Аналитики «Ренессанс Капитала» понизили целевую цену по акциям «Магнита» до $51 за GDR, потенциал роста акций компании — всего 3,8%

Аналитики «Ренессанс Капитала» понизили целевую цену по акциям «Магнита» с $56 до $51 (3158 руб. по курсу ЦБ на 24 октября) за глобальную депозитарную расписку (GDR). Об этом говорится в опубликованном 23 октября обзоре «Magnit — 3Q15 financial results: Profitability under pressure». На 15:28 мск бумаги «Магнита» на Лондонской бирже стоили $49,13 (3043 руб.), потенциал роста — всего 3,8%.

Также аналитики «Ренессанс Капитала» понизили прогнозы по рентабельности по EBITDA: с 11,3% до 11% на конец 2015 года и с 11,4% до 10,8% на конец 2016 года. Рекомендация была сохранена на уровне «покупать».

Понижение прогнозов по рентабельности и целевой цены аналитики «Ренессанс Капитала» Дэвид Фергюсон и Кирилл Панарин объясняют падением валовой прибыли ретейлера и увеличением затрат на аренду в третьем квартале. По их мнению, эти показатели, скорее всего, останутся проблемными и в первой половине 2016 года.

Однако в среднесрочной перспективе они по-прежнему положительно оценивают бизнес «Магнита» и ожидают, что совокупный среднегодовой темп роста инвестиций компании составит 22% за период с 2014 года по 2017 год.

По мнению главного аналитика Промсвязьбанка Игоря Нуждина, несмотря на то что рентабельность «Магнита» немного сократилась в третьем квартале 2015 года, компания продолжает удерживать лидерство в секторе по этому показателю. Чего, на его взгляд, нельзя сказать о темпах роста выручки: они замедляются в сравнении с основными конкурентами. И это становится причиной того, что инвесторы переключают свое внимание на бумаги других ретейлеров, считает он. В связи с этим, на взгляд Нуждина, возможно охлаждение интереса к бумагам «Магнита».

Главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев также считает, что снижение рентабельности и темпов органического роста в третьем квартале 2015 года вызовет разочарование у инвесторов и приведет к снижению котировок. Но, несмотря на это, он полагает, что у «Магнита» высокие шансы на то, чтобы выполнить прогнозы по росту выручки и рентабельности на 2015 год. Это, на его взгляд, позволяет сохранять действующие оценки по бумагам компании. «Мы рекомендуем включать акции «Магнита» в долгосрочные инвестпортфели, а вот потенциал роста депозитарных расписок считаем ограниченным», — говорит Клещев.

Аналитики Sberbank CIB Артур Галимов и Михаил Красноперов тоже верят, что компания выполнит свой прогноз на 2015 год. Но в то же время они не видят мощных катализаторов роста акций на ближайшее время, учитывая отсутствие существенного ускорения темпов роста выручки в четвертом квартале 2015 года при сохраняющемся давлении на цены со стороны конкурентов. Они по-прежнему рекомендуют покупать бумаги «Магнита».

Потолок «Магнита»: стоит ли покупать акции ретейлера