ею она все это время занималась). Владелица "Ледово", как следует из заметки, ищет, но не нашла инвестора. Но ведь это немудрено. Инвесторы вкладывают деньги в толковую команду и перспективный бизнес. А шоумену без команды и с загибающимся бизнесом кто ж деньги доверит".

Сергей Лагунов, Москва

"В глубокой заморозке"

СФ N18(250) 12.05.2008

Почта sf@kommersant.ru