Максим Стулов/ Ведомости

«Газпром» первым из российских заемщиков вышел на внешний рынок, с тех пор как в июле США и Евросоюз расширили санкции против российских компаний, ограничив им привлечение капитала. Облигации выпустила «дочка» «Газпрома», люксембургская Gaz Capital S.A., в рамках программы евронот на $40 млрд, организатор размещения - JPMorgan. Размещение 5 ноября прошло с трехкратной переподпиской. Причем львиную долю выпуска в $700 млн выкупили инвесторы из США и Великобритании, передало вчера агентство Bloomberg со ссылкой на источники. Инвесторы из США выкупили 41% бумаг, причем один из них приобрел 10% выпуска. Еще 36% приобрели инвесторы из Великобритании и 15% - из Западной Европы.

Эту информацию «Ведомостям» подтвердил источник, близкий к одной из структур группы «Газпром». Представитель «Газпрома» отказался от комментариев.

Ставка купона - 4,3% годовых; почти с такой же доходностью сейчас торгуются семилетние евробонды концерна, номинированные в евро (см. таблицу).

Ставка в 4,3% за годовые деньги - «безумно дорого» для «Газпрома», особенно если учесть, что монополия не испытывает проблем с ликвидностью, поражен сотрудник глобального инвестбанка.

Такая цена разочаровала аналитиков, ожидавших, что «Газпром» задаст новые ценовые ориентиры для российских эмитентов. «Несмотря на то что санкции не распространяются на «Газпром», ему пришлось предложить существенную премию даже по короткому выпуску. Это еще раз свидетельствует о том, что длинная ликвидность на внешнем рынке для российских заемщиков недоступна», - пишут аналитики Райффайзенбанка.

Аналитик «ВТБ капитала» Максим Коровин считает, что доходность «оптимальна»: «Из российских компаний давно никто не размещался, и эта сделка станет неким бенчмарком. И [другие] сделки, вероятно, последуют ».

С этим согласны не все. «Спрос был высоким, потому что наш самый надежный корпоративный заемщик предоставил премию порядка 0,5% ко вторичному рынку. Но это частный случай. Вряд ли на рынок выйдет существенное количество эмитентов, поскольку большинству придется предоставлять премию уже в районе 1,2%», - отмечает портфельный управляющий УК «Капитал» Дмитрий Постоленко.

«Судя по ценовым условиям, сделка скорее символическая, «клуб инвесторов» обеспечен единственным организатором - американским инвестбанком, задачей которого было показать: мосты между российской госкомпанией и западными инвесторами не сожжены», - полагает сотрудник глобального инвестбанка, добавляя, что «никому «Газпром» дороги [на внешние рынки] этой сделкой не открыл». «Газпром мог бы по такой ставке или даже ниже привлечь финансирование у банков, но его цель была показать, что рынок евробондов открыт», - говорит сотрудник госбанка. Даже на валютных акционах ЦБ годовые деньги дешевле - LIBOR + 1,5%, отмечает он. Но у ЦБ такие объемы не привлечь, подчеркивает Постоленко: валютное репо, которое предложил ЦБ, полностью не снизит нехватку валюты, поскольку лимит сделки в $10 млрд не покрывает весь прогнозируемый до конца этого года спрос на валюту.

У «Газпрома» год за семь