Прошедшая неделя сложилась не очень позитивно для компаний второго эшелона

Прошедшая неделя сложилась не очень позитивно для компаний второго эшелона: за 5 торговых сессий индекс РТС-2 потерял 1,4% по сравнению с 0,93% по РТС. На прошедшей неделе мы наблюдали обратную картину. Наиболее вероятно, что смена настроений участников связана с достижением во вторник, 15 июля, глобального (во всяком случае на это рассчитывает большинство участников рынка) "дна" на уровне 2150 пунктов по индексу РТС. На предстоящей неделе можно ожидать восстановления "голубых фишек" и частичного перетока средств из второго эшелона в первый, поскольку если последний и не начнет расти в ближайшее время, текущие уровни уже достаточно привлекательны для покупок на перспективу 3-6 месяцев.

В лидеры снижения попали акции "Мосэнерго" и "ТГК-9", потерявшие 16% и 13% соответственно. Портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал" Андрей Килин связывает это с тем, что на прошедшей неделе акционеры расформированного РАО "ЕЭС" начали получать первые акции выделяемых из холдинга компаний. Вероятно, именно продажи новых бумаг объясняют существенное снижение котировок электроэнергетических компаний. Кроме вышеназванных компаний существенно подешевели ОГК-6, "Русгидро" и МРСК Юга - на 7%. Что касается акций ТГК-9, то за последний месяц они потеряли 25%, и большинство аналитиков не видит потенциала роста этих бумаг. Рекомендация - "сокращать".

По данным аналитиков CIG, лидерами роста стали акции "Челябинского кузнечно-прессового завода" (ЧКПЗ), подорожавшие на 36,6%. На 16,28% подросли привилегированные акции "Промтрактора". Бумаги "Севзапэлектросетьстроя" прибавили около 8%. "Севзапэлектросетьстрой" стабильно растет, за последние 6 месяцев его акции подорожали на 70%, и специалисты не видят причин для разворота сложившейся тенденции. Аналитики ИК "Тройка Диалог" видят потенциал роста в 13,64%.

В банковском секторе снижение носило более серьезный характер. Бумаги банка "Возрождение" по итогам недели потеряли 7,4%, "Росбанка" - 6,8%. Лучше рынка выглядели акции Банка Москвы, прибавившие 4%.

Негативная динамика наблюдалась в акциях группы "Разгуляй". На прошедшей неделе были объявлены параметры допэмиссии акций: акционерам будет предложено порядка 30 млн бумаг по цене 7,75 долл./акция, что на 13% ниже текущих рыночных котировок. Вероятно, это и стало причиной падения бумаг компании на 14%. Тем не менее, большинство аналитиков считают "Разгуляй" привлекательной бумагой, к которой инвесторы проявят большой интерес в среднесрочной перспективе.

Сектор розничной торговли торговался хуже рынка. Акции X5 Retail Group и "Магнита" снизились на 6,1% и 2,6% соответственно. По словам аналитика ИФК "Алемар" Екатерины Стручковой, публикация отчетности X5 Retail Group за II квартал и первое полугодие 2008г. серьезной реакции на рынке не вызвала. Высокий рост выручки Х5, по мнению аналитиков, был обеспечен как динамичным открытием новых магазинов, так и позитивными результатами сопоставимых продаж. Кроме того, в отличие от конкурентов, как говорят аналитики, трафик в магазинах Х5 не снижается, при этом средняя стоимость чека растет не из-за инфляции, а из-за увеличения числа покупок в магазинах сети.

"С другой стороны, впереди самые значимые для ритейлеров периоды (второе полугодие и IV квартал). Именно на это время приходится пик продаж и открытий новых магазинов, - отмечает Е.Стручкова. - В свете произошедшего падения котировок текущие уровни (30 долл./акция) выглядят благоприятными для покупки". В долгосрочном периоде акции Х5, по словам специалиста, обладают потенциалом роста в 48%.

Интересную инвестиционную идею во втором эшелоне обнаружила аналитик CIG Наталья Янакаева. На прошедшей неделе появилась информация, что Росимущество выбрало оценщика государственных долей в газораспределительных организациях (ГРО), "Росгазификации" и "Камчатгазпроме", предназначенных для внесения в уставный капитал "Роснефтегаза". Оценка должна быть выполнена в течение 50 дней с момента заключения контракта, который должен быть подписать в течение 20 дней с 30 июня. Таким образом, оценка должна быть выполнена до 8 сентября текущего года. Эксперт полагает, что она не будет сильно отличаться от предыдущей оценки, выполненной "Газпромом", за исключением "Нижегородоблгаза" и "Ставрополькрайгаза", оценки которых могут оказаться выше газпромовских.

Специалист надеется, что рынок узнает о новых оценках вскоре после их появления, что создаст новую волну покупок акций областных газовых компаний, поскольку многие из них до сих пор котируются ниже уровня последней оценки. "В частности, акции "Воронежоблгаза", который находится в нашем списке наиболее привлекательных акций на III квартал 2008г., пока недооценены на 170%", - заключила Н.Янакаева.

Quote.rbc.ru

Второй эшелон на прошедшей неделе выглядел слабо