HSBC не видит оснований для ускорения роста в обработке

Опубликованный вчера опережающий индекс обрабатывающих отраслей PMI банка HSBC и компании Markit обнаружил некоторое увеличение деловой активности в июле 2012 года. Оно обеспечено вялым ростом новых заказов, отпускных цен и стабилизацией занятости. Запасы на этом фоне продолжают снижаться, и компании готовятся к дальнейшему сокращению спроса.

В июле показатель российского индекса менеджеров по закупкам (PMI) в обрабатывающей промышленности оказался одним из лучших среди исследуемых HSBC стран, признают авторы исследования. Если, например, в Китае незначительный рост индекса в июле так и не смог вывести обработку из зоны стагнации, то в РФ он подрос с 51 до 52 пунктов, показав незначительное увеличение деловой активности. Основной причиной роста индекса стало улучшение ситуации с новыми заказами и выпуском, которое обеспечил слабый рост новых заказов внутри страны и из-за границы, впрочем, объемы незавершенных заказов сократились в июле 34-й месяц подряд.

Отметим, показания июльского индекса PMI, рассчитываемого на основе опросов менеджеров 300 российских компаний, как и индекса промышленного оптимизма Института экономической политики, основанного на опросах 600–700 компаний обработки, фиксируют ухудшение ситуации с занятостью. Только если в первом случае обнаруживается ее стагнация, то во втором — резкое сокращение (см. “Ъ” от 31 июля). Судя по всему, усугубление проблем с наймом работников происходит на фоне крайне слабого роста как закупочных, так и отпускных цен промышленников в июле, даже несмотря на увеличение регулируемых тарифов, что лишний раз доказывает существенные ограничения со стороны спроса.

Комментируя показания PMI обрабатывающих в июле, главный экономист HSBC по России и СНГ Александр Морозов заметил: «Российское производство оказалось в состоянии поддерживать низкий, но положительный рост, в первую очередь опираясь на внутренние источники. Тем не менее вполне вероятно замедление роста потребительского спроса на фоне усиливающейся инфляции и снижения цен на нефть, что может привести к дальнейшему замедлению роста в обрабатывающих отраслях в ближайшие месяцы. Производители готовятся к трудным временам заранее, и самые высокие темпы снижения запасов с октября 2009 говорят о подстройке уровня производства под потенциальное ослабление спроса».

Алексей Шаповалов

Промышленности не хватает оптимизма