Цунами прошлось по рынкам

Как скажется японская катастрофа на мировой экономике

Гадания на экономике. Катастрофа нанесла сильнейший удар по экономике Японии. Масштабы ущерба еще предстоит оценить, но премьер Наото Кан уже заявил, что такого кризиса страна не переживала со времен окончания Второй мировой войны. Что ждать инвесторам и рынкам — The New Times опросил экспертов

Сгоревшие автомобили в порту Хитаги — символ потерь японского автопрома Аналитические центры по-разному оценивают размер ущерба, нанесенного японской экономике, — от 0,5% до 6% ВВП. Такой разброс вполне объясним: время подсчитывать окончательные потери еще не пришло. Однако если учитывать, что экономика Японии — третья в мире после США и Китая по объему ВВП

* * По итогам 2010 года ВВП Японии составляет $5,47 трлн. , ущерб в любом случае исчисляется сотнями миллиардов долларов. За неделю, прошедшую после 11 марта (когда произошло страшное землетрясение, а за ним на города прибрежной зоны обрушилось цунами), общая капитализация японских фирм упала на $600–620 млрд. Потери японской промышленности за это время, подсчитали аналитики Nomura, составляют $160 млрд. Что по крайней мере в полтора раза больше тех потерь, которые причинило стране землетрясение 1995 года в районе города Кобе. И это только предварительная оценка, предупреждают эксперты.

То, что осталось от города Минамисанрику (префектура Мияги) после цунами. Строительным компаниям предстоят большие восстановительные работыЭнергетика Авария на АЭС «Фукусима» привела к остановке 11 из имеющихся 55 реакторов японской атомной энергетики. По оценкам Международного агентства по атомной энергетике (МАГАТЭ), до аварии японские атомные станции обеспечивали потребности страны в электроэнергии на 30–33%. Торги же по акциям Tokyo Electric Power Co. — крупнейшей энергетической компании Азии, оператора АЭС «Фукусима» — временно прекращены.

После землетрясения и цунами прекратили работу и крупнейшие НПЗ страны. А ведь Япония — второй по величине нефтепереработчик Азиатско-Тихоокеанского региона после Китая: 28 японских НПЗ могут переработать около 4,4 млн баррелей нефти в сутки. Теперь остановлена почти треть (29%) нефтеперерабатывающих мощностей Японии, что снизило потребление нефти на 1,3 млн баррелей — а это 25% от суточного объема нефтепереработки в стране, отмечает консалтинговая компания Wood Mackenzie.

Снижение спроса на нефть в Японии не замедлило сказаться на цене черного золота в мире: за неделю она упала на международных биржевых площадках на 3,4% — до уровня ниже $100 за баррель.

«Некоторое время спрос на сырую нефть будет оставаться низким. Ликвидация разрушений на нефтеперерабатывающих заводах может занять до полугода», — считает управляющий сырьевыми фондами Astmax Тецу Эмори. Потом, полагают аналитики, может начаться новый рост. Цена марки Brent к концу года составит $125 за баррель, цитирует Bloomberg прогноз американских стратегов Крега Грегори и Джона Маршалла. Катастрофа в Японии может даже увеличить потребление нефти, пишет The Wall Street Journal: нефть и мазут станут наиболее вероятной заменой 11 разрушенным атомным реакторам в национальной энергосистеме Японии.

«В среднесрочной или долгосрочной перспективе, когда нефтеперерабатывающие мощности в отличие от атомных реакторов восстановятся, нефтяные цены выиграют», отмечают аналитики Goldman Sachs. Мировые цены на природный газ уже растут на опасениях повышения спроса со стороны Японии. В Великобритании газовые контракты с поставкой следующей зимой подорожали на 7,4%. В Нью-Йорке апрельские фьючерсы на газ подорожали на 3,8%.

«Затянувшиеся риски, связанные с приостановкой работы атомных реакторов, могут перенаправить маршруты танкеров со сжиженным природным газом на Японию», полагают аналитики Barclays. Япония — крупнейший мировой потребитель сжиженного природного газа (СПГ): согласно данным BP, на страну пришлось около 35% от общего объема импорта газа в 2010 году. Большинство экспертов склоняется к тому, что выпадающую долю ядерной энергетики компенсируют газовые генераторы. Это уже привело к серьезному скачку цен на сжиженный газ. Такая ситуация выгодна прежде всего российскому «Газпрому», который контролирует ближайший к Японии завод по производству СПГ на Сахалине. А вот акции австралийских производителей урана (именно его в основном закупали для японских АЭС) пошли вниз: уран японцам, похоже, понадобится не скоро.

Автомобили В ближайшей перспективе, считают эксперты, может сократиться предложение автомобилей, бытовой и промышленной электроники и машиностроительных станков — основных статей экспорта Японии. Крупнейший автопроизводитель в мире — Toyota Corporation — может сократить выпуск автомобилей на 40 тыс. штук.

Закрыто и несколько заводов Honda. Из-за недостатка электроэнергии временно закрыли заводы Nissan, Mitsubishi, Mazda, Subaru, Suzuki. Акции автокомпаний на биржевых торгах в Токио рухнули: Toyota, Honda, Sony, Mitsubishi потеряли за неделю 8–10%. Им грозит частичная потеря рынков сбыта, на которые постараются войти их конкуренты.

Подземные толчки разрушили склад электронной бытовой техники в префектуре Аомори. Телевизоры и компьютеры оказались под открытым небом прямо на мостовой
Электроника Заводы Toshiba, Canon, Fujitsu, Panasonic и Sony — мировые лидеры в области электроники и высоких технологий — подтвердили закрытие заводов в префектуре Токоху, сильно пострадавшей от катастрофы. Всего закрыто около 12 заводов, специализирующихся на производстве микрочипов и бытовой техники, включая компьютеры, камеры, смартфоны. Ярослав Лисоволик, главный экономист «Дойче Банка Россия», считает, что негативный эффект от этого может распространиться и на другие компании сектора, не связанные напрямую с Японией. Например, Toshiba поставляет на мировой рынок 35% так называемых NAND-чипов, используемых в смартфонах и компьютерах

* Эти чипы, например, есть в iPad 2, iPhone Apple, смартфоне Droid X (Моторола). . В результате объемы производства гаджетов того же Apple могут серьезно сократиться. Акции Toshiba уже потеряли на биржах 17%, Fujitsu — более 6%.

Финансы Столкнувшись с угрозой сокращения производства, власти Японии вынуждены стимулировать экономику. Как объявил управляющий Банка Японии Масаки Сиракава, за последнюю неделю банк произвел крупные денежные вливания — около 28 трлн иен ($346 млрд) — с целью поддержания промышленности и недопущения краха фондового рынка страны. В результате к 18 марта японский фондовый индекс Nikkei поднялся на 2,7% (после четырехдневного падения на 14%), а курс иены укрепился. Но эксперт консалтинговой компании IHS Global Insight Нариман Бехравеш сомневается, что положительное движение будет иметь долгосрочный характер. Он полагает: рынки ждут, что японские инвесторы начнут вынимать свои деньги из иностранных акций и вкладывать их в экономику своей страны.

А это прямая угроза финансовой системе США, считает политик и частный инвестор Борис Немцов. «Япония, направляя средства на восстановление своей экономики, может уменьшить объем покупки американских гособлигаций, что создаст трудности для финансирования госдолга США», — считает он.

«Расходы на восстановление экономики тяжким бременем лягут на бюджет Японии, которая и так имеет самый высокий уровень госдолга среди развитых стран — около 26% от объема ВВП, — считает Стивен Дашевский, управляющий партнер Dashevsky & Partners. — Однако курс иены будет расти, поскольку японские компании и граждане будут переводить денежные средства в национальную валюту для финансирования восстановления. При этом укрепление иены относительно других валют может отрицательно повлиять на прибыль японских экспортеров».

Циничный бизнес Большинство мировых аналитических центров не склонны слишком волноваться по поводу влияния событий в Японии на мировую экономику. «Японская экономика хоть и является третьей по величине, но ее проблемы вряд ли вызовут глобальный мировой спад. Предыдущий кризис поразил финансовую систему в самое сердце — США. Сейчас же положение в Америке и Европе существенно лучше», — считает управляющий Paradice Investment Management Pty Мэтт Риордан. Поскольку Япония в последнее время отнюдь не играла роль международного «локомотива», то и особых негативных эффектов ждать не приходится, вторят Риордану аналитики IHS Clobal Insight. Главным образом оно проявится в области международной торговли. В частности, сократятся поставки на мировой рынок автомашин, средств связи и бытовой электроники. В то же время в результате глобальной конкуренции вырастут поставки этих товаров из других стран Азии, Европы и США. Рост мирового ВВП в этом году из-за событий в Японии может уменьшиться на 0,1–0,2%, но он увеличится на столько же в будущем году, прогнозируют эксперты IHS Global Insight.

А аналитик «Тройки Диалог» Антон Струченевский (и он не одинок) и вовсе полагает, что мировую экономику в результате японских событий ожидает вовсе не спад, а подъем: «Бизнес циничен, и японская трагедия обернется выигрышем для целого ряда отраслей. Например, в мире уже начался рост спроса на продукцию металлургии: она понадобится для будущего восстановления японской экономики». Эксперт отмечает, что в выигрыше окажется строительная индустрия (ее продукция также понадобится для восстановления страны), предприятия автопрома и хай-тека, особенно из Азиатско-Тихоокеанского региона, конкурирующие с японскими заводами этих секторов. А Россия уже вовсю рассчитывает на увеличение сбыта своих энергоносителей, а также на рост цен на нефть и газ.

Впрочем, есть на рынке и пессимистические прогнозы. Наталия Орлова, главный экономист Альфа-Банка, считает, что «если ситуация на «Фукусиме» выйдет из-под контроля, возможен сценарий, по которому моментально обвалятся все фондовые рынки . А японскую экономику это просто-напросто похоронит: мир надолго откажется от товаров, о которых будут думать, что они могут быть заражены радиацией». В этом случае сила экономического удара будет нокаутирующей, считает Орлова, и никакие потенциальные выигрыши конкурентов не компенсируют ущерба: мировая экономика снова окажется в кризисе.