Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) опубликовал финансовые результаты по US GAAP за четвертый квартал и в целом за 2010 год. Основные показатели оказались ниже ожиданий аналитиков. При этом по итогам четвертого квартала эффективность НЛМК, ранее лидировавшего на рынке по показателю рентабельности EBITDA, оказалась хуже, чем у одного из его главных конкурентов — «Северстали».

Подконтрольный Владимиру Лисину Новолипецкий металлургический комбинат в четвертом квартале 2010 года снизил чистую прибыль по US GAAP на 49% по сравнению с тем же кварталом 2009 года. Согласно отчету НЛМК, чистая прибыль компании, в октябре—декабре составила $149 млн против $294 млн в четвертом квартале 2009 года. Выручка НЛМК в четвертом квартале выросла до $2,27 млрд (на 25% по сравнению с четвертым кварталом 2009 года), показатель EBITDA снизился до $493 млн (на 6,7%).

В целом за 2010 год чистая прибыль НЛМК составила $1,255 млрд, что в 5,8 раза больше, чем в 2009 году, и объясняется низкими результатами в начале 2009 года, которые привели к убыткам. Выручка в 2010 году увеличилась по сравнению с 2009 годом на 36%, до $8,351 млрд, EBITDA — на 63%, до $2,349 млрд.

Аналитики инвесткомпаний и банков ожидали чуть более высоких показателей по итогам последнего квартала 2010 года. По словам Кирилла Чуйко из UBS, на финансовых результатах НЛМК негативно сказался рост цен на сырье в четвертом квартале. По мнению аналитика, это влияние оказалось особенно сильным из-за невысокой вертикальной интеграции НЛМК. Основной показатель эффективности рентабельность по EBITDA снизилась у НЛМК в четвертом квартале до 22% с 31% в третьем квартале. В итоге НЛМК уступил лидерство по этому показателю «Северстали» Алексея Мордашова, которая в четвертом квартале показала рентабельность по EBITDA на уровне 24%.

Олег Петропавловский из БКС согласен, что на результаты четвертого квартала повлиял рост цен на сырье. По его подсчетам, цена угля, закупаемого НЛМК, в последнем квартале 2010 года выросла на 25%. «Рост цен на сырье особенно негативно сказывается на компаниях с низкой вертикальной интеграцией, таких как НЛМК, при этом переложить этот рост на потребителей компания может только с лагом примерно в два месяца»,— говорит аналитик. Оба аналитика полагают, что в первом квартале 2011 года НЛМК вернется к хорошему уровню рентабельности по EBITDA. Олег Петропавловский прогнозирует, что этот показатель составит около 30%, а в целом за год выйдет на уровень 33%.

Денис Скоробогатько

НЛМК упал в рентабельности