Девальвация: чего ждать и что делать?

Борис Немцов — о стратегии выживания

Факт — девальвация неизбежна. Вопрос, на который никто не знает ответа, это — когда она произойдет и сколько будет стоить рубль по отношению к доллару. The New Times выяснял, какова должна быть стратегия выживания в условиях кризиса

Есть ряд причин для девальвации, причем причин фундаментальных, которые делают ее предопределенной. Первая причина: резко усиливается давление на рубль. За несколько осенних месяцев, пока в России развивается кризис, власти были вынуждены потратить более $70 млрд на поддержание национальной валюты. По сути, для того чтобы рубль оставался на уровне 26–27 рублей за $1, власти выбрасывали на рынок около $2 млрд в день. За неполные три месяца кризиса золотовалютные резервы снизились почти с $600 млрд до $450 млрд. Нетрудно подсчитать, что если так пойдет и дальше, то валютные резервы будут исчерпаны в течение 225 дней. А ведь деньги тратятся не только на поддержание национальной валюты, но и на поддержку корпоративного сектора. Например, путинских монополий — таких как «Газпром», «Роснефть», «Транснефть», холдинга Дерипаски и других компаний. Плюс понадобятся деньги на латание дыр Пенсионного фонда.

Следовательно, рубль придется девальвировать меньше чем через эти 6–7 месяцев.

Нефть против рубля

Вторая фундаментальная причина ослабления рубля — падение цен на нефть. По экспертным оценкам, при цене $50 за баррель доллар будет стоить где-то 32–35 рублей. Если нефть будет стоить $40 за баррель (что вполне реалистично), то тогда за $1 будут давать где-то 40 рублей. Вообще есть такая макроэкономическая примета: чем дешевле нефть, тем дороже доллар и дешевле рубль. Ведь основной источник благополучия России — и бюджета российского, и золотовалютных резервов — нефтедоллары. Если нефтедолларов стало в три раза меньше, то, естественно, и рубль будет стоить в три раза дешевле, чем он стоил. Отсюда нетрудно подсчитать, что если цена на нефть будет держаться в пределах $40–50, то средний курс рубля к доллару будет в районе 32–40 рублей. Очевидно, что поскольку в США, в Европе — рецессия и снижение роста ожидается в Китае и Индии, то дешевая нефть ждет нас, вероятно, в течение ближайших лет. Кроме того, новая администрация Барака Обамы будет прилагать максимум усилий для того, чтобы снизить зависимость от импорта нефти, создавать альтернативные источники энергии, а это также повлияет на сохранение относительно низких цен на нефть.

Выбор стратегии

Назвать конкретную дату девальвации сегодня невозможно. Многое будет зависеть от стратегии, которую выберет власть. На сегодняшний день власть выбрала стратегию так называемой «плавной девальвации», когда еженедельно объявляется новый «валютный коридор» и рубль примерно на 1% ослабляется по отношению к «бивалютной корзине». То есть корзине, состоящей из доллара (в основном), евро и фунта стерлингов.

Очевидно, что премьер Владимир Путин не хочет войти в историю так, как в ней остался Сергей Кириенко, при котором произошел дефолт и крах финансовой системы страны. И это сегодня определяет стратегию действия власти, которая многим представляется не слишком разумной.

Если бы правительство думало о том, как сберечь деньги налогоплательщиков, то оно конечно же не стало бы выбрасывать на ветер по $2 млрд в день и провело бы одномоментную девальвацию и тем самым сохранило бы какую-то часть золотовалютных резервов страны — в том числе и для того, чтобы решать социальные проблемы. Как говорится, лучше — ужасный конец, чем ужас без конца. Но режим на это не способен: девальвации в результате все равно не избежать, но при этом страна останется и без финансовой «подушки». А ведь кризис, по прогнозам, растянется как минимум на пару лет.

Чего ждать?

Россия, к сожалению, зависит от импорта. В том числе от импорта продовольствия и лекарств. А импорт номинирован в долларах и евро, поэтому большинство граждан нашей страны почувствуют девальвацию на своих карманах: цены на продукты питания вырастут ровно настолько, насколько обесценится рубль. Конечно, импорт сократится, но это вряд ли остановит повышение цен: из-за снижения конкуренции со стороны европейских производителей сельхозпродукции и низкой производительности труда цены будут повышать и российские производители продуктов. Далее. Произойдет обесценивание рублевых вкладов. Понятно, что люди, которые хранят свои накопления в первую очередь в Сберегательном банке и в других банках в рублях, после девальвации будут иметь те же самые сбережения, только подешевевшие где-то на 20–30%. Наконец, проблемы ожидают российскую банковскую систему, поскольку многие банки назанимали кучу денег, а с ослаблением рубля их будет особенно трудно отдавать. Все эти факторы и многие другие приведут к быстрому обнищанию населения: по разным оценкам, за чертой бедности может оказаться 20 млн человек. И вот тут надо сказать еще об одной фундаментальной проблеме, которая делает девальвацию неизбежной. Дело в том, что на протяжении этих вольготных лет дорогой нефти рост реальных заработных плат в стране был на уровне 10–12% в год, а рост производительности труда ежегодно отставал от роста зарплаты примерно в 2 раза. И получилось так, что за последние 9 лет Россия оказалась неконкурентоспособной практически во всех отраслях из-за того, что стоимость труда была гораздо выше, чем эффективная производительность труда в стране. И с этой точки зрения девальвация позволит ожить целому ряду отраслей экономики.

Что делать?

Каждый из нас окажется перед дилеммой: быть патриотом и поддерживать национальную валюту, сохраняя в рублях свои сбережения, или — думать про черный день. Выбор второго варианта предполагает перевод рублевых накоплений в иностранную валюту — доллары, евро, фунты стерлингов, кому что нравится.

Еще один вариант сохранения сбережений — золото, но надо помнить, что это биржевой продукт, и с ним, как и с другими металлами, может происходить все что угодно.

Третий элемент персональной стратегии выживания в условиях кризиса — это выбор банка. Да, государство гарантирует вклады до 700 тысяч рублей, но на выплаты в случае банкротства кредитного учреждения, входящего в систему страхования вкладов, уйдет время, а в условиях девальвации это означает реальную потерю денег. Поэтому надо выбирать надежные банки, входящие в первые строчки российских рейтингов.

Кто-то сейчас предлагает конвертировать свои сбережения в землю и недвижимость. Это выход, если вы можете себе позволить заморозить свои сбережения на долгие-долгие годы.

Цены на землю стремительно падают: в неближнем Подмосковье, например, цена на землю снизилась за последние месяцы в 10 раз. Но если вы готовы вкладываться на несколько лет, то на земле можно заработать и 1000%, и 5000%.

Что касается вложения в квартиры, то лучше покупать вторичное жилье, нежели новостройки. Поскольку жилье в недостроенном доме падает в цене гораздо быстрее, чем жилье на вторичном рынке, и в условиях кризиса цена на первичную недвижимость может рухнуть так, что вы никогда не окупите свои инвестиции. Скорее всего, наиболее бурные процессы на рынке строительства жилья будут происходить где-то в середине 2009 года. Поэтому если вы хотите вкладывать деньги в недвижимость, чтобы потом на этом заработать, то лучше покупать недвижимость не сейчас, а где-то через полгода.