Илья Карпюк: Нефть замерла

Илья Карпюк Нефть Фото: accf.org

Цена нефти марки Brent в пятницу несколько выросла. Стоимость контрактов на поставку в феврале поднялась более, чем на процент и перевалила за отметку 37,5 долларов за баррель. На этом фоне курс рубля был довольно стабильным как по отношению к доллару, так и по отношению к евро, хотя в начале торгов и просел немного.

Конечно, 37,5 долларов за баррель — это все равно крайне мало для России. Недавно подписанный бюджет на 2016 год, напомним, построен исходя из цены 50 долларов, а Минфин подготовил план действий правительства на случай, если среднегодовая цена окажется на уровне 40 долларов за баррель.

Но и катастрофы от того, что в конце декабря нефть стоит меньше 40 долларов за баррель не произойдет.

Все бюджетные проектировки пишутся исходя из среднегодовой цены. Добыча нефти — не выращивание хлеба, от сезона она слаба зависит, то есть в течении года экспорт не слишком сильно растет или падает. Это значит, что в первом полугодии нефть может стоить, например, 37,5 долларов за баррель, а во втором — 42,5 доллара, в среднем получаются искомые 40 долларов. А может во втором полугодии нефть будет стоить 62,5 доллара, тогда среднегодовая цена и вовсе составит 50 долларов за баррель.

То есть важна не сиюминутная цена на нефть, если вы, конечно, не трейдер, а долгосрочные тенденции. Проблема в том, что уверенные прогнозы по ним никто не может дать — как показывает практика, цены на нефть порой ведут себя достаточно странно. Можно лишь говорить о тенденциях.

Сейчас, например, наблюдается превышение предложения над спросом. Сланцевая революция в США, рост добычи в Иране в ожидании снятия санкций, рост экспорта из России, чему так радуется президент Владимир Путин, вносят свой вклад в рост. Одновременно сокращается потребление нефтепродуктов в Европе, сокращается рост спроса в крупнейших странах Дальнего Востока, Японии и Китае, а также на Ближнем Востоке.

Все это приводит к тому, что в мире производится больше нефти, чем потребляется, так что не удивительно, что запасы нефти достигают рекордных величин. По последним данным Минэнерго США, в стране хранится около 490 млн баррелей — максимума для этого времени года с 1930 года. Для сравнения, столько добывается нефти по всей планете за 5-6 дней.

Есть информация о том, что и в Азии в хранилищах находятся значительные объемы нефти, хотя там государства не публикуют столь подробную статистику.

Если к этому всему добавить политику ФРС - американского центрального банка, по постепенному повышению ставки рефинансирования, что должно привести к укреплению доллара, то можно ожидать и дальнейшего снижения цен на нефть.

С другой стороны, до нуля цена на нефть упасть не может. Во-первых, химическая промышленность, часть энергогенерации, а также подавляющая часть транспорта потребляют именно нефть и нефтепродукты — то есть потребители у этого товара в обозримое время никуда не денутся. Во-вторых, производители нефти в случае катастрофического снижения цен в какой-то момент начнут уходить с рынка из-за нерентабельности и, в результате, предложение начнет сокращаться. А, например, в России добыча будет сокращаться в силу истощения месторождений Западной Сибири. В разработку новых месторождений вкладывается довольно мало денег, в том числе из-за того, что добыча там будет слишком дорогой.

Так что не стоит списывать нефть со счетов — она все еще чего-то стоит. Как и российская валюта, которая настолько точно повторяет в последнее время траекторию цены на нефть.

Смотрите также: Анна Сакоян Конгресс США собирается отменить запрет на экспорт нефти Симон Жаворонков ЦБ установил рекордно высокий курс доллара Симон Жаворонков Конец большой нефти. Перспективы Григорий Гриценко Перспективы нефтяного равновесия Антон Быков Адаптация к внешним шокам Илья Карпюк Пессимистичный план Минфина близок к реализации