Альфа-банк

«Атон»

«Атон» повысил теоретическую цену акций ОГК-6 с $0,02 до $0,0414 – с учетом объявленного коэффициента объединения ОГК-2 и ОГК-6. Рекомендация «продавать» сохранена. Слияние ОГК-2 и ОГК-6 пройдет в форме присоединения, а компанией-правопреемником выступит ОГК-2, все активы и обязательства ОГК-6 будут внесены в уставный капитал ОГК-2 через допэмиссию последней. ОГК-6 прекратит существование, и бумаги обеих компаний, по сути, входные билеты в объединенную компанию.

Скорректированный показатель EBITDA ОГК-6 оказался ниже прогнозов и показателей прошлого года. Хотя выручка компании увеличилась на 17%, показатель EBITDA и чистая прибыль оказались на 29 и 27% соответственно ниже показателей прошлого года. Аналитики учли в оценке новую цену на мощности, заявленную ОГК-6 в связи с модернизацией энергоблока на Рязанской ГРЭС (420 МВт, запущен в июле 2010 г.). Поскольку новая цена, 193,539 руб./МВт/месяц, почти на 70% ниже прогноза «Альфы», это серьезно снизило оценку. Банк рекомендует «держать» акции ОГК-6, прогнозная цена – $0,46. Вчера акции компании на ММВБ упали на 1,56% до 1,2965 руб. ($0,463), индекс ММВБ упал на 0,21%.

Флюгер: ОГК-6