28 января 2014, 00:00

«Это не рубль дешевеет»

Банки резко разошлись в прогнозе валютного курса. Дешевеющий рубль повысит прибыль экспортеров на 5-12%, сочли аналитики Юлия Орлова Дарья Борисяк Прогнозы аналитиков по курсу рубля на 2014 г. разбились в первые три недели / М. Стулов / Ведомости

Вчера на биржевых торгах рубль замедлил падение: к 20.16 мск он уступил еще 21 коп. доллару (34,74 руб.) и еще 13 коп. - евро (47,51 руб., новый исторический минимум). «Хедж-фонды, играющие на падении рубля, в понедельник фиксировались», - объясняет трейдер крупного банка. По оценке трейдера международного банка, в понедельник ЦБ продал более $1 млрд и сдвинул границы коридора трижды (до этого за январь - девять раз). Главный экономист HSBC по России и СНГ Александр Морозов считает, что сдвигов было два, он согласен с оценкой в $1 млрд. Верхняя граница коридора бивалютной корзины могла достигнуть 40,60-40,65 руб.

С 20 января вчетверо выросла покупка валюты - как долларов США, так и евро, отмечает представитель «ВТБ 24». О трехкратном росте спроса на доллары и евро говорят в ФК «Открытие». В ХКФ-банке заметили повышенный спрос клиентов на вклады в долларах и евро. А представитель Альфа-банка сообщил, что увеличилось количество операций по снятию наличных в евро. В последние дни спрос на покупку наличной валюты физлицами несколько возрос, признает представитель Сбербанка, но резкого всплеска нет. Продажа населению долларов 27 января превысила среднедневные показатели двух недель в 3,5 раза, говорит замруководителя центра конверсионных операций Бинбанка Виктория Опенько, спрос на евро выше среднедневных значений предыдущих двух недель на 50%.

«В последние две недели заметен рост числа вкладов в иностранной валюте», - отмечает начальник управления Промсвязьбанка Ирина Игнаткина, а спрос на наличные доллары США вырос на 40%.

Выгоду от девальвации рубля в наибольшей степени получат отрасли, ориентированные на экспорт, с относительно низкой налоговой нагрузкой и существенной долей рублевых затрат - химия, черная и цветная металлургия, масложировой и зерновой комплекс, полагает член правления Газпромбанка Екатерина Трофимова: «Для них девальвация курса на 1 руб. приводит к росту прибыли от 5 до 12%». Нефтяной сектор экономики лишь второй по значимости бенефициар девальвации - в силу предельной налоговой нагрузки и существенных валютных обязательств. Поддержку от девальвации получат и отрасли, где присутствует импорт (мясо, овощи и фрукты, автопром, одежда). Эффект от девальвации в них зависит от того, насколько отечественные производители смогут нарастить долю рынка.

Стремительное падение рубля вынудило крупные банки пересматривать прогноз. «Декабрьские прогнозы на год сбылись в первые две недели торгов, аналитики в растерянности», - злорадствует трейдер международного банка.

HSBC и Goldman Sachs понизили курс на конец 2014 г. до 35,4 руб./$ и 35,2 руб./$ и до 45,3 руб./евро и 49,2 руб./евро соответственно. BNP Paribas пересмотрел пока только полугодовой прогноз: 36 руб./$. «ВТБ капитал» не обновлял прогноз, как и Barclays и «Ренессанс капитал». «Декабрьский прогноз: 34,2 руб./$ и 42,5 руб./евро, рубль отыграет падение к концу года, но мы до конца недели можем пересмотреть прогноз, - говорит главный экономист по России и СНГ Barclays Capital Владимир Пантюшин. - Такое падение в начале года нетипично: начался отопительный сезон, и экспортеры получают выручку». «Слишком много факторов, включая меняющуюся политику ЦБ, влияют на курс. Если политика ЦБ станет более последовательной и логичной, дальнейшего серьезного ослабления рубля мы не ожидаем», - говорит главный экономист «Сбербанк CIB» Евгений Гавриленков.

Госбанкир считает, что те, кто пытается вкороткую заработать на разнице курсов, могут проиграть: «Ситуация с ликвидностью в банковском секторе напряженная, и видимых причин для ее улучшения в феврале нет. Это может заставить их продавать валюту, что поможет укреплению рубля». «Традиционно I квартал избыточен по ликвидности, но укрепления рубля стоит ожидать», - говорит директор казначейства банка «Восточный экспресс» Алексей Астахов, интервенции ЦБ увеличатся, следовательно, будет и коррекция курса. «Жду, что пойдем выше, но не такими темпами, рубль близок к справедливой цене», - полагает трейдер глобального банка.

«Все планово, это допустимая волатильность курса, оснований для каких-либо срочных действий нет», - подчеркивает пресс-секретарь президента Дмитрий Песков, такое падение курса уже было лет 5-6 назад. Падение курса рубля связано с макроэкономическими процессами в мире, заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина в программе «Познер»: «Не рубль слабел, а дорожали доллар и евро ко всем валютам развивающихся рынков. Рубль - рыночная валюта, и цена на нее не устанавливается административно».

Негативный эффект от девальвации рубля в краткосрочном периоде могут получить компании с действующими большими контрактами на поставку импортного оборудования, комплектующих и полуфабрикатов.

Основная часть кредиторской задолженности Новороссийского морского торгового порта (НМТП) - в долларах, а выручка порта - в рублях, говорит представитель НМТП, но портовый оператор защитил себя от колебаний курса, привязав тарифы к курсу доллара. Кроме того, НМТП сформировал резервный фонд в долларах - для выплаты кредита, продолжает представитель порта, в дополнительных методах хеджирования потребности нет.

Совладелец «Ростсельмаша» Константин Бабкин сообщил, что из-за ослабления рубля предприятие рассматривает возможность увеличения производства в 2014 г. - примерно на 15% (в 2013 г. было выпущено 3700 единиц сельскохозяйственной техники). Комбайны «Ростсельмаша» примерно на 75% состоят из российских узлов и компонентов, при текущей ситуации с рублем их себестоимость снижается, поясняет он.