Правила игры

Вчерашний обвал стал первым серьезным испытанием для торгов на фондовом рынке с центральным контрагентом (выступает третьей, гарантирующей стороной во всех сделках) и частичным (а не 100-процентным) обеспечением. Так как резкое обострение ситуации в Крыму произошло в выходные, на бирже имели возможность скорректировать риск-менеджмент, чтобы отчасти сдержать спекулятивную активность и облегчить Национальному клиринговому центру (НКЦ) выполнение функции центрального контрагента. Так, биржа увеличила размер обеспечения по сделкам с 15 акциями, в том числе Сбербанка (с 16% до 20%) и "Газпрома" (с 12% до 20%). "По ряду ликвидных бумаг в отдельные периоды вообще не было предложений по покупке, например, по Сбербанку и "Газпрому"",— признает председатель правления "Финама" Владислав Кочетков. "На Московской бирже ожидали увеличения волатильности рынка в понедельник. Система управления рисками адекватна сложившейся ситуации, изменения параметров маржирования потребовались только по некоторым бумагам. Биржа заблаговременно предупредила участников рынка о возможных изменениях в риск-менеджменте",— заявили на Московской бирже. "Ни одного случая неисполнения по обязательствам перед НКЦ не было. Система управления рисками показала свою жизнеспособность даже в условиях повышенной волатильности рынка, как сегодня",— говорит председатель правления НКЦ Алексей Хавин. "Инфраструктура Московской биржи отработала штатно, НКЦ провел все расчеты по всем обязательствам в срок, нареканий нет",— признает начальник управления интернет-трейдинга "Открытия" Александр Дубров. Впрочем, так как биржа торгует в режиме T+2, поставка бумаг и денег по всем заключенным сегодня сделкам должна состояться завтра. Не позднее 17:00 среды все бумаги должны оказаться на счетах клиентов, их купивших, уточнили на бирже. Вчера НКЦ повысил минимальный штраф за непоставку бумаг вовремя с 2% до 20% годовых от суммы сделки.

Иван Кузнецов, Ксения Леонова

Газета «Коммерсантъ» №36 от 04.03.2014, стр. 8

Авторы:

Ксения Леонова

Проверка для центрального контрагента