Август: рубль вспомнил прошлое и упал

Центробанк уже в третий раз за последние пять недель пересматривает валютный коридор для бивалютной корзины. С 8 августа ЦБ сдвинул границы коридора вверх на 5 копеек до 31,9-38,9 руб. С июня регулятор трижды проделывал эту операцию, а до этого - только в июле 2012 года, так что август оправдывает свою репутацию "кризисного" месяца.

Евро 8 августа впервые с сентября 2009 года пробил уровень в 44 рубля. Бивалютная корзина вчера стоила 37,91 рубля, почти так же дорого, как в сентябре 2009 года. Евро вырос и к доллару до 1,34 - максимума с середины июня, указывают "Ведомости".

ЦБ вынужден поддерживать рубль из-за распродажи активов в мире. Инвесторы избавляются от рисковых активов, в том числе от рубля с мая, когда председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке говорил о возможности сворачивания программы количественного смягчения.

Масла в огонь подливает снижение цены на нефть, а также признаки более слабого платежного баланса, говорится в отчете Райффайзенбанка. Аналитики отмечают снижение курсов других валют развивающихся стран: бразильский реал с начала мая упал на 15%, индийская рупия - на 13%, турецкая лира, как и рубль, на 7,5%.

Пока Банк России сосредоточился на долларе, евро ушел в свободный полет

Поддержку европейской валюте оказывает в первую очередь стабилизация экономики еврозоны, считает "Коммерсант". Накануне федеральное статистическое бюро Германии сообщило о том, что профицит внешнеторгового баланса страны в июне составил 16,9 млрд евро. Ожидания выхода ЕС из рецессии уже в ближайшие кварталы создают дополнительный интерес со стороны инвесторов к европейским активам, отмечает брокер ФК "Открытие" Константин Бушуев.

По словам начальника валютно-финансового департамента Ситибанка Дениса Коршилова, основными продавцами рублевых позиций выступают российские инвесторы. Против обесценения рубля выступает только Центральный банк, который последние два месяца проводит активные валютные интервенции.

Слабость российской валюты определяется положением российской экономики. Согласно опросу аналитиков, проведенному агентством Bloomberg, в текущем году ВВП России вырастет на 2,65%, что на 0,75 процентного пункта ниже результатов 2012 года. Это самый худший показатель с кризисного 2009 года, когда экономика страны сократилась на 7,6%.

"Слабые макроэкономические данные, выходящие в последние месяцы, указывают на долгосрочные проблемы российской экономики и не позволяют многим инвесторам делать ставку на рубль в перспективе", - отмечает главный аналитик Нордеа-банка Дмитрий Савченко.

Однако эксперты не ожидают продолжения девальвационного движения. "Вероятнее всего, мы увидим откат в нижней границе коридора, в том числе из-за активных интервенций регулятора", - считает руководитель направления по макроэкономике банка "Петрокоммерц" Дмитрий Харлампиев. По оценкам Дмитрия Савченко, в среднесрочной перспективе курс доллара останется в диапазоне 32,5-33,5 рублей, курс евро - 42,5-43 рублей.

К концу года евро может потяжелеть максимум на 50 копеек, прогнозирует и профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций НИУ "Высшая школа экономики" Александр Абрамов в "Российской газете".

"Нынешнее снижение курса рубля обусловлено рыночными механизмами", - возражает Александр Абрамов. "Иностранные инвесторы пока что в российскую валюту не верят и выводят из нее свои активы. Сейчас отток краткосрочного капитала из России замедлился, но тенденции к его возвращению обратно все еще не просматривается", - констатирует он.

Ослабление без девальвации

В прессе, обзор которой приводит сайт Заголовки.ру, уже появились подозрения, что финансовые власти сознательно держат курс на легкую девальвацию российской валюты для поддержки отечественного производителя. О девальвации национальной валюты России аналитики заговорили после июньского интервью министра финансов Антона Силуанова агентству Bloomberg: в нем он объявил о возможном ослаблении в августе курса рубля на 1-2 пункта вследствие покупок валюты Минфином для пополнения резервного фонда.

Правда, уже через несколько дней новый глава российского Центробанка Эльвира Набиуллина выступила с уточнением, что ни о какой целенаправленной политике девальвации речь не идет.

Главный экономист "Тройки Диалог" Евгений Гавриленков склонен верить этим заявлениям: "Я не думаю, что у правительства есть задача ослабить рубль. Это скорее рассогласованная политика. Понятно, что рынок хочет быть впереди Минфина, поэтому слова Силуанова породили определенные ожидания не в пользу рубля", - сказал он Русской службе ВВС.

Гавриленков напомнил, что в конце июля Центробанк еще и выдал 306 млрд рублей "длинных денег" (долгосрочный кредит) банкам под залог нерыночных активов, и большая часть этих денег тут же оказалась на валютном рынке, еще больше ускорив падение рубля.

Он вообще сомневается, что сознательная девальвация национальной валюты может помочь стагнирующей экономике - так как в ожидании девальвации инвесторы направляют все свободные деньги на валютный рынок, где можно получить наибольшую отдачу.

Тем не менее министр финансов Антон Силуанов считает, что за последние десять лет неоправданно окреп, и это негативно влияло на российских экспортеров. По оценке министра, падение курса российской валюты к доллару на один рубль приносит бюджету дополнительные 6 млрд долларов, и исходя из прогноза Силуанова, можно ожидать, что к концу года доллар будет стоить 34 рубля (сейчас он уже вплотную приблизился к отметке в 33 рубля).