Снижение цен на целый ряд продуктов доказывает, что эффект от девальвации исчерпал себя, полагают эксперты Sberbank CIB. По их подсчетам, по итогам 2016 года инфляция составит около 8%

Фото: Антон Вергун/ТАСС

Снижение темпов среднесуточной инфляции с 0,031% в январе до 0,021% в феврале 2016 года свидетельствует о том, что слабый рубль перестал подстегивать инфляцию, отмечается в отчете аналитиков Sberbank CIB.

«Мы считаем, что эффект от девальвации рубля либо уже исчерпал себя, либо перестанет ощущаться в ближайшем будущем. Наше мнение подкрепляется дефляцией в важных сегментах продовольственных товаров в феврале», — отмечается в документе.

Эксперты отмечают, что курс рубля в настоящее время находится в «свободном плавании и близок к состоянию равновесия», однако состояние это неустойчиво из-за сохранения инфляции на высоком по сравнению с развитыми странами уровне. Тем не менее в случае нового роста цен на нефть эксперты Sberbank CIB ждут нового укрепления рубля.

Инфляция же, по их мнению, в 2016 году составит примерно 8%.

«Замедление инфляции обеспечит Банку России дополнительные возможности для снижения процентных ставок, и это побудит Минфин финансировать бюджетный дефицит путем увеличения объемов размещения облигаций, а не только из средств Резервного фонда», — подчеркивается в документе.

Эксперты напоминают, что продажи валюты из Резервного фонда обеспечивают приток дешевой ликвидности в банковскую систему, что тормозит процесс замедления инфляции. В этой ситуации помочь мог бы рост цен на нефть, который увеличивает нефтегазовые доходы бюджета. В целом же российская экономика к нынешнему уровню нефтяных цен, по мнению аналитиков, приспособилась.

«В целом экономика, судя по всему, уже адаптировалась к ценам на нефть на уровне $30–35 за баррель, и можно ожидать позитивной динамики ВВП уже в 2017 году. Если средняя цена нефти по итогам года не опустится ниже $30 за баррель, во втором полугодии, возможно, даже начнется некоторое восстановление внутреннего спроса», — отмечается в документе.

В ходе сегодняшних торгов на бирже ICE стоимость барреля нефти марки Brent колеблется между $41 и $42.

А вот реальные зарплаты россиян, по мнению экспертов Sberbank CIB, в 2016 году продолжат сокращаться, так как инфляция замедляется медленно, а номинальные зарплаты растут еще медленнее.

«В 2015 году номинальная зарплата увеличилась на 4,6%, в то время как в январе этого года рост замедлился до 3,1% относительно аналогичного периода прошлого года. Следовательно, если рост номинальной зарплаты не ускорится до 8%, инфляция будет удерживать динамику реальной зарплаты в отрицательной области», — отмечается в отчете экспертов.

Sberbank CIB назвал исчерпанным эффект от девальвации рубля