Китайская China Energy Company может купить часть розничного бизнеса «Роснефти», который она планирует выделить в отдельную структуру до конца года/ М. Стулов/ Ведомости

В итоге розничный бизнес можно оценить в $2–4 млрд без учета долга и при условии, что чистая прибыль сегмента – 49,3 млрд руб. в год, подсчитал Вахрамеев. Источник, близкий к «Роснефти», считает, что мультипликатор для розничной сети компании может быть выше мультипликатора компании (сейчас это 5 х), а значит, и оценка бизнеса выше. Аналитик БКС Кирилл Таченников более оптимистичен, он оценивает розничный бизнес компании в $4–5 млрд и говорит, что стоимость актива может увеличиться, в случае если улучшится эффективность бизнеса. Соответственно, 49% розничного бизнеса может стоить $1–2,5 млрд с учетом фактора его непубличности.

Китайская нефтяная China Energy Company получила возможность купить у «Роснефти» долю в розничном бизнесе, говорится в заявлении последней. Какую долю сможет получить китайская компания и сколько она готова за это заплатить – неизвестно. В сообщении этого не указано, а представитель от комментариев отказался. Об опционе на покупку речи пока что не идет, знает человек, близкий к одной из сторон соглашения, договоренности рамочные и их только предстоит наполнять.

В конце июля главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин заявил, что до конца года «Роснефть» примет новую стратегию, частью которой будет переход на холдинговую структуру. Пилотным проектом станет розничный бизнес, сказал он. До конца года он будет выделен в отдельную структуру, а «Роснефть» делегирует ему часть стратегических и управленческих решений, пояснили «Ведомостям» три человека, близких к «Роснефти». Двое из них отметили, что компания рассматривает возможность привлечения партнера в капитал холдинговых структур, однако нацелена на то, чтобы всегда сохранять за собой контроль в них. Такое отношение применимо и к розничному бизнесу «Роснефти», знает еще один человек.

У «Роснефти» крупнейшая сеть АЗС в России – 2897 (включая арендованные). У компании также 143 нефтебазы общей емкостью 2,5 млн куб. м, около 1100 бензовозов. В прошлом году «Роснефть» в розницу продала 10,9 млн т (с учетом «Башнефти»). Реализация нефтепродуктов на одной АЗС составила в среднем 11,5 т в сутки.

Другие планы

«Роснефть» и China Energy Company договорились рассмотреть возможность создания в России вертикально-интегрированного совместного предприятия для реализации проектов в нефтегазовой отрасли, а также совместного инвестиционного фонда.

Выручка от розничной продажи нефтепродуктов составила в 2016 г. 418 млрд руб. От реализации вспомогательных услуг компания заработала еще 75 млрд руб. Скорее всего, доход заправок «Роснефти» за прошлый год мог суммарно составить до 500 млрд руб., предполагает управляющий GL Asset Management Сергей Вахрамеев. Рентабельность заправочного бизнеса низкая по сравнению с добычей нефти, отмечает он, около 10% в 2016 г. В среднем по России АЗС может стоить около $1 млн, или $2,9 млрд на всю сеть, рассуждает аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук.

«Рассматривая вопрос о выделении «Роснефть-розницы», мы говорим не о прибыли, а прежде всего о создании дополнительной акционерной стоимости, – утверждает источник «Ведомостей», близкий к «Роснефти». – Здесь речь идет о многих миллиардах долларов». По плану розничный бизнес будет связан с основным – например, якорным поставщиком топлива будет «Роснефть».

«Роснефть» может продать часть своих АЗС China Energy Company