Понижение рейтинга оформили как стимул к реформам

Агентство Moody`s понизило долгосрочный рейтинг Франции на одну ступень, повторно лишив страну наивысшей кредитной оценки. Прогноз по рейтингу негативный — в Moody`s опасаются проблем французской экономики из-за растущих налогов и зарегулированности рынка труда. Президент Франсуа Олланд ранее обещал сократить дефицит бюджета до 3% ВВП и сделать рынок труда более гибким к 2015 году, но эксперты сомневаются в том, что эти меры будут реализованы в необходимом масштабе.

Рейтинговое агентство Moody`s объявило о пересмотре рейтинга Франции в сторону понижения — с Aaa до Aa. Прогноз, как и ранее, остается негативным. В агентстве опасаются падения экономического роста и увеличения дефицита бюджета и госдолга, а также предупреждают, что в случае отсутствия структурных реформ, в первую очередь на рынке труда, кредитная оценка может быть вновь понижена ввиду "значительного падения конкурентоспособности" французской экономики, говорится в отчете Moody`s. Ранее об этом говорили в МВФ, отмечая, что высокие темпы проведения реформ в Италии и Испании в скором времени поставят Францию в "уязвимое положение".

Понижение рейтинга, по мнению экспертов, практически не окажет влияния на стоимость и требуемую доходность французских гособлигаций. Напомним, в январе Standard & Poor`s первым из рейтинговых агентств лишило Францию высшей кредитной оценки, но спрос на ее госбумаги остается высоким, а сами облигации по-прежнему считаются одними из самых надежных. Этому способствуют внутренний рынок страхования жизни в €1,6 трлн (страховщики инвестируют в госбонды), а также высокий спрос со стороны азиатских центробанков, диверсифицирующих таким образом портфель госбумаг.

Министр финансов Франции Пьер Московичи, однако, поспешил заверить, что объявленные программы реформ будут реализованы. Он также отметил: обвинения в отношении французских банков, "подвергающихся риску... из-за наличия на балансах греческих гособлигаций", нельзя считать справедливыми, "крупнейшие кредиторы уже приняли все необходимые меры". А по мнению Дженнифер Маккоун из Capital Economics, "растущие требования активнее сокращать расходы бюджета и приступить к реформам могут в краткосрочной перспективе негативно отразиться на французской экономике" с долей госсектора 57% (самый высокий показатель среди стран ЕС).

Ранее президент страны Франсуа Олланд пообещал сократить дефицит бюджета в 2013 году с текущих 4,5% до 3% — уровня "бюджетного пакта" ЕС. Для этого в бюджете планируется увеличение налоговых сборов на €20 млрд — так, для тех, чей заработок превышает €1 млн, налог будет повышен до 75%, дивиденды будут включены в базу по подоходному налогу, упразднены и некоторые вычеты по налогу на прибыль. В то же время прямые сокращения госрасходов составят лишь €10 млрд.

Правительство и эксперты, в частности МВФ, значительно расходятся и в оценках экономического роста на следующий год — первые ожидают 0,8-процентного прироста ВВП, вторые — в лучшем случае колебаний около нуля. При этом наиболее болезненной для Франции станет реформа рынка труда. Сейчас почасовой заработок во французском промышленном секторе на четверть выше, чем в среднем по ЕС, но Франсуа Олланд пообещал к 2015 году облегчить процедуры увольнения и найма сотрудников, призывая профсоюзы и крупнейших работодателей достигнуть компромисса по условиям трудовых контрактов. Инвесторы пока выражают сомнения в готовности властей страны реализовать намеченные планы, а господин Олланд просит не судить его раньше времени. "Результаты будут по итогам пятилетнего срока",— обещает он.

Татьяна Едовина

Францию опять столкнули с верхней ступени