Инфляция в РФ решила сделать передышку

МОСКВА (Рейтер) – Рост потребительских цен в РФ держится на уровне 0,1 процента последние двенадцать дней, однако аналитики не склонны преувеличивать значение этих данных: по-настоящему инфляция себя покажет во второй половине года, считают они. Если пик роста цен в РФ пока позади, то впереди инфляцию ждут новые препятствия или «помощники»: урожай, нефтяная выручка и укрепление рубля, предвыборные расходы и бюджетная политика. «Инфляция всё равно остаётся высокой. Это замедление до 0,1 процента – в рамках тенденции, оно не говорит о том, что инфляция уже развернулась. Мы, как и Центробанк РФ, верим, что инфляция начнет замедляться во второй половине года», – сказала Наталья Новикова из «Ситибанка». За первые пять дней марта 2011 года рост потребительских цен в РФ составил 0,1 процента, сообщил Росстат в четверг. По данным ведомства, с начала года инфляция составила 3,3 процента по сравнению с 2,7 процента за аналогичный период 2010 года. В марте прошлого года потребительские цены прибавили 0,6 процента. Инфляция в феврале 2011 года составила 0,8 процента, в годовом выражении – 9,5 процента. Центробанк РФ ожидает, что инфляция в начале марта будет близка к 9,7 процента год к году, а по итогам 2011 года уложится в официальный прогноз в 7 процентов. ПРОДОВОЛЬСТВЕННАЯ ИНФЛЯЦИЯ В последние несколько недель заметно снижение роста цен на продовольственные товары. Отмена и сокращение импортных пошлин, укрепление рубля во многом этому содействовали, считает Ярослав Лиссоволик из Deutsche Bank. Банк России недавно расширил плавающий коридор бивалютной корзины, что в условиях высоких цен на нефть будет способствовать укреплению рубля в краткосрочной перспективе и поможет обуздать инфляцию. Укрепление рубля к корзине валют на 10 процентов с ноября 2010 года могло способствовать снижению цен на 2 процента, пишут в обзоре аналитики Morgan Stanley. Импорт в РФ в 2010 году составил $248 миллиардов, или 21 процент от общего уровня потребления в РФ, пишут они. Импорт продовольственных товаров из стран дальнего зарубежья вырос на 23,7 процента в феврале по сравнению с январем 2011 года, в основном, за счет роста объемов ввозимого зерна, мяса и субпродуктов, молока и овощей, показали данные ФТС. Росстат сообщил в четверг, что за прошедшие пять дней марта гречневая крупа и пшено подорожали 2,1 и 2,0 процента соответственно. В свою очередь, биржевые цены на пшеницу, овес и ячмень, подсолнечное масло существенно снизились за последний месяц. Молоко подорожало на 1,1 – 1,2 процента, маргарин, печенье и говядина – на 0,5 – 0,6 процента. Аналитики «Райффайзенбанка» предупреждают о возможности нового скачка продовольственной инфляции: цены на мясо продолжают расти на фоне удорожания кормов. Плодоовощная продукция в среднем стала дороже на 0,3 процента, в том числе репчатый лук – на 1,1 процента, капуста – на 0,7 процента и морковь – на 0,4 процента. Картофель подешевел на 0,2 процента. «Мы не склонны слишком оптимистично воспринимать динамику продовольственных цен в феврале... пока не будет собран урожай, ситуация по-прежнему остается шаткой», – пишут в обзоре аналитики «Райффайзенбанка». Тем временем, цены на автомобильный бензин снизились на 0,2 процента, на дизельное топливо – 0,5 процента, благодаря административным мерам правительства. Однако аналитики Morgan Stanley считают, что административные меры, направленные на сдерживание цен на продовольствие и сырье, не помогут властям выполнить годовой прогноз инфляции в 6 – 7 процентов. МОНЕТАРНЫЕ РИСКИ Центробанк РФ еще в конце прошлого года признавал возрастающую роль монетарного фактора в разгоне инфляции. Инфляция в РФ идет за ростом денежного предложения с временным лагом в 16 месяцев, считают аналитики Morgan Stanley. Денежная масса в РФ существенно выросла в январе 2011 года после объемных бюджетных вливаний в декабре прошлого года. Российские банки держат в ЦБ РФ свободную ликвидность на общую сумму 1,6 триллиона рублей или 3,7 процента ВВП, что таит угрозу разгона инфляции в дальнейшем. Внеочередные индексации зарплат бюджетникам и пенсий в преддверии выборов сведут на нет старания Минфина изъять чрезмерную денежную ликвидность с помощью объемных заимствований на внутреннем рынке РФ, пишут аналитики Morgan Stanley в обзоре. Эксперты и аналитики, опрошенные Рейтер ранее, считают, что только непопулярное решение взять бюджет под жесткий контроль сможет вылечить острую «головную боль» российских избирателей – высокую инфляцию. Morgan Stanley считает, что ЦБР необходимо ужесточать денежно-кредитную, чтобы сократить рост денежного предложения и обуздать инфляцию: повысить в марте депозитные ставки на 25 базисных пунктов и резервные требования. «Риски инфляционные никуда не делись, даже если инфляция замедлилась... Мне кажется, есть ещё достаточный запас повышения депозитной ставки на 50 базисных пунктов», – сказала Новикова из «Ситибанка». – Для просмотра графика с динамикой уровня инфляции в РФ на продовольственные и непродовольственные товарынажмите ссылку: http://r.reuters.com/qys38r (Майя Дякина. Редактор Дмитрий Антонов)