Торговое финансирование является источником дешевых средств, но документарные услуги обходятся украинскому бизнесу дороже, чем компаниям в соседних странах. Впрочем, снизить их стоимость можно за счет гарантий со стороны международных финансовых организаций.

Юрий Панченко

Сложная ситуация в мировой финансовой системе затрудняет доступ украинского бизнеса к прямому кредитованию. По этой причине существует значительный интерес к торговому финансированию. "После спада в период кризиса на протяжении нескольких последних лет просматривается тенденция увеличения количества и объемов операций торгового финансирования — как экспортеров, так и импортеров",— говорит начальник управления по работе с финансовыми институтами и торговому финансированию Укрэксимбанка Елена Козорез. "Спрос на банковские гарантии и аккредитивы обусловлен в первую очередь их стоимостью, которая в разы ниже, чем стоимость кредитов. Во-вторых, использование банковских гарантий позволяет клиенту не отвлекать оборотные средства, не брать кредиты и оптимизировать расходы. В последние три года мы наблюдаем стабильный рост спроса на этот вид банковских услуг",— дополняет начальник управления торгового финансирования и документарных операций ПУМБ Константин Камарали.

Варианты поддержки

Зачастую торговое финансирование является единственной возможностью для предприятия получить необходимые ресурсы. "После кризиса 2008-2009 годов многие международные банки ограничили прямое кредитование украинских финансовых учреждений. В результате аккредитив с отсрочкой платежа и дисконтированием является едва ли не единственной возможностью привлечь и затем предоставить в распоряжение наших клиентов дешевые ресурсы западных банков",— отмечает начальник управления проектного и торгового финансирования "Дочернего банка Сбербанка России" Ирина Билай. По ее словам, международные банки охотно сотрудничают в области торгового финансирования, которое, помимо прочего, позволяет им укрепить коммерческие связи с рентабельными украинскими компаниями.

Функционирование экономики в посткризисный период привело к коррекции спроса на различные инструменты торгового финансирования. "В настоящее время — меньше обращений-запросов на финансирование среднесрочных и долгосрочных инвестиционных проектов, связанное с покупкой оборудования за рубежом. С другой стороны, значительно увеличился спрос на гарантии со стороны предприятий, работающих по договорам дистрибуции с крупными зарубежными фирмами и их дочерними компаниями",— уточнила госпожа Билай.

Наиболее востребованными со стороны украинского бизнеса являются банковские гарантии и аккредитивы. Ими пользуются, по словам исполнительного директора "Европейской бизнес ассоциации" Анны Деревянко, подавляющее большинство компаний, осуществляющих международную деятельность, и многие — работающие на внутреннем рынке. В то же время документарные инкассо сейчас пользуется популярностью в основном среди клиентов, работающих с компаниями из азиатских государств. "Исторически сложилось так, что контрагентам в этих странах привычнее и удобнее работать именно с этим инструментом защиты от рисков при проведении внешнеэкономической деятельности. Компании из других стран используют инструменты, которые имеют большую степень защиты импортеров и экспортеров — аккредитивы и гарантии. Азиатские же компании продолжают использовать инкассо из-за незначительной стоимости услуги",— отмечает заместитель председателя правления Укргазбанка Станислав Шлапак.

Выгодной альтернативой банковскому кредитованию является постимпортное финансирование (оплата иностранным банком по аккредитиву ранее срока платежа украинским банком). По словам финансистов, хотя европейские банки и относятся осторожно к финансированию украинских предприятий, за последний год предложение таких услуг начало расти. В случае если название украинского кредитного учреждения мало о чем говорит банку продавца, сделка осуществляется путем привлечения ведущих финучреждений для подтверждения аккредитива или гарантии Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), предоставленной в рамках Программы содействия торговле. Впрочем, как уточняет старший советник представительства ЕБРР Антон Усов, в рамках этой программы банк работает лишь с ведущими украинскими кредитными учреждениями, включая и "дочек" зарубежных банков: "Услуга очень популярна, и в целом мы выдаем гарантии на сумму $120-150 млн в год".

Впрочем, по словам заместителя председателя правления Брокбизнесбанка Александра Рогачева, популярность таких программ заметно снизилась после введения законодательного ограничения по финансированию украинских компаний, не имеющих собственной валютной выручки. "А именно такие компании и были, в основном, потребителями данных услуг",— отмечает банкир.

Проблемы роста

По словам Елены Козорез, стоимость банковских инструментов в первую очередь зависит от финансового состояния клиента: "Вопрос обеспечения вторичен и рассматривается лишь как один из способов снижения рисков". Тарифы на услуги в последнее время остаются стабильными. "Основным фактором, влияющим на тарифы, является ценовая конкуренция между учреждениями",— отмечает Константин Камарали. Начальник управления документарного бизнеса Райффайзен Банка Аваль Сергей Костогрыз добавляет, что стоимость документарных операций для предприятий зависит от двух факторов — себестоимости проведения такой операции для банка и степени риска, который он может взять на себя. В целом за последний год стоимость подобных операций для украинских компаний не менялась, отмечает банкир.

По словам начальника отдела документарных операций ОТП Банка Юрия Морозова, тарифы на традиционные виды услуг по документарным операциям — авизование аккредитива или гарантии, проверка документов по аккредитивам, открытие аккредитивов или гарантий под денежное обеспечение клиента — примерно сопоставимы с тарифами, устанавливаемыми учреждениями в Европе. Что касается услуг, связанных с кредитным риском, таких как подтверждение аккредитива, выпуск документарных инструментов в рамках установленных клиентам кредитных линий, то в этом случае тарифы украинских банков могут отличаться. "Это зависит от возможностей банка выходить на международный рынок для привлечения более дешевых финансовых ресурсов. На конечную стоимость услуги влияет наличие разветвленной сети корреспондентов среди первоклассных международных банков и финансовых институтов, размер и срок лимитов, стоимость подтверждения международными финансовыми институтами",— перечисляет господин Морозов.

В то же время низкий страновой рейтинг (согласно шкале Организации экономического сотрудничества и развития, Украине присвоена минимальная, 7-я, степень оценки рисков) является причиной того, что стоимость таких услуг для украинского бизнеса выше, чем для компаний из других стран. По данным Международной торговой палаты (ICC), объем страховых выплат по контрактам, где одной из сторон являлась украинская компания, за прошлый год составил $90 млн. Стоит отметить, что по этому показателю Украину "опережают" лишь три государства: Иран, Ливия и Южная Корея. "Для украинских компаний ставка достаточно высока — по крайней мере, для документарных сделок на 2 процентных пункта выше, чем для предприятий из Турции или России. Роль IFC — помочь бизнесу снизить стоимость. Получение нашего подтверждения позволяет бизнесу существенно снизить расходы",— говорит руководитель программы Глобального торгового финансирования Международной финансовой корпорации (IFC) в регионе Европа и Центральная Азия Марк Розански.

Сложности возникают у предприятий и при предэкспортном финансировании, а сам инструмент (экспортные аккредитивы) не так уж и популярен. "Как правило, банк предоставляет такое финансирование при наличии дополнительного обеспечения к имущественным правам на выручку по экспортному контракту, условием расчетов по которому является аккредитив",— отмечает господин Шлапак. Решением проблемы могло бы стать создание национального экспортно-кредитного агентства (ЭКА), предоставляющего гарантии при экспортных поставках. Помимо прочего, это позволило бы снизить стоимость торгового финансирования, которую формируют базовая ставка LIBOR/EURIBOR, а также маржа банков — финансирующего и обслуживающего клиента. Участие экспортного агентства позволяет снизить стоимость за счет замены маржи обслуживающего банка одноразовой комиссией агентства. "Основная цель ЭКА — гарантировать, что риски, связанные с невыполнением иностранным покупателем своих обязательств, будут покрыты государством, а не экспортером. Факт наличия государственной страховки удешевляет кредит и упрощает его получение. Надеюсь, у экспортеров появится в обозримом будущем возможность получать кредит в банке без залога на срок до 12 лет под страховое покрытие ЭКА, как это происходит в экономически развитых странах",— резюмирует генеральный директор холдинга IВcontacts Екатерина Барабаш.

"Банк". Приложение №123 от 25.07.2013, стр. 19

Авторы:

Юрий Панченко

Ресурсные документы