Инвесторы не верят в развивающиеся рынки

Отток средств из фондов, инвестирующих в развивающиеся экономики, усиливается, из России — замедлился, до $130 млн, но сохраняется восьмую неделю подряд. Ожидать смены тренда пока не приходится.

За неделю, закончившуюся 5 февраля, фонды, инвестиционная политика которых ориентирована на развивающиеся рынки, было выведено $6,4 млрд, свидетельствуют данные еженедельного обзора Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Таким образом, негативный результат прошлой недели — отток в $6,3 млрд (ставший максимальным с июня прошлого года, когда фонды потеряли более $6,4 млрд) — был перекрыт.

Плохие результаты показало большинство страновых фондов. Наихудший — у Индии: фонды, инвестировавшие в ее активы, потеряли $190 млн. Лучший, вопреки тренду, у Южной Кореи (приток в $182 млн). «В условиях замедления экономического роста в развивающихся странах, сокращения объёмов количественного смягчения со стороны ФРС США, а также сохранения высокой политической напряжённости в отдельных странах региона, международные инвесторы предпочитают нарастить объем инвестиций в развитые страны», — отмечает старший портфельный управляющий УК «КапиталЪ» Вадим Бит-Аврагим.

Фонды, инвестирующие в российские активы, потеряли более $130 млн. Таким образом, отток средств из России хоть и замедлился по сравнению с результатом недельной давности ($230 млн за неделю, закончившуюся 29 января), фиксируется восьмую неделю подряд.

«Российский рынок остается уязвимым и до наступления долгожданной стабилизации может пережить еще одну понижательную коррекцию,— указывает аналитик “Уралсиб Кэпитал” Вячеслав Смольянинов в своем отчете.— В этой ситуации наилучшим выбором остаются компании, генерирующие устойчивые денежные потоки, наращивающие прибыль, а также обещающие хорошие дивиденды». Замедлить и повернуть вспять оттоки может улучшение макроэкономической динамики, отмечает он. Однако рассчитывать на это пока не приходится.

Отдел финансов

Оттоки встали на поток