UMH вышла на безубыточность

Медиакомпании United Media Holding удалось сделать рентабельными до сих пор дотационные бизнес-направления: впервые за четыре года сеть по продаже прессы "Твоя пресса" и издательский бизнес в России показали положительную EBITDA. Если рост рынка продолжится, то к 2012-2013 годам, когда компания планирует IPO, ее капитализация может удвоиться и достичь $300 млн, считают аналитики.

В 2010 году медиакомпания United Media Holding (UMH) получила прибыль в размере $4,15 млн против $4,17 млн убытка в 2009 году, говорится в опубликованной вчера отчетности компании. Впервые за последние четыре года UMH удалось вывести на уровень рентабельности прежде дотационные бизнес-направления, такие как розничная сеть "Твоя пресса" (EBITDA — $0,22 млн) и издательский дом в России (EBITDA — $0,61 млн). Общая EBITDA компании в 2010 году выросла на 57,8% и составила $18,61 млн.

Основной доход компании сейчас приносят пресса и радио — 39% и 24% EBITDA соответственно. За последние полгода у UMH появились новые активы в этих секторах: она запустила журнал Forbes, купила медиакомпанию KP Media (журнал "Корреспондент") и украинские активы ирландской медиакомпании Communicorp (сеть "Наше радио" и локальная станция NRJ). В текущем году в UMH планируют сосредоточиться на наращивании доходов от радио и интернета.

В этом году компания ожидает значительного увеличения выручки, а в 2012-2013-м планирует IPO. "Рост доходов UMH будет превышать темпы рынка, в том числе за счет покупки новых радиостанций и KP Media. В этом году мы ожидаем около $145 млн выручки",— говорит вице-президент UMH Григорий Шверк. "'Наше радио' принесет в 2011 году около $1,5 млн EBITDA, а KP Media — $2 млн",— добавляет финансовый директор компании Сергей Кузнецов. По словам господина Шверка, процесс подготовки к IPO будет сопряжен с выкупом долей миноритариев в различных проектах холдинга. В частности, Петру Порошенко принадлежит 50% в KP Media, радио "Алла" и бывших активах Communicorp. Игорь Суркис является совладельцем радио "Динамо". А Игоря Коломойского и Геннадия Боголюбова (группа "Приват") называют среди совладельцев журнала "Фокус" и газеты "Комсомольская правда". На сегодняшний день, по предварительным оценкам, стоимость их участия оценивается холдингом более чем в 20% от общей капитализации. "Тут возможны три варианта,— поясняет Григорий Шверк,— выкуп долей непосредственно за денежные средства, конвертация их в акции UMH перед размещением или во время IPO".

Выход на биржу зависит и от того, сумеет ли UMH сохранить темпы роста своего бизнеса и увеличить капитализацию, отмечают в компании. "Размещаться при капитализации ниже $300 млн мы считаем невыгодным",— подчеркивает господин Шверк. В настоящее время капитализация компании на Франкфуртской фондовой бирже, где торгуются 15% ее акций, составляет $140,17 млн. "Если рост медиарынка в Украине продолжится, то прогнозируемая UMH EBITDA в $40 млн в 2012 году выглядит реалистичной. Поэтому с учетом принятых в медиабизнесе мультипликаторов — порядка 8-9 — UMH вполне может разместиться с ожидаемой капитализацией",— говорит аналитик BG Capital Евгений Дубогрыз. По прогнозам ZenithOptimedia на 2010-2012 годы, которые приводятся в презентации компании, среднегодовой рост рекламных затрат в Украине составит 20,5%.

Ирина Миронова, Игорь Бурдыга

Направления на прибыль