Китайский институт развития даст «Мегафону» кредит на рефинансирование долга/ М. Стулов/ Ведомости

«Мегафон» сообщил о подписании нескольких кредитных соглашений, призванных оптимизировать долговой портфель компании.

О соглашении по кредитной линии на $600 млн с китайским экспортным агентством China Development Bank (CDB) оператор сообщал еще в сентябре. Тогда это был только меморандум, а теперь подписаны обязывающие документы, знает близкий к «Мегафону» человек. Речь идет о двух кредитных линиях. Cредства первой – на $300 млн – «Мегафон» потратит на закупку оборудования у китайской Huawei для строительства и модернизации сетей 3G и 4G. Еще $300 млн CDB дает «Мегафону» на рефинансирование текущей задолженности. Процентные ставки представитель «Мегафона» Юлия Дорохина не раскрывает, уверяя лишь, что кредит взят на очень комфортных условиях и позволяет компании избежать рисков рефинансирования ее валютного долга.

Представитель «Мегафона» говорит, что это первый случай, когда экспортное агентство дает российской компании кредит на рефинансирование, а не под экспортный контракт. До этого китайские банки были склонны финансировать исключительно либо проектную деятельность, либо непосредственные закупки китайского оборудования, говорит Дорохина.

Это соглашение в самом деле первое в своем роде для российского рынка, подтверждает источник в одном из операторов связи, но указывает, что обычно ставки по кредитам экспортных агентств на рефинансирование выше, чем у кредитов под экспортные контракты.

Давний партнер

$2,4 млрд – такова общая сумма кредитных соглашений «Мегафона» с CDB за 10 лет сотрудничества. Согласно отчетности оператора на 30 сентября 2015 г. общая сумма его задолженности перед CDB составляла 62,33 млрд руб. ($941 млн по курсу ЦБ на этот день)

В июне 2016 г. у «Мегафона» как раз истекают сроки погашения кредитов от CDB: семилетнего на $300 млн и пятилетнего на $500 млн. Согласно отчетности на 30 сентября по этим кредитам оставалось погасить $258,3 млн. По словам финансового директора «Мегафона» Геворка Вермишяна, подписанное соглашение позволяет оператору тратить полученные деньги на рефинансирование любых долгов, а не только перед CDB.

МТС считает, что сейчас целесообразнее привлекать деньги в рублях, а не в валюте, чтобы нивелировать риски волатильности, говорит представитель компании Дмитрий Солодовников. Он напомнил, что в мае 2015 г. МТС привлекла кредитную линию от Сбербанка на 15 млрд руб., из которой за III квартал выбрала 5 млрд руб.

«Мегафон» привлекает деньги и в рублях. Оператор сообщил, что договорился со Сбербанком о револьверном кредите на 30 млрд руб. Соглашение позволяет компании в течение пяти лет получить до 30 млрд руб., однако пока оператор привлек из них 15 млрд руб. сроком на три года.

Вся эта сумма в течение 2016 г. пойдет на погашение более дорогой рублевой задолженности, говорит Дорохина. По ее словам, благодаря этому компания фактически избавит себя от необходимости рефинансирования своих рублевых кредитов перед другими российскими финансовыми институтами. На 30 сентября 2015 г. у «Мегафона» было 48,2 млрд руб. краткосрочных кредитов (они должны быть погашены в течение года до 30 сентября 2016 г.), следует из отчетности компании. Какая их часть – рублевые, компания не раскрывает.

Кроме того, оператор и Сбербанк подписали дополнительные соглашения по валютным кредитным линиям, заключенные в 2012 г. Банк повысил процентную ставку с 8,6 до 10,1% годовых по кредиту с лимитом в $1,5 млрд и с 8,35 до 9,85% по кредиту с лимитом в $1 млрд, при этом исключив возможность одностороннего увеличения ставки в дальнейшем. Новые ставки находятся на очень привлекательном уровне, уверяет Дорохина.

Аналитики новые кредитные соглашения «Мегафона» восприняли нейтрально. Раскрываемых «Мегафоном» данных по этим сделкам недостаточно, чтобы понять, что именно улучшается, отмечает аналитик Газпромбанка Сергей Васин. Большую часть оборудования «Мегафон» покупает сейчас у китайских вендоров, а поскольку банки Китая охотно готовы финансировать проекты, в которых участвуют китайские компании, это, видимо, дало «Мегафону» возможность привлечь кредитные средства на удобных условиях, предполагает он.

Пока долговая нагрузка оператора находится на довольно комфортном уровне, говорит аналитик «Уралсиба» Константин Белов.

Аналитик «Открытие капитала» Александр Венгранович отмечает, что в западных банках привлечение такого финансирования сейчас обходится гораздо дороже, чем в CDB. Cоглашения оператора со Сбербанком также вполне логичны, считает он. Начиная с октября долговой рынок оживился и у крупных банков есть рублевая ликвидность, которую они готовы инвестировать, отмечает Венгранович. «Мегафон» же, по его словам, пользуется моментом и рефинансирует задолженность, которую ему предстоит выплачивать в следующем году, в тот момент, пока это можно сделать на хороших условиях.

«Мегафон» потратит $300 млн от China Development Bank на рефинансирование