18 марта 2014, 00:00

Рубль отдохнул в Крыму

Итоги референдума в Крыму укрепили котировки российских акций и рубля. Торги некоторыми бумагами пришлось остановить: их чрезмерный рост, возможно, дело рук манипуляторов Юлия Орлова М.Стулов / Ведомости

Вчера индекс ММВБ вырос на 3,74% до 1284 пунктов, индекс РТС - на 4,91% до 1115 пунктов. Доллар потерял 31 коп., снизившись до 36,29 руб., а евро - 37 коп. (до 50,58 руб.). Главной причиной роста участники рынка дружно называют итоги референдума в Крыму. До этого инвесторы распродавали российские акции: в пятницу рубль впервые подешевел до 51 руб./евро, а фондовые индексы в течение дня падали на 5%, но почти отыграли падение, потеряв около 1%.

Итоги референдума стали известны еще до начала торгов: в нем приняли участие 83,1% избирателей, из которых 96,77% поддержали присоединение Крыма к России.

«Практически 100%-ная победа не оставляет шанса кровопролитию в Крыму», - объяснил оптимизм инвесторов управляющий директор Arbat Capital Александр Орлов. На рынке много спекулятивных денег, отмечает он, и в пятницу на страхах «военных действий, которые могли начаться в выходные», участники торгов играли на понижение, а вчера закрывали короткие позиции.

Поначалу торги проходили по стандартному сценарию. Как обычно, события, произошедшие в выходные, были отыграны в первые минуты - торги открылись ростом индексов на 2,5%, а затем рынок немного скорректировался: к 11.00 мск рост составлял 1% (см. график).

В середине дня рост возобновился, хотя новостных поводов для этого не было. К 15.30 индексы РТС и ММВБ прибавляли уже почти 4%, причем акции «ВСМПО-Ависмы» и Polymetal практически одновременно подорожали более чем на 20%. К моменту, когда биржа приостановила торги этими бумагами (это происходит, если рост котировок в течение 10 минут превышает 20%), рост их котировок достиг 31 и 40% соответственно.

Обе бумаги входят в расчет индекса РТС, и участники рынка объяснили их аномальный рост возможным манипулированием их ценами. Целью манипуляторов, по их мнению, было повлиять на расчеты по фьючерсу на индекс РТС, срок исполнения которого (экспирация) приходился как раз на это время.

«По всей видимости, мы в очередной раз наблюдаем попытку манипулирования рынком в период экспирации фьючерсов на индекс РТС, - говорит главный аналитик инвестиционного департамента «ВТБ 24» Станислав Клещев. - С 15.00 до 16.00 мск определяется цена экспирации мартовских фьючерсных контрактов, и, похоже, в этот «расчетный час» кто-то пытался завысить значение индекса РТС». Среднее значение индекса за час с 15.00 до 16.00 на 1% больше, чем за 14.00-15.00, подсчитал Клещев, отмечая, что «не удивился», что по итогам следующего часа значение индекса вернулось на прежний уровень.

«В последний час расчета индекса кто-то мог разгонять низколиквидные бумаги, входящие в индекс, чтобы цена экспирации мартовского фьючерса была завышенной», - разделяет эти подозрения частный трейдер Александр Жаворонков.

Вчера с мартовским фьючерсом было почти вдвое больше сделок, чем в среднем с начала месяца, - 2,3 млн контрактов против 1,4 млн.

Вес «ВСМПО-Ависмы» и Polymetal в индексе РТС невелик - 1,6% на двоих. Исходя из этого вчерашний скачок привел к дополнительному увеличению индекса РТС на 0,6%. «Это низколиквидные бумаги, и для завышения их цены достаточно торговать небольшой суммой. Видимо, выгода от роста стоимости экспирации фьючерса с лихвой покроет затраты манипуляторов», - рассуждает Жаворонков.

«Биржа анализирует операции, которые привели к необходимости проведения дискретных аукционов (приостановка торгов. - «Ведомости»). В адрес отдельных брокеров подготовлены соответствующие запросы. Полученная информация и результаты расследования будут предоставлены Банку России», - прокомментировал представитель биржи. Представитель ЦБ сказал лишь, что регулятор «проводит ежедневный мониторинг на предмет нестандартной активности на открытом рынке» и «в случае наличия признаков возможного манипулирования рынком запросит у биржи и участников торгов детальную информацию, необходимую для установления всех обстоятельств».

Уже под конец торгов президент США Барак Обама объявил, какие санкции применены к России в связи с событиями на Украине. Они оказались «мягкими» (см. статью на стр. 02), но вызванный этим оптимизм на фондовом рынке вряд ли продлится долго.

Украинские власти, а также США и ряд стран ЕС заявили, что не считают крымский референдум законным, и могут быть объявлены дополнительные санкции к России. «Если санкции включат экономические компоненты, увидим новый минимум по рынку - ниже, чем во время обвала акций 3 марта», - предупреждает Орлов.

«Опасения возможных ответных действий со стороны Запада продолжат оказывать давление на ход торгов в России. Ситуация на рынке определяется колоссальной жадностью и чрезмерным страхом. Российские бумаги подешевели очень сильно, заложенный в них страновой дисконт уже представляется чрезмерным, - говорит Клещев. - Но страх увидеть радикально более низкие ценовые отметки заставляет воздерживаться от покупок, отдавая рынок на откуп «медведям». Тем более что украинский фактор еще далеко не изжил себя». Он указывает, что на рынке облигаций, менее подверженном сиюминутным всплескам активности спекулянтов, продолжается рост доходности по госбумагам: «Тенденция на снижение сохраняется, и нет признаков ее слома. Это означает, что поддаваться оптимизму пока еще рано».

Директор по инвестициям ТКБ BNP Paribas Владимир Цупров называет вчерашний рост «техническим отскоком на следующих событиях: исполнение фьючерсных контрактов, закрытие «шортов» и сокращение спрэда между локальными акциями Сбербанка и МТС и АДР на них».

«Санкции будут давить на рубль и акции до тех пор, пока не начнутся переговоры между Россией и Западом о признании президентских выборов на Украине легитимными», - говорит Цупров, и именно это может в сегодняшней речи президента поддержать рубль и акции. «Когда Россия и Запад начнут реальные переговоры, а не формальные, как сейчас, это будет низ рынка и рубля», - предупреждает Цупров.