История развивается по кругу, доказывает электромобиль Mitsubishi i-MiEV: по сравнению с традиционными авто он выглядит таким же экзотическим средством передвижения, каким автомобиль в начале XX века был рядом с лошадью. Подробнее читайте на Vedomosti.ru

В четверг в Женеве открылся для посетителей международный автосалон — самая крупная ежегодная выставка автомобилей, мотоциклов и предметов сопутствующей тематики в Старом Свете. На автошоу представлено более 200 новых автомобилей и состоятся главные мировые и европейские премьеры автомобильной индустрии 2012 г.

Rolls-Royce Motor Cars представляет рестайлинговый Phantom Series II на автосалоне в Женеве. У выпускающегося почти без изменений с 2003 г. Phantom существенно обновлен передок — бампер и фары. Приборы головного освещения теперь функционируют на светодиодах и это, говорят в Rolls-Royce, первые полностью LED-фары в стандартной комплектации серийного автомобиля.

Претендент на выдвижение кандидатом в президенты США от республиканской партии умеренный консерватор Митт Ромни выиграл «супервторник» — праймериз республиканцев в 10 штатах — в пяти или шести из них, но не смог обеспечить себе решительную победу. На кону «супервторника» стояли 437 голосов делегатов — больше трети необходимых для выдвижения кандидата в президенты на партийной конференции 1144 голосов.

Компания Apple показала несколько новых продуктов, самым ожидаемым из которых стал новый iPad. Внешне планшетный компьютер от Apple выглядит как и предыдущая версия iPad 2. Но в отличие от iPad 2 новый планшет снабжен скоростным четырехъядерным процессором и экраном, позволяющим показывать видео высокой четкости.

На Новый Арбат пришло меньше оппозиционеров, чем было указано в заявке. Внесистемная оппозиция обещает собрать миллионы на следующий митинг — в теплое время года. Но когда оппозиционеры будут обсуждать общую программу, неизвестно. Подробнее читайте на Vedomosti.ru

Несколько причин для того, чтобы с оптимизмом смотреть на кризис в Европе 1

Альфа-банк: уход Вексельберга из «Русала» — плохой признак

Альфа-банк

13.03.2012, 16:28

Отставка Виктора Вексельберга с поста председателя совета директоров Русала (ПО РЫНКУ) означает углубление текущего конфликта между акционерами. Отказ продать долю в Норникеле, использование наличных Русала, а также неблагоприятные регуляторные изменения вызывают все большее беспокойство. Этот шаг снижает вероятность позитивных регуляторных изменений и повышает давление в плане продажи акций, несколько улучшая перспективы продажи доли Норникеля. В целом, мы считаем новости негативными для акций компании.

Отставка Вексельберга. Вексельберг объявил в пресс-релизе о своей отставке с поста председателя, указав в качестве причин несогласие с рядом решений совета «некоторые из которых были приняты менеджментом без согласования с советом и нарушают условия акционерных соглашений». В пресс-релизе Русала обозначено намерение отправить Вексельберга в отставку из-за того, что тот «перестал выполнять свои функции председателя совета директоров публичной компании». Ушел ли он по своей воле или был вынужден это сделать, неизвестно, но это не самый важный для нас вопрос.

Норильский никель и другие разногласия. Конфликт набрал обороты в феврале 2010 г., когда Михаил Прохоров и Вексельберг проголосовали на совете за принятие предложения Норникеля о продаже за $12.8 млрд 20% доли Русала (25%) в Норникеле, но это решение не поддержали Олег Дерипаска и Glencore. Вексельберг также выступал за возобновление дивидендных выплат, но мы считаем, что Дерипаска вместо этого предпочел увеличить бюджет капитальных затрат компании. Кроме того, Вексельберг хотел заблокировать предложенные изменения в маркетинговых соглашениях с Glencore, но эта попытка, очевидно, не удалась, и изменения были утверждены.

Рост давления является негативным фактором. Неясно, станет ли Прохоров использовать свои укрепившиеся (благодаря избирательной кампании в борьбе за президентское кресло и предложению войти в правительство от Путина) политические позиции для дальнейшего давления. Мы считаем, что это усиление давления негативно для Русала, поскольку оно снижает вероятность позитивных регуляторных изменений в краткосрочной перспективе (а именно, прекращение или снижение трансфертных платежей и распределительных выплат). Текущий сценарий также повышает вероятность давления в плане распродажи акций миноритарными держателями.

Доля в Норникеле и конфликт акционеров — в тупике. Дерипаска вряд ли поддастся давлению, что означает, что продажа доли Норникеля лишь немного более вероятна, чем ранее. На наш взгляд, Норникель ориентируется на выплаты, а не приобретение этой доли. В ближайшем времени мы не ожидаем ни разрешения конфликта акционеров Русала, ни вопроса о доли Русала в Норникеле.

Подтверждаем рекомендацию ПО РЫНКУ и РЦ H$6.0. Альфа использует форвардную кривую цен по Al. Наш последний прогноз по EBITDA 2013, составляющий $1940млн, основа на цене алюминия на LME $2240/т, на $110/т ниже текущей форвардной кривой, но это будет частично компенсировано наложением распределительных выплат в размере $25-50/т. Наша оценка по сумме частей, составляющая H$6.0/акция могла бы вырасти практически до H$7.5/акция при более высокой цене на Al и при использовании текущей оценки акций Норникеля. Мы подтверждаем рекомендацию ПО РЫНКУ.

Акционеры. SUAL Partners, контролируемая Вексельбергом и Леонардом Блаватником, является третьим по величине акционером Русала с долей 15.8%, в то время как 47.4% принадлежит EN+ Олега Дерепаски, а 17% — Онэксиму Прохорова. СУАЛ был объединен с Русалом в 2007 г., а Вексельберг был назначен председателем в марте 2007 г.

Мнения экспертов банков и инвесткомпаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.

Давайте станем друзьями на Facebook

Аналитика к этому часу