Им нужно $43 млрд

Объявленная на прошлой неделе продажа американского производителя компьютеров корпорации Dell за $24,4 млрд оказалась под угрозой срыва. Крупнейший после Майкла Делла акционер компании инвестфонд Southeastern Asset Management, владеющий 8,5% акций Dell, заявил, что сделка серьезно недооценивает компанию, и предупредил о своем намерении сделать все возможное, чтобы она не состоялась. Инвестфонд хочет за компанию почти $43 млрд.

В минувшую пятницу инвестфонд Southeastern Asset Management направил письмо на имя совета директоров компании Dell, крупнейшим инвестором которой (помимо самого Майкла Делла) он является. В письме, в частности, говорится: «Мы должны выразить наше крайнее разочарование предлагаемой сделкой, которая, как мы считаем, чрезвычайно недооценивает компанию». По мнению Southeastern Asset Management, более реальная цена за акцию составлять $24, а не $13,65; таким образом, за всю компанию акционеры хотят $42,9 млрд, в отличие от $24,4 млрд, предложенных покупателями. Руководство фонда предупредило, что за эту сделку голосовать не будет и, более того, оставляет за собой право использовать все имеющиеся у него средства для того, чтобы воспрепятствовать реализации сделки в ее нынешнем виде.

Сделка с участием консорциума частных инвесторов, в том числе основателя компании Майкла Делла, инвестфонда Silver Lake Partners и корпорации Microsoft (которая предоставит кредит в $2 млрд), могла бы стать крупнейшим с 2008 года поглощением, профинансированным за счет заемных средств. Согласно ее условиям, нынешние акционеры Dell должны получить по $13,65 за каждую акцию с премией в 25% к цене закрытия 11 января. По мнению руководства Dell, такой способ осуществления сделки помог бы компании, которая с середины 2000-х годов переживает кризис из-за падения спроса на настольные персональные компьютеры. (С 2006 года бумаги Dell подешевели более чем на 55%.) Хотя совет директоров Dell сделку одобрил, многим акционерам она пришлась не по вкусу. Буквально на второй день после объявления сделки против руководства Dell был подан иск. В иске, поданном в суд Делавэра, акционер Dell Кэтрин Кристнер заявила, что Майкл Делл (владеющий 16% компании) в партнерстве с Microsoft и фондом Silver Lake решили забрать бизнес «по дешевке» в ущерб интересам миноритарных акционеров.

Теперь против сделки выступает и ряд крупных акционеров, в том числе крупнейший — Southeastern Asset Management, владеющий 8,5% Dell. Фонд предложил руководству Dell в ближайшее время рассмотреть другие варианты осуществления сделки, в частности рекапитализацию с привлечением заемного капитала и другие. О решении не поддерживать сделку высказались и другие фонды: Pzena Investment Management, Yacktman Asset Management и Harris Associates, которым в общей сложности принадлежит 3,3% акций Dell. В интервью агентству Bloomberg основатель и глава нью-йоркского фонда Pzena Investment Management Ричард Пазина сказал: «Назначенная цена совершенно не соответствует разумному уровню. Southeastern прекрасно изложил дело, мы считаем, что $24 за акцию — справедливо».

Алена Миклашевская

Акционерам Dell мало $24 млрд