Власти вернулись к идее создания национального рейтингового агентства, но теперь его предлагается создать на деньги частных инвесторов

Фото: Lori

Три миллиарда на всех

Инвестиционное предложение по созданию рейтингового агентства в среду, 22 июля, было разослано крупнейшим компаниям, сказал РБК источник в одном из госбанков и подтвердили два источника, видевшие документ.

В пятницу, 24 июля, на совещании в Банке России этот документ планируется обсудить с участниками рынка. Эту информацию РБК подтвердил источник, близкий к ЦБ.

Согласно проекту (есть в распоряжении РБК) предполагается, что акционерами национального рейтингового агентства станут 21–40 инвесторов, среди которых будут не только госбанки, но и страховые и инвестиционные компании, пенсионные фонды, а также коммерческие образовательные структуры. Общий объем инвестиций в проект достигнет 3 млрд руб., доля каждого инвестора в капитале агентства составит не более 5%.

В дальнейшем, на горизонте четырех-пяти лет, не исключается также и привлечение новых институциональных инвесторов, которым будут предложены его акции на IPO.

Агентство планируется создать в короткие сроки — уже в первые два года подготовить методологию, принять на работу ключевой персонал и создать сайт. В 2016 году, согласно прогнозу, агентство должно получить доход от рейтинговой деятельности около 80 млн руб., а через четыре года — уже 600 млн руб. При этом в первые два года агентство будет убыточным, но уже к 2020 году запланирована прибыль в размере 197 млн руб.

Куратором проекта названа первый вице-президент Газпромбанка Екатерина Трофимова, возглавляющая ныне созданный Газпромбанком Центр рейтингового консультирования. До прихода в банк она более десяти лет проработала в международном рейтинговом агентстве Standard & Poor's, где, в частности, занимала пост директора группы рейтингов финансовых институтов развивающихся стран.

Программа развития РБК Pro Лидерство: первый навык Словарик диктатора: какие 6 фраз выдадут авторитарного управленца Руководитель, от которого не уходят: как заслужить лояльность подчиненных Психология в бизнесе: 6 типов деструктивного руководства Новое лидерство: как управлять бизнесом в условиях неопределенности Сила окружения: как лидеру расти вместе с командой Рост пирога. Как великие компании достигают целей и получают прибыль

Подлинность документа подтвердил собеседник РБК в одном из госбанков. Он добавил, что в его создании принимала участие Трофимова. Она отказалась комментировать свое участие в создании рейтингового агентства.

Еще одна попытка

Впервые к идее создания собственного рейтингового агентства власти обратились весной 2014 года, когда из-за введения санкций все три ведущих мировых агентства — S&P, Moody’s и Fitch — начали снижать рейтинги и прогнозы по рейтингам РФ и ряда российских компаний и банков.

Планы по созданию альтернативного «большой тройке» агентства обсуждались на самом высоком государственном уровне. Так, в апреле первый вице-премьер Игорь Шувалов заявил в интервью Forbes, что создание в стране собственного рейтингового агентства — не мечта, а крайняя необходимость. «То, что сейчас происходит с рейтинговыми агентствами, это практически мировая монополия, а любая монополия — это плохо. Что мы можем делать? Мы должны вести себя ответственно. Будут ли рейтинговые агентства принимать ответственные решения, независимо от ситуации на Украине? На это мы не сможем повлиять», — отмечал он тогда.

В качестве платформы для создания отечественного агентства рассматривался проект Universal Credit Ratings Group, созданный «Рус-Рейтингом», китайским Dagong Global Credit Rating Co и американским Egan-Jones Ratings. Замминистра финансов Алексей Моисеев говорил РБК, что бюджетные деньги на развитие данного проекта выделять не планируется.

В середине июля президент России Владимир Путин подписал принятый ранее Госдумой закон, устанавливающий условия, которые должны выполнять рейтинговые агентства, чтобы получить право осуществлять деятельность в России. В частности, организация должна быть включена Центробанком в реестр рейтинговых агентств, а ее минимальный собственный капитал должен быть больше 50 млн руб.

В конце апреля в правительстве прошло совещание под председательством Игоря Шувалова, на котором обсуждались различные варианты создания рейтингового агентства, в том числе и создание государственного рейтингового агентства. Однако против этой идеи выступил ЦБ. Присутствовавшая на заседании первый зампред Банка России Ксения Юдаева сказала, что ЦБ сделает систему оценки, но для внутреннего пользования.

ЦБ поддержали чиновники, в том числе Шувалов, и участники рынка. «Предложение создать госагентство высказывалось, но никто его не поддержал, поскольку пришли к выводу, что принимать эти рейтинги за рубежом никто не будет», — рассказал РБК гендиректор «Рус-Рейтинга» Александр Зайцев, принимавший участие в совещании. Вместо этого участники рынка предложили стимулировать развитие действующих агентств, а также поддерживать их партнерство с зарубежными игроками, за исключением «большой тройки» — S&P, Fitch и Moody's.

В июне прошлого года министр финансов Антон Силуанов объявил, что Россия и Китай договорились о создании рейтингового агентства. «На первых порах это агентство будет заниматься оценкой проектов, инвестиций в области российско-китайского сотрудничества. По мере набора веса и авторитета мы считаем, что оно может выйти и на уровень, когда к его услугам могли бы прибегать и другие страны», — сказал министр.

Рейтинговые агентства России и мира в цифрах

50 млн руб. должен составлять минимальный объем капитала национального рейтингового агентства России, согласно новым правилам ЦБ. Ни одно из четырех имеющихся сегодня рейтинговых агентств в стране — «Рус-Рейтинг», «Эксперт РА», Национальное рейтинговое агентство и АК&M — не соответствует этому требованию

3 млрд руб. составят инвестиции в новое национальное рейтинговое агентство России

Не более 5% составит доля каждого из 21–40 инвесторов в капитале будущего национального рейтингового агентства России

197 млн руб. прибыли, согласно планам, получит новое национальное рейтинговое агентство России к 2020 году

BB+ и Ba1 – такие рейтинги установили для России два мировых агентства из «большой тройки» – S&P Ratings Services и Moody's Investors Service соответственно. Эти рейтинги считаются спекулятивными. Инвестиционный уровень рейтинга (BBB-) Россия сохраняет лишь у Fitch Ratings

96,54% рынка рейтинговых агентств в США и 90,4% в Европе занимает «большая тройка»: Fitch Ratings (13,39% и 16,22%), Moody's Investors Service (37% и 34,53%), S&P Ratings Services (46,15% и 39,69%)

$2,25 млрд составила выручка агентства Moody's Investors Service в 2014 году

$22,6 млрд текущая капитализация Moody's Corp (материнская компания по отношению к Moody's Investors Service)

€0,62 млрд составила выручка агентства Fitch Ratings в 2014 году

$2,45 млрд составила выручка агентства S&P Ratings Services в 2014 году

Агентство с нуля

В настоящее время в российский реестр аккредитованных ЦБ рейтинговых агентств входит девять компаний. Кроме международных агентств в нем также числятся Moody's Interfax, ООО «Мудис Восточная Европа», филиалы Fitch и S&P, Национальное рейтинговое агентство, РА АК&М, «Рус-Рейтинг», ЗАО «Рейтинговое агентство «Эксперт РА» и ООО «Группа рейтинговых агентств «Эксперт РА».

Как говорится в проекте создания нового национального рейтингового агентства, сейчас существует спрос на национальные рейтинги, но есть вопросы к компетенции и деловой репутации действующих российских агентств. Собеседник РБК в одном из госбанков пояснил, что речь идет о том, что российским мелким и средним компаниям, которым они нужны, например для листинга на бирже, недоступны рейтинги международных агентств из-за их дороговизны и сложности документооборота, который необходимо вести на английском языке.

Кроме того, говорится в документе, вызывает обеспокоенность качество существующих кредитных рейтингов и недостаточный авторитет локальных игроков. Источник, знакомый с позицией ЦБ, говорит, что Банк России рассматривает несколько вариантов, а описанный в документе может являться одним из них. Топ-менеджер одного из крупных банков, знакомый с деталями будущего совещания в ЦБ, также подтвердил эту информацию.

Участники рынка позитивно отнеслись к идее создания национального рейтингового агентства. «ВТБ планирует участвовать в создании национального рейтингового агентства. Однако комментировать подробности проекта до обсуждения его деталей на совещании в ЦБ преждевременно», — заявили РБК в пресс-службе банка. Он подчеркнул, что создание российского рейтингового агентства важно, поскольку часть российских компаний и предприятий не могут пользоваться услугами иностранных агентств из-за закрытого характера собственного производства. «Сложившаяся ситуация затрудняет банкам кредитование таких предприятий», — сказал официальный представитель ВТБ. По его словам, актуальным проект делает и та позиция, которую заняли западные рейтинговые агентства, что иногда приводит к необъективной оценке российских активов.

«Весь вопрос, насколько качественно будет выстроена система рейтинговых оценок нового рейтингового агентства», — говорит гендиректор НПФ Сбербанка Галина Морозова. По ее словам, появление крупного рейтингового агентства как альтернативы международным имеет смысл. «Иногда западные агентства меняют оценки эмитента, в том числе и основываясь на политической составляющей. Например, если были введены санкции в отношении компании или банка. Но реальное состояние бизнеса у эмитента может быть гораздо лучше или хуже», — говорит Морозова. Кроме того, по ее словам, кризис 2008 года, когда падали банки, имевшие самые высокие рейтинги международных агентств, сильно подорвал доверие инвесторов к «большой тройке».

Чиновники о рейтинговых агентствах

Сергей Сторчак, Замминистра финансов

«Мое личное мнение: пора прекратить «цацканье» с этими агентствами. Надо это прекратить — поддерживать эти рейтинги, надо отказаться платить по договорам о поддержании рейтингов. Многих видим с глазу на глаз, со многими общаемся, мило беседуем. Потом выставляются рейтинговые оценки, которые я не очень понимаю. И это при том, что вероятность дефолта и по инструментам, и страны в целом у нас нулевая».

(Цитата по РИА Новости)

«Мы можем возмущаться оценками этих (мировых — РБК) агентств, которые бывают необъективными и несправедливыми, это касается не только России, это глобальная проблема. Мы можем возмущаться, но с этим тем не менее необходимо считаться. Но думаю, что не нужно открывать войну с рейтинговыми агентствами, которые играют существенную роль. С этим можно бороться, только создавая еще большую конкуренцию и модернизируя систему рейтинговых агентств. Это два основных способа, по которым идет весь мир».

(Цитата по Интерфаксу)

Игорь Шувалов, Первый вице-премьер правительства

«После 2008 года в мире началось движение по созданию системы независимых от западного мира рейтинговых агентств. В Китае создается целая система, привлекаются рейтинговые бюро из других стран. Они предлагают России работать вместе, чтобы рейтинги невозможно было бы включать и выключать по решению правительств. Они составлялись бы по методике существующих рейтинговых агентств, но были бы выведены из‑под влияния западного мира».

(В интервью Forbes)

Антон Силуанов, Министр финансов

(о решении S&P снизить суверенный кредитный рейтинг РФ в иностранной валюте до с ВВ+)

«Принятое решение демонстрирует чрезмерный пессимизм агентства. Оно не учитывает целый ряд факторов, характеризующих сильные стороны российской экономики: накопление крупных международных резервов, в том числе суверенные фонды, объем которых в рублевом выражении существенно увеличился; профицит счета текущих операций и крайне низкий уровень государственного долга — бесспорные преимущества России в нынешних макроэкономических условиях».

(Цитата по агентству «Прайм»)

Дмитрий Медведев, Премьер-министр

«Достаточно обратиться к снижению кредитного рейтинга ниже инвестиционного уровня. Агентство Moody’s в качестве базового сценария заложило снижение экономки на 8,5% за два года. Это лишний повод задуматься о необходимости модернизации использования самих рейтинговых оценок и у нас в стране, и в мире в целом».

(Цитата по Интерфаксу)

Сергей Швецов, Первый зампред ЦБ

«Российскому рынку достаточно одного-двух национальных рейтинговых агентств. Емкость рынка у нас маленькая — это одна-две компании. Но мы будем осуществлять жесткий надзор за тем, как они работают. И по факту, я не думаю, что компаний будет много».

(Цитата по ТАСС)

Алексей Моисеев, Заместитель министра финансов

«В России должно работать не более двух национальных рейтинговых агентств. Мне кажется, их должно быть один-два максимум, рынок узкий, даже несмотря на то что мы пытаемся его расширить».

(Цитата по РИА Новости)

Создание национального рейтингового агентства обойдется в 3 млрд руб.