Январского всплеска цен в 2012 году не наблюдалось

Предвыборная тактика властей по сдерживанию инфляции пока приносит плоды — рост потребительских цен за десять дней января оказался минимальным за последние годы, новогоднего всплеска инфляции с 1 по 10 января просто не было — цены выросли на 0,1% против 0,5-0,8% в последние годы. Результат обеспечили эффект базы и перенос индексации тарифов на 1 июля — реальную динамику инфляции можно будет понять только во втором полугодии, считают аналитики.

Потребительская инфляция за первые десять праздничных дней января составила всего 0,1%, рост сохранился на уровне предыдущих семи недель, сообщил в четверг Росстат. Динамика инфляции в январе остается на уровне прошлого года, когда она оказалась минимальной за последние 20 лет (6,1%).

Традиционного резкого роста цен в начале года удалось избежать благодаря переносу индексации основных тарифов на 1 июля — в итоге стоимость электроэнергии и услуг ЖКХ практически не изменилась по сравнению с концом декабря. Наблюдаемый небольшой рост цен обеспечили продовольственные товары, больше всего подорожали овощи — в среднем на 0,6%. При этом крупы существенно подешевели, что связано с хорошим урожаем прошлого года: гречка стала дешевле на 0,8%, пшено — на 0,7%.

Несмотря на то что уровень потребительской инфляции в начале января в этом году в восемь раз меньше, чем в прошлом, такая динамика была ожидаемой. По мнению аналитиков, годовая инфляция будет оставаться ниже уровня 2011 года на протяжении всего первого полугодия благодаря эффекту высокой базы. Сейчас годовая инфляция составляет около 5,4%, заметил "Ъ" главный экономист Deutsche UFG Ярослав Лисоволик, и до середины года она будет держаться возле отметки 5% в годовом исчислении.

"Январский всплеск" придется на июль — в начале второго полугодия будут проиндексированы тарифы госмонополий, при этом правительство обещало ограничить их рост "уровнем инфляции", кроме газа, цена которого для населения увеличится сразу на 15%. В 2011 году рост тарифа на газ был разбит на два этапа: с 1 января — на 5%, а затем с 1 апреля — еще на 9,5%. "То, что мы не получили в январе, мы, таким образом, получим в июле",— констатирует Алексей Девятов, глава группы макроэкономического анализа "Уралсиб Кэпитал". По его мнению, если в первом полугодии годовая инфляция существенно снизится — до 4% к маю, то во второй половине года наверстает упущенное и по итогам 2012 года будет чуть выше 7%. Ярослав Лисоволик настроен более позитивно и ожидает инфляцию в районе или чуть выше показателя 2011 года. Отметим, ранее считалось, что ежегодный всплеск цен создают не только госмонополии, но и негосударственный сектор экономики, пересматривающий цены на следующий год,— наличие этого эффекта в 2012 году можно будет проверить на следующей неделе, когда будут опубликованы первые данные о потребительской инфляции с 11 по 18 января.

Рост цен на нефть, которые сейчас на напряженности вокруг Ирана держатся у максимумов прошлого года, может разогнать инфляцию, если не будет компенсирован существенным оттоком капитала, как в 2011 году, считает эксперт Deutsche UFG. Господин Лисоволик, впрочем, ожидает чистого притока капитала в РФ в 2012 году в $10 млрд против прошлогоднего чистого оттока в $84,2 млрд. Сдержать инфляцию может существенное ослабление евро к доллару в случае усугубления проблем в еврозоне, например дефолта Греции. Значительного роста цен на нефть в этом году не будет, уверен господин Девятов, который ожидает, напротив, некоторого снижения цен, на уровень $100 за баррель, на фоне замедления мировой экономики и соответствующего сокращения спроса. В связи с этим цены на бензин, рост которых стал проблемой для российских властей весной 2011 года, скорее всего, останутся стабильными и существенного влияния на ускорение инфляции не окажут.

Не исключено, что ЦБ на фоне снижения годовой инфляции в первом полугодии снизит ставки на 0,25-0,5 процентного пункта, чтобы дать банкам сигнал о необходимости снижать ставки по кредитам, говорит господин Девятов. Во втором полугодии регулятор может, наоборот, ужесточить монетарную политику, чтобы попасть в диапазон официального прогноза правительства — 5-6%.

Юрий Барсуков

Зимняя инфляция оставляет летние ощущения