Компания надеется привлечь $600 млн

"Уралхим" официально объявил о проведении IPO. Будет размещено 40% акций, за которые компания рассчитывает получить $600 млн. Все привлеченные деньги пойдут на погашение долгов "Уралхима", которые на начало года превышали $1,4 млрд. Начало котировок на LSE и существенное снижение долговой нагрузки помогут компании в дальнейшем привлекать более дешевые кредиты, считают аналитики. Но сомневаются, что "Уралхиму" удастся получить за свои акции такую большую сумму.

Материнская компания ОХК "Уралхим" кипрская UralChem Holding P.L.C. объявила о готовящемся первичном размещении (IPO) на Лондонской фондовой бирже (LSE). Компания может разместить в виде GDR новые акции в объеме до 40% от уставного капитала. Road show начнется 19 апреля, рассказал источник "Ъ", близкий к размещению. Провести IPO компания рассчитывает в начале мая. Вырученные средства пойдут на погашение долга, который на начало года составил $1,4 млрд. Организаторами IPO выступают UBS, "Ренессанс Капитал" и Morgan Stanley.

"Я уверен, что планируемое размещение предоставит нам более широкий доступ к капиталу и создаст хороший задел для дальнейшего роста на рынке, демонстрирующего позитивные признаки улучшения ситуации",— отметил владелец компании Дмитрий Мазепин. Агентство "Интерфакс" со ссылкой на источник сообщило, что "Ренессанс Капитал" оценил UralChem Holding в $2,052 млрд по методу дисконтированных денежных потоков (DCF), по методу коэффициентов — в $1-1,3 млрд. Источник "Ъ", знакомый с ходом подготовки к IPO, отмечает, что компания рассчитывает привлечь около $600 млн.

"Уралхим" — производитель азотных и фосфорных удобрений. Создан в 2007 году на базе химических активов, подконтрольных экс-главе СИБУРа Дмитрию Мазепину. В состав компании входят Кирово-Чепецкий химкомбинат, пермский "Азот", "Воскресенские минудобрения", 10% акций "Тольяттиазота". Господину Мазепину принадлежит 86% UralChem Holding P.L.C.

Провести IPO "Уралхим" планировал еще осенью 2008 года. Тогда планировалось выпустить допэмиссию на 31% от увеличенного уставного капитала, но на биржах разместить не более 20%. Тогда рынок оценивал компанию в $5 млрд, но IPO так и не состоялось из-за финансового кризиса. Последнее размещение в отрасли провел "Акрон" в августа 2008 года, но на фоне резко падающего рынка вместо 10% акций компания продала всего 0,06%, чтобы получить листинг на бирже.

Елена Сахнова из ВТБ считает "Уралхим" "интересной компанией", отмечая, впрочем, что получить $600 млн за 40% его акций будет "очень трудно". Михаил Стискин из "Тройки Диалог" оценивает "Уралхим" в $1-1,5 млрд. Но Константин Юминов из RMG считает, что после долгого затишья на рынке IPO крупной химической компании вызовет широкий интерес инвесторов. Он отмечает, что "Уралхим" объединяет "жизнеспособную вертикальную цепочку и хорошо контролирует рынок". К тому же, по мнению господина Юминова, инвесторы в своей оценке могут заранее учитывать то, что после IPO долг компании существенно снизится. После начала котировок на LSE и снижения долговой нагрузки, поясняет аналитик, "Уралхиму" будет проще и дешевле привлекать заемные средства на инвестпрограмму.

Ольга Мордюшенко

"Уралхим" решился на IPO