Нефть будет стоить (1)20 долларов

Почему цена на главный товар России будет падать (или расти)?

Руководитель «Роснефти» Игорь Сечин, за последние годы несколько раз крупно ошибившись с прогнозами по стоимости нефти, решил больше не отвечать на подобные вопросы журналистов и посоветовал обращаться к гадалке. «Медуза» сделала чуть по-другому — и прочитала отчеты аналитиков и инвестбанкиров по нефти. Выяснилось, что хотя большинство экспертов считает, что нефть еще по крайней мере несколько лет будет дешевой, есть аргументы и в пользу того, что она резко подорожает.

Почему нефть будет стоить 20 долларов?

Китай. Рост экономики Китая замедляется, а это значит, что и потребление нефти в стране будет не таким большим, как ожидалось еще несколько лет назад. Дело, впрочем, не только в Китае: во всем мире потребление нефти не слишком растет — ВВП многих крупных экономик вообще не увеличивается год от года, а тут еще Европа и США активно развивают альтернативную энергетику, стимулируют горожан ездить на работу на велосипеде, а не на машине — короче, делают все, чтобы потреблять меньше нефти. В таких условиях мировой спрос на нефть растет на один процент в год — предложение же увеличивается гораздо быстрее.

Иран. Кстати, о предложении. Если с Ирана действительно снимут европейские и американские санкции, эта страна может резко увеличить поставки на мировой рынок. Нет сомнений, что она не будет выжидать или ограничивать экспорт для повышения цен — Ирану нужен приток валюты прямо сейчас, страна слишком долго жила под санкциями. Всемирный банк считает, что снятие санкций тут же уменьшит цену на нефть на 10 долларов за баррель, и это явно не предел. Нефтедобыча в ближайшее время может восстановиться и в Ливии — страна добывает на 70% меньше, чем при Муаммаре Каддафи.

Россия. Еще одна страна, которая не снижает добычу в эпоху дешевой нефти. Официальная позиция российских нефтекомпаний заключается в том, чтобы добывать как можно больше — и хотя бы этим компенсировать падение цен. Например, та же «Роснефть» прямо говорит, что хочет наращивать добычу — приток хоть каких-то денег лучше, чем снижение производства и ожидание высоких цен. Такая позиция и России, и других производителей создает замкнутый круг — никто не хочет добровольно уходить с рынка, так как боится, что его тут же заменят конкуренты.

Саудовская Аравия. Королевство уже второй год ведет настоящую «нефтяную войну» против США, вернее — против американских нефтяных компаний, занимающихся разработкой сланцевых месторождений. Именно сланцевая революция, благодаря которой добыча в США увеличилась с 2008 года на 90 процентов, привела к тому, что для арабской нефти сокращаются рынки сбыта. У сланцевой нефти есть одно существенное отличие от арабской — она дорогая. Многие месторождения могут быть безубыточными при цене 60-80 долларов за баррель, в то время как Саудовской Аравии достаточно и 20, и даже 10 долларов за баррель. Идея королевства в том, чтобы накачать рынок нефтью, опустить цены и обанкротить сланцевых производителей. Насколько это реально? Количество рабочих, занятых в нефтяной отрасли США, уже начало сокращаться, но объемы добычи в Америке по-прежнему растут. Чтобы «дожать» сланцевых гигантов, Саудовской Аравии может понадобится более сильное сокращение цен. Судя по тому, как ожесточенно королевство ведет эту войну, оно вполне может пойти еще дальше. Впрочем, если Саудовской Аравии удастся победить, она тут же начнет сокращать добычу — и цены пойдут вверх.

Почему нефть будет стоить 120 долларов?

ОПЕК. Позиция Саудовской Аравии, которая сравнительно легко переживает низкие цены на нефть, нравится не всем ее партнерам по ОПЕК, организации стран — экспортеров нефти. У многих из них бюджеты сверстаны из расчета 80-100 долларов за баррель, и сейчас они переживают жесточайшие экономические кризисы — взять ту же Венесуэлу или Эквадор. Если предположить, что в результате этих кризисов в одной или нескольких странах сменятся власти или (не дай бог) начнутся вооруженные столкновения или война, стоимость нефти тут же подскочит.

Индия. В предыдущей главе мы писали, что мировое потребление нефти растет не такими высокими темпами, как эксперты прогнозировали раньше. Это действительно так, но есть одно исключение — Индия. В ближайшие годы она может отобрать у Китая звание самой динамично развивающейся экономики, а значит — увеличить объемы потребления нефти. В 2016 году потребление в Индии вырастет на семь процентов, и останавливаться на достигнутом страна явно не собирается. С этой точки зрения «хоронить» рост потребления нефти еще рано. Кстати, тот же Китай в ближайшие месяцы намерен увеличить запасы нефти, пока цены на нее столь низки — это значит, что во второй половине 2016 года спрос может увеличиться.

Нестандартная ситуация. Нефтяной рынок переживает один из самых острых кризисов за последние 45 лет, и это связано не только с балансом спроса и предложения, но и с биржевыми факторами. Главный из них — многие не хотят рисковать и вкладываться в потенциально выгодные, но опасные активы, предпочитая держать сбережения в долларах или, скажем, японских иенах. Как только на рынок вернется «бычий» настрой, он заденет и сырье — а то, что он когда-нибудь вернется, нет никаких сомнений.

Дорогой доллар. Если цена нефти в долларах падает, это может означать и то, что доллар — растет. Сейчас за один евро на рынке дают 1,11 доллара, еще год назад — больше 1,3 доллара. В американской валюте заключается абсолютное большинство нефтяных контрактов — как только американская валюта начнет снижаться, станет дорожать и нефть — просто, чтобы отыграть потери на валютном рынке.