29 июня 2016, 23:33 / Бизнес

«Газпром» купит у ВЭБа 3,6% своих акций за 130 млрд рублей

Акции концерн погашать не будет, что позволит ему увеличить число представителей менеджмента в совете директоров Алена Махнева «Газпром» до конца июля намерен выкупить свои акции у ВЭБа. Пакет оценен с премией к рынку / М. Стулов / Ведомости

«Газпром» выкупит 3,6% своих акций у ВЭБа до конца июля. Сумма сделки составит около 130 млрд руб., сообщил заместитель председателя правления «Газпрома» Андрей Круглов. Компания пока не решила, как распорядится пакетом, но погашать акции не будет. «Вероятно, подержим пока, – сказал Круглов. – Разные могут быть варианты: использование в определенных финансовых инструментах с акциями, допустим, в тех же конвертируемых облигациях; может быть, рыночное размещение, когда ситуация изменится – мы думали про Гонконгскую биржу. Варианты существуют, но пока финансовые рынки в таком состоянии, говорить о каком-то другом применении в моменте не приходится. Когда санкции снимут полностью, рынки восстановятся, цена на нефть увеличится – тогда посмотрим».

Наблюдательный совет ВЭБа одобрил продажу пакета – 0,892% обыкновенных акций и 2,7% в виде ADR – 23 июля. Сделка поможет ВЭБу улучшить ликвидность, считает Минэкономразвития. По решению набсовета покупатель – группа «Газпром», акции может приобрести дочерняя или внучатая компания со 100%-ным владением «Газпрома», пояснил Круглов. Министр экономического развития Алексей Улюкаев говорил, что на пакет есть и другие претенденты. «Мы не могли допустить, чтобы такой большой объем акций – 3,6% – одномоментно вышел на рынок», – подчеркнул Круглов.

Сумма сделки рассчитана исходя из средней рыночной стоимости акций за несколько месяцев, объяснил Круглов. Компанию оценили в $56,6 млрд по текущему курсу, подсчитал портфельный управляющий GL Asset Management Сергей Вахрамеев. В среду на Лондонской бирже капитализация «Газпрома» составляла $51,1 млрд. Таким образом, пакет продается с премией к рынку около 10%, миноритарии компании в результате могут потерять около $100 млн, рассуждает Вахрамеев.

ВЭБ, который купил расписки на 2,7% акций «Газпрома» в конце 2010 г. у немецкой E.On, когда на рынке такой пакет стоил примерно $3,5 млрд, будет вынужден зафиксировать убыток. Но в ситуации, когда срочно нужны деньги, это уже не аргумент, полагает Вахрамеев. Потребность госкорпорации в погашении внешнего долга в 2016 г. – $3 млрд, подсчитали в S&P. Общий объем внешнего долга – $20 млрд.

«Газпром»

Производитель газа
Основные акционеры – Росимущество (38,37%), «Роснефтегаз» (10,97%).
Капитализация – 3,3 трлн руб.
Выручка (МСФО, 2015 г.) – 6 трлн руб.
Прибыль – 787 млрд руб.

У «Газпрома» деньги на выкуп есть – на балансе компании на конец года было 1,4 трлн руб., констатирует аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук. «В крайнем случае могут и занять через механизм репо (под залог покупаемого пакета)», – рассуждает старший директор Fitch Максим Эдельсон. В 2015 г. и начале 2016 г. «Газпром» привлек достаточно заемных средств и в этом году больше не намерен занимать, заявил Круглов. На кредитоспособности концерна, впрочем, сделка заметно не отразится – у него умеренная долговая нагрузка и существенный запас ликвидности, указывает директор направления «Корпоративные рейтинги» S&P Global Ratings Александр Грязнов. Свободный денежный поток по итогам года будет положительным, EBITDA в долларовом выражении – на 15–20% ниже, чем за 2015 г., прогнозирует Круглов. В 2015 г. приведенный показатель EBITDA составил 1,875 трлн руб. Минэнерго еще не получило материалы по сделке и не может ее оценить, сообщил представитель ведомства. Минфин не ответил на запрос. ВЭБ отказался от комментариев.

После выкупа доля квазиказначейских акций у «Газпрома» вырастет до 6,65%, оценивает UBS. Такого пакета (исходя из данных о явке акционеров на собрания за последние пять лет) может быть достаточно, чтобы избрать в совет одного представителя. Номинирует ли «Газпром» в совет кого-то сейчас, не ясно. В совет выдвинуты на 11 кресел 12 человек, говорится в материалах к годовому собранию.