13 ноября 2013, 00:00

Капитал вышел из спячки

Финансовые компании впервые с 2008 г. увеличивают темпы привлечения капитала, причем основной вклад вносят европейцы. Причины - оживление инвесторов и требования регуляторов Алексей Невельский

Аналитик Газпромбанка Юрий Тулинов выделяет две причины такого явления. Это постепенное восстановление экономик развитых стран, способствующее возвращению аппетита инвесторов к сделкам IPO, и более жесткие требования регуляторов к банковскому капиталу (в том числе по «Базелю III»), которые заставляют кредитные организации привлекать акции - наиболее качественный элемент структуры капитала, даже несмотря на его сравнительную дороговизну.

Финансовые компании впервые с 2008 г. стали наращивать темпы привлечения капитала. С начала 2013 г. (до 11 ноября) в мире было проведено 398 эмиссий ценных бумаг финансовых организаций на $111,8 млрд, что на 12% больше, чем за аналогичный период 2012 г., подсчитала компания Dealogic. Таким образом, прекратился четырехлетний тренд, когда год от года объемы размещений падали.

Наиболее часто финансисты привлекали капитал через дополнительный выпуск акций. Их продано на $87,4 млрд - на 3% больше, чем годом ранее. Но гораздо заметнее увеличилась популярность IPO (на 34% до $14,8 млрд) и конвертируемых ценных бумаг. Выпуск последних вырос более чем вдвое до $9,6 млрд против $4,3 млрд за аналогичный период 2012 г.

Наиболее крупными для финансового сектора стали IPO фонда Riverstone Energy (инвестирует в энергетику) и китайского Huishang Bank, которые прошли осенью и привлекли по $1,2 млрд, считает Dealogic. При этом компания не упоминает проведенное в октябре первичное размещение депозитарных расписок «ТКС банка» на Лондонской бирже, объем которого с учетом опционов составил $1,25 млрд (без них - $1,087 млрд).

Заметнее всего увеличилась активность выпуска ценных бумаг финансовыми компаниями в макрорегионе Европа, Ближний Восток и Африка: за год на 75% до $56,1 млрд. Таким образом, на этот регион приходится более половины всех сделок. В других частях света значение этого показателя, наоборот, уменьшилось. Причем особенно сильно в Американском регионе. Там объем выпуска сократился на 33% до $22,3 млрд.

Мировым лидером в андеррайтинге ценных бумаг финансовых организаций остался Goldman Sachs с долей 10%. За ним следуют Deutsche Bank (8,8%) и JPMorgan Chase (8,3%).

У российских банков кроме ТКС можно выделить две крупные сделки. В результате допэмиссии ВТБ и Номос-банк привлекли 102,5 млрд руб. и 19,1 млрд руб. соответственно. «Для российских банков объемы размещений акционерного капитала также должны расти. Во-первых, с ужесточением коэффициентов риска по ряду операций (в частности, по высокодоходному кредитованию физлиц) российским банкам требуется больше капитала на развитие основной деятельности. Во-вторых, с 2014 г. банки помимо совокупного показателя достаточности капитала еще будут рассчитывать для пруденциальных целей достаточность базового и основного капитала. Таким образом, для некоторых банков вопрос размещения акций станет основополагающим уже для соответствия регулятивным требованиям», - считает Тулинов.