Оригинал материала
Время разбирать рейтинги
Глава SEC: «У нас есть все причины, чтобы начать расследование»
Американская комиссия по ценным бумагам и рынкам (SEC) определит степень вины рейтинговых агентств в ипотечном кризисе США, который обернулся глобальным дефицитом ликвидности. Комиссия уже изучает деятельность трех крупнейших агентств, а в начале июня предложит новый свод правил для таких компаний.«Мы направили письма в Moody's, Standard & Poor's и Fitch с просьбой прояснить некоторые аспекты их методологии, -- цитирует Reuters главу отделения торговли и рынков SEC Эрик Сирри. -- Мы попросили их объяснить политику и процедуру выявления ошибок в оценке структурных банковских продуктов и проинформировать нас о таких ошибках за последние четыре года, а также о мерах, которые принимались для ликвидации подобных проблем».
На прошлой неделе акции Moody's резко упали, когда появилась информация о неверных рейтингах. 44 европейским постоянным пропорциональным долговым обязательствам (CPDO) на общую сумму 4 млрд долл. из-за сбоя в программном коде компьютерной модели был ошибочно присвоен высший рейтинг -- ААА. Руководство агентства заявило, что наняло юридическую контору Sullivan & Cromwell для изучения причины появления ошибки кода в компьютерной модели, которая присваивала рейтинги на основе суммы очков на четыре балла выше, чем нужно. Глава SEC Кристофер Кокс сообщал ранее, что комиссия уже начала расследование деятельности Moody's.
Рейтинговые агентства уже давно критикуют за то, что они не сумели предупредить о кризисе нескольких крупных корпораций. В частности, проблемы не были обнаружены в таких компаниях, как Enron и WorldCom, чье банкротство последовало за публикацией неверных результатов.
В конце января лидеры четырех ведущих стран Европы собрались на мини-саммит, чтобы призвать финансовые организации и рейтинговые агентства повысить прозрачность и создать систему «раннего оповещения» для предотвращения кризисов. Рейтинговым агентствам и крупным аудиторским фирмам было указано на необходимость максимально содействовать инвесторам в оценке потенциальных рыночных рисков. «Рейтинговые агентства должны подробнее разъяснять инвесторам суть сложных финансовых продуктов», -- заявил тогда премьер Великобритании Гордон Браун, предупредив, что в случае отказа агентств от предложенных реформ к ним будут применены меры воздействия.
Первым на призыв повысить прозрачность отреагировало именно Moody`s. В начале февраля оно сообщило о внедрении новой системы оценок, которая позволит обозначить различия между облигациями, связанными с проблемной ипотекой сектора subprime, госбумагами, а также корпоративными облигациями. В том числе рассматривался вариант маркирования бумаг, которое поможет инвесторам отличать CDO (обеспеченные долговые обязательства) и другие сложные инструменты от корпоративных и государственных облигаций. Как известно, CDO часто использовались для секьюритизации пулов ипотечных кредитов сектора subprime.
В ходе вчерашнего выступления на ежегодной конференции Международной организации комиссий по ценным бумагам в Париже Кристофер Кокс заявил о том, что «проблемы в сфере рейтинговых агентств существуют уже давно, и их необходимо решать». По его словам, есть сходные черты между решением рейтинговых агентств присвоить некоторым ипотечным активам рейтинг, побуждающий к инвестициям в них, и более ранними решениями о высоких рейтингах активов, впоследствии оказавшихся бесполезными. «У нас есть все причины, чтобы начать расследование», -- сказал он, добавив, что 11 июня SEC предложит новый свод правил для рейтинговых агентств.
Кроме того, г-н Кокс подтвердил, что сейчас идет разработка плана по более тщательному надзору SEC за пятью крупнейшими инвестбанками США. Пока SEC ведет наблюдение за Goldman Sachs Group, Morgan Stanley, Lehman Brothers, Merrill Lynch & Co Inc и оказавшимся на грани банкротства Bear Stearns.