Холдинг консолидирует теплоэнергетический бизнес района

Холдинг «Евросибэнерго», входящий в «Базовый элемент» Олега Дерипаски, выкупает энергетический бизнес депутата думы Нижнего Новгорода Александра Котельникова. Через ООО «Энсер» «Евросибэнерго» уже приобрел ООО «Генерация тепла», объединяющее 16 котельных в Автозаводском районе города, и не скрывает интереса к другим энергетическим компаниям депутата. Причиной продажи теплоэнергетического и сетевого бизнеса локальным собственником может быть нерентабельность этих активов, а для «Евросибэнерго» сделка важна в контексте обеспечения своей Автозаводской ТЭЦ дополнительными сетями и повышения капитализации компании в преддверии IPO, отмечают аналитики.

Факт продажи ООО «Генерация тепла» подтвердил „Ъ“ сам Александр Котельников. По его словам, сделка с миасским ОАО «Энсер» (бывшее «УралАЗ-Энерго», обеспечивает энергоресурсами входящий в группу ГАЗ «Базэла» автозавод «Урал» и других потребителей Миасса энергоресурсами) состоялась 25 октября. Причины продажи и сумму сделки господин Котельников раскрывать не стал. Федеральная антимонопольная служба одобрила ходатайство «Энсера» о покупке 15 октября, предупредив компанию о том, что та станет занимать доминирующее положение на рынке в границах района, и предписав обеспечить «недискриминационный доступ» к теплосетям потребителей и не допускать «навязывания невыгодных условий» при подключениях. В Нижнем «Евросибэнерго» управляет группой «ВолгаЭнерго», включающей Автозаводскую ТЭЦ установленной электрической мощностью 580 МВт и тепловой мощностью 2074 Гкал/ч, две котельные суммарной мощностью 605 Гкал/ч, а также тепловые сети и энергосбытовую компанию ЗАО «ВолгаЭнергоСбыт». «Покупка нижегородского актива связана с расширением бизнеса в целом по группе», — объяснил „Ъ“ причины приобретения «Генерации тепла» представитель «Евросибэнерго» Андрей Швайкин.

ООО «Генерация тепла» было зарегистрировано в июне 2012 года в процессе разделения бизнеса ООО «Энергосети», которое управляло электрическими и тепловыми сетями Автозаводского и частично Ленинского районов Нижнего Новгорода. В собственности неразделенной компании находилось около 250 км электросетей среднего напряжения (6–10 кВ), порядка 600 км теплосетей в однотрубном исчислении и 16 котельных. Их установленная мощность, по данным городских властей, порядка 56 Гкал/ч, фактическая — около 37 Гкал/ч. Кроме ООО «Генерация тепла», на базе профильных департаментов «Энергосетей» в целях, как тогда объяснял Александр Котельников, оптимизации корпоративного управления компанией были созданы ООО «Теплосети» и ООО «Электросети». По информации „Ъ“, их также готовят к продаже — сделка по «Теплосетям» намечена на начало декабря. В пресс-службе «Евросибэнерго» „Ъ“ сказали, что пока не комментируют этот вопрос, но не стали скрывать заинтересованности в приобретении активов, связанных с Автозаводской ТЭЦ.

Оценить стоимость ООО «Генерация тепла» аналитики не берутся, ссылаясь на отсутствие отчетности компании и открытого перечня ее активов. Неразделенная компания «Энергосети», по разным оценкам, исходя из ее отчетности по РСБУ за 2011 год и средних коэффициентов, по которым торгуются на рынке энергетических компании, могла бы стоить от 82 млн до 115 млн руб. с учетом долговой нагрузки и уровня износа теплосетей (по собственным данным компании, в среднем составляет 70–80%, а на некоторых участках — почти 100%).

Теплосетевое хозяйство нередко является убыточной сферой бизнеса для частных компаний, так как изношенные сети требуют серьезных инвестиций, а тарифообразование жестко регулируется государством, объясняет причины продажи аналитик ИБ «Открытие-Капитал» Сергей Бейден: «Мелкие компании заинтересованы в выходе из этого бизнеса, так как за счет операционной прибыли объем необходимых инвестиций не покрывается, а ответственность достаточно велика». Между тем у структур «Евросибэнерго» есть перспективы сделать приобретенное теплосетевое хозяйство прибыльным, полагает аналитик УК «Финам» Алексей Ковалев: «У компаний Олега Дерипаски в регионе достаточный административный ресурс, чтобы добиться для себя хороших тарифов у регионального регулятора: это их регион, там расположены крупные активы, в том числе Автозаводская ТЭЦ, к которой докупается коммунальная энергетика». «Кроме того, компания уже два-три года планирует выйти на IPO в Сингапуре, и приобретение дополнительных активов увеличивает масштаб бизнеса в преддверии размещения, даже если эти активы убыточны», — добавляет эксперт. В том, что покупателем второго теплоэнергетического актива Александра Котельникова — ООО „Теплосети“» — станет «Евросибэнерго», аналитики не сомневаются: «Компания давно смотрит на сетевые, генерирующие и тепловые активы в регионах, потому что приобретение теплосетей дает синергетический эффект. Тенденция приобретения в аренду или собственность сетевых активов характерна для генерирующих компаний», — говорит Сергей Бейден. «Электросетями» же может заинтересоваться «МРСК Центра и Приволжья», предполагает эксперт: холдинг сейчас пытается сконцентрировать муниципальные и частные сети в своих руках.

Анна Павлова

«Евросибэнерго» прописался на Автозаводе