Падение спроса и цен плюс запредельная кредитная нагрузка — ядовитая смесь, отравившая немало участников нашего исследования. Сырьевым и промышленным компаниям пока не удалось найти эффективного антидота.

Текст: Владислав Коваленко

Строй, стрелять буду

"Как люди теряют деньги в казино? Поставил — выиграл, поставил выигранное — еще выиграл, а потом бац — и все проиграл,— говорит Дмитрий Руденко, первый заместитель председателя правления ВТБ 24.— Российский крупный бизнес (строительный, металлургический и др.) несколько увлекся развитием в хорошие годы. Понятно: бизнес молодой, мудрость приходит со временем. Никакой западный промышленный гигант так не живет".

Конечно, с кредитами отчасти как со взяточничеством: чтобы чиновник не брал взяток, не стоит ему их давать. Закредитованность строительной и нескольких других отраслей — оборотная сторона прироста банковских активов. Но если в 2008-м против этих активов банки не возражали, то в 2009-м были рады от них избавиться — да так и не смогли. Спрос на жилье в прошлом году, по данным Александра Пыпина, руководителя аналитического центра "Гдеэтотдом.Ру", упал на 25%. Росстат зафиксировал 10-процентное снижение цен, некоторые эксперты называют цифру 40%. Какие уж тут займы.

Строители стали для банкиров курицей, задолжавшей золотые яйца. Это отчасти спасает девелоперов: возиться с недостроенными объектами обанкротившихся заемщиков банкирам не резон. Часть крупных игроков получили поддержку государства: ПИКу, например, был гарантирован 28-миллиардный кредит (в рублях) в Сбербанке. Поэтому о громких банкротствах строительных компаний не слышно, кроме "МИАН-девелопмент" и РТМ. Более того, по данным ЦБ, доля кредитов строительным организациям в общем кредитном портфеле российских банков с кризисом даже выросла с 6% в начале 2008 года до 6,5% к середине 2010-го. Реструктурируя задолженность, строители все глубже забираются в долговую яму.

При этом "правильные" девелоперы показали неплохой прирост по выручке в 2009 году: 39,8% у "Интеко" Елены Батуриной и целых 100,4% у "Главстроя", входящего в "Базэл" Олега Дерипаски. Только Mirax Сергея Полонского, победитель нашего прошлогоднего рейтинга в номинации "Промышленность и строительство", лишенный крепкого тыла в виде господдержки, продемонстрировал 56-процентное падение выручки в 2009 году и в нынешний рейтинг не вошел.

Куда хуже, чем у привилегированных, идут дела у более мелких промышленных строителей: -53,6% у "Горнопроходческих работ N1", -46,6% у "Мостостроительного отряда N19", -46,5% у победителя позапрошлого года "Севзапэлектросетьстроя". Ни одна из этих компаний по итогам нынешнего рейтинга не вошла в топ-200.

За ценой не устоим

Сырьевики никогда не были звездами нашего рейтинга — за исключением разве что базэловской "Объединенной нефтяной группы" в 2007-м. Оно и понятно: трудно расти на десятки процентов в год, когда выручка зашкаливает за 1 трлн руб. Но в этом году нефтегазодобытчики показали воистину удручающие результаты. Например, "Газпром", "Сургутнефтегаз" и "Татнефть", словно сговорившись, продемонстрировали падение рублевой выручки в 2009 году на 7,9%. Недалеко ушли "Роснефть" (-6,2%) и ТНК-BP (-5,3%).

Ситуация вполне объяснимая: в 2008 году средняя цена барреля нефти составила $95, а в 2009-м — уже $60. То, что нефтяные компании вообще остались в рейтинге, заслуга исключительно математическая — мы считаем выручку всех компаний в рублях, а рубль сильно девальвировался в начале 2009 года, смягчив падение валютной выручки нефтяников.

В итоге в топ-50 нашего рейтинга попали только три компании из сырьевого сектора, и все они золотодобытчики (статью об одной из них — "Покровском руднике" — см. на стр. 82).

Стоп-машины

В отличие от сотовиков и ритейлеров, торговцы автомобилями и автопроизводители не смогли удержать лояльность потребителей. Автомобиль все же оказался роскошью. "В 2009 году рынок сократился на 56% в количественном выражении и на 61% — в денежном",— констатирует Наталия Щербакова, партнер по оказанию услуг компаниям автомобильной отрасли PricewaterhouseCoopers в России.

Хотя производители и дилеры имеют дело с одним товаром — автомобилями, и, по выражению Николая Власенко из "Виктории", должны "плыть в одной лодке", на деле получается, что лодки эти совершенно разные и ведут себя в штормовую погоду по-разному. Несмотря на то что рынок в целом в 2009-м схлопнулся фактически вдвое, автозаводы пережили этот "хлопок" куда более спокойно.

А вот их коллегам автодилерам повезло куда меньше. На роль градообразующих предприятий они не тянут, а долгов за время региональной экспансии набрали достаточно. Например, только в 2008 году краткосрочный долг компании "Рольф" вырос в два раза — до $313 млн, при этом EBITDA — лишь на 45%. Пока из федеральных дилеров объявил о банкротстве лишь "Инком-авто". Но под раздачу, судя по новостному фону, попало немало региональных игроков.

Среди бела дна