Цены на алмазы будут расти, согласен с ним аналитик АКРА Максим Худалов/ Алроса

Крупнейший в мире производитель алмазов (28% мирового производства) отчитался о результатах за I квартал 2018 г. Чистая прибыль, выручка и EBITDA компании выросли на 40, 13 и 37% по сравнению с показателями прошлого года. Кроме того, «Алроса» еще на треть сократила свой долг. В абсолютных цифрах он составил 58,8 млрд руб., что стало минимальным значением за последние 10 лет. Потерю рудника «Мир» пока удается компенсировать за счет продаж накопленных запасов, объяснил финансовый директор компании Алексей Филипповский. Но уже в 2019 г. у компании не будет такой возможности, признал он. Снижение показателя EBITDA в 2019 г. составит 20 млрд руб., или примерно 15,7% (127 млрд руб. в 2017 г.), ожидает он.

Отчасти заместить выпавшие с остановкой «Мира» объемы добычи «Алроса» рассчитывает ее увеличением на «Севералмазе» и Удачнинском ГОКе. В 2017 г. добыча на них составила 4,2 млн каратов. «Алроса» планирует в 2018 г. увеличить добычу на этих активах на 26,9% (до 3,3 млн каратов) и 143,75% (до 3,9 млн каратов) соответственно. Но даже почти двукратный суммарный рост добычи на этих активах сохранить производство на уровне 2017 г. (39,6 млн каратов) не позволит – оно снизится в 2018 г. на 7,6%, ожидает Филипповский.

Инвесторы информацию к сведению приняли, но не испугались – к концу дня «Алроса» подорожала на Московской фондовой бирже на 3% до 671,8 млрд руб.

Что будет с «Миром»

Вплоть до середины 2017 г. рудник «Мир» был самым большим активом «Алросы», обеспечивая около 8% добычи крупнейшей алмазодобывающей компании в мире. 4 августа на руднике произошел неконтролируемый прорыв воды из расположенного над ним карьера. Степень разрушений привела к полному закрытию рудника, затопленные запасы компания оценивает в 42 млн каратов. Сейчас «Алроса» изучает перспективы возобновления работы «Мира». До конца 2018 г. компания рассчитывает принципиально определиться с проектом восстановления рудника, еще около года может потребоваться на проработку его деталей. Непосредственно работы по восстановлению «Алроса» рассчитывает начать к 2020 г. Но даже от осторожных оценок, когда там может вновь начаться добыча, менеджмент компании пока воздерживается.

Чуть менее $1 млрд оставшегося долга компания должна погасить в 2020 г., следует из данных компании. О планах по его рефинансированию представители компании пока не заявляли. Сократить его на треть в феврале 2018 г. «Алросе» позволила продажа газовых активов «Новатэку» за 30,3 млрд руб. Компания продолжит реализацию непрофильных активов – рассматриваются варианты продажи лесопромышленных и сельскохозяйственных активов, сообщил менеджмент компании.

Частично прогнозируемое снижение EBITDA может быть компенсировано ростом цен на алмазы и увеличением добычи на других активах, предполагает директор по металлургии и горной добыче Prosperity Capital Николай Сосновский. Цены на алмазы будут расти, согласен с ним аналитик АКРА Максим Худалов. Это, по мнению эксперта, будет связано со снижением имеющихся запасов алмазов, которыми «Алроса» компенсирует падение добычи сейчас.

110 млн

казначейских акций выкупила «Алроса» с рынка в апреле – мае 2018 г. в рамках новой программы поощрений менеджмента

В перспективе после 2020 г. средства потребуются «Алросе» в том числе на восстановление «Мира». «Не восстанавливать рудник невозможно – никто не позволит компании оставить такие запасы», – говорил ранее главный инженер «Алросы» Андрей Черепнов. Даже инвестиции в восстановление рудника не грозят «Алросе» финансовыми трудностями, уверен Сосновский: «Компания зарабатывает достаточно денег, чтобы профинансировать все запланированные стройки, включая реконструкцию рудника «Мир». Даже если компании необходимо будет привлекать заемные средства для строительства на руднике, «с таким денежным потоком любой банк с радостью выдаст компании кредит», добавляет Худалов. Свободный денежный поток компании в I квартале составил 41,1 млрд руб. Это на 13% выше показателей аналогичного периода 2017 г.

«Алроса» растет на распродаже