03 мая 2016, 22:05 / Бизнес

«Ямал СПГ» получил китайские деньги

$12 млрд на 15 лет от банков развития позволят проекту обойтись без дополнительных средств акционеров Алена Махнева «Ямал СПГ» дождался китайских денег, чтобы завершить стройку без помощи акционеров / Михаил Воскресенский / РИА Новости

«Ямал СПГ» в пятницу сообщил о подписании с The Export-Import Bank of China и China Development Bank договоров об открытии кредитных линий в размере 9,3 млрд евро и 9,8 млрд юаней (общая сумма эквивалентна $12,1 млрд) на 15 лет. Процентные ставки по кредитным линиям – шестимесячный EURIBOR + 3,30% годовых на период строительства и 3,55% после полного ввода в эксплуатацию и шестимесячный SHIBOR + 3,30% и 3,55% годовых соответственно, говорится в сообщении компании.

Этого события ждали последние полтора года, уточняют аналитики Renaissance Capital. О том, что китайские банки предоставят финансирование проекту, говорил еще летом 2014 г. один из акционеров «Новатэка» – Геннадий Тимченко. Хотя деньги, вероятно, поступят не раньше июня (время потребуется на корпоративные процедуры одобрения контрактов), подписание договоров существенно снижает риски реализации проекта, говорится в обзоре банка. «Подписание соглашений с китайскими банками позволяет реализовать проект без привлечения дополнительных средств со стороны акционеров», – прокомментировал сделки генеральный директор «Ямал СПГ» Евгений Кот через пресс-службу. Оценка инвестиций в проект – около $27 млрд. Примерно $15 млрд внесли акционеры, говорил председатель правления «Новатэка» Леонид Михельсон. Ранее компания получила на возвратной основе 150 млрд руб. (около $2,3 млрд по текущему курсу) из средств фонда национального благосостояния и кредитную линию на 3,6 млрд евро от Сбербанка и Газпромбанка сроком на 15 лет.

Общий долговой портфель «Новатэка» с учетом нового заимствования и не считая займов от акционеров сейчас – порядка $18,5 млрд, средняя ставка – около 4% (при текущих EURIBOR -0,2% и LIBOR 0,9%), ежегодные выплаты – примерно $740 млн, подсчитал аналитик БКС Кирилл Таченников. «Это честная долговая нагрузка при текущих спотовых ценах на СПГ», – резюмирует он. Почти весь объем будущего ямальского СПГ уже законтрактован, говорил Михельсон. Но нынешние цены на газ ставят под сомнение сроки окупаемости проекта. «Пока цены в Азии находятся около $5 за 1 MMBTU, что ниже цены окупаемости проекта (по нашим оценкам – около $6 за 1 MMBTU), – уточняет аналитик Renaissance Capital Ильдар Давлетшин, – весь расчет на постепенное восстановление цен на нефть, улучшение спроса на газ, в первую очередь в Азии, и приостановку новых СПГ-проектов в мире». Если цены не изменятся, сроки окупаемости «Ямал СПГ» существенно возрастут – базовые расчеты производились при $100 за баррель, говорит Гривач. А существенно снизить затраты на проект уже вряд ли удастся, считает он. Однако за начавшейся ребалансировкой на нефтяном рынке (см. статью на стр. 11) вскоре может последовать ребалансировка на рынке газа, полагает Давлетшин.

Что строят

«Ямал СПГ» строит завод по производству сжиженного природного газа (СПГ) мощностью 16,5 млн т в год на базе Южно-Тамбейского месторождения на Ямале. Начало производства СПГ запланировано на 2017 г. Работа идет по графику, первая очередь завода СПГ готова на 65%, сообщает компания.

Договоры с китайскими банками в дополнение к предоставленным средствам обеспечивают необходимое внешнее финансирование, говорится в пресс-релизе. Это открывает возможности для дальнейшего роста компании, считают аналитики Renaissance Capital.

Но в оценке условий кредитов эксперты расходятся. Такие крупные сделки – явление редкое и «Новатэк» привлек деньги выгодно, считает аналитик «Уралсиба» Алексей Кокин: кредитные линии открыты на долгий срок, ставки ниже, чем у российских банков, и незначительно выше, чем по займам, которые «Газпром» привлек у китайских банков в прошлом году, а сумма гораздо больше. По мнению замдиректора Фонда национальной энергобезопасности Алексея Гривача, с учетом западных санкций против «Новатэка» и невозможности привлечь проектное финансирование на западных рынках условия хорошие, но не блестящие. Китайские компании получили почти 30% в проекте, а «Газпром» недавно привлек 2 млрд евро в Китае под такую же процентную ставку без допуска к запасам, напоминает Гривач.

Представитель «Новатэка» не ответил на запрос «Ведомостей».

«Ямал СПГ»

Проект по строительству СПГ-завода
Акционеры – «Новатэк» (50,1%), Total (20%), CNPC (20%), Silk Road Fund (9,9%).
Выручка (РСБУ, 2015 г.) – 8,1 млрд руб.
Чистая прибыль – 116,8 млрд руб.