Сделка на 30 млрд рублей: почему Media Markt передумал уходить из России

Немецкий розничный холдинг Media Saturn (MSH) объявил о продаже российской сети заключении сделки Media Markt группе «Сафмар» Михаила Гуцериева, владеющей «М.видео» и «Эльдорадо». Взамен немецкий холдинг получит 15% «М.видео».

Детали

Как поясняется в сообщении немецкой компании, деньгами она заплатит за долю в «М.видео» €258 млн ($298 млн; эта сумма может быть сокращена до €86 млн в зависимости от того, как «М.видео» выполнит целевые показатели по EBITDA в 2018 и 2019 годах). Доля «Сафмара» в «М.видео» в результате сделки уменьшится с 57,7% до 42,7%.
Общая сумма сделки, по данным «Ведомостей», составит $470 млн — таким образом, российская сеть Media Markt в рамках сделки была оценена примерно в $170 млн. Оценка «М.Видео» для сделки составила $3,3 млрд, сказал источник «Ведомостей».
В сообщении немецкой MSH отмечается, что соглашение еще должно быть одобрено российской Федеральной антимонопольной службой. По данным GfK, в совокупности «М.Видео», «Эльдорадо» (объединение этих двух сетей еще не завершено) и MediaMarkt занимают 29,2% российского рынка. Законом «О торговле» порог рыночного доминирования для розничных сетей (после его достижения ФАС должна накладывать на работу сети ограничения) установлен на уровне 25%. Но это касается только продуктовых сетей — для всех остальных действует общее правило порога в 50% рынка.

Контекст

«Сафмар» за последние несколько лет купил три старейшие российские федеральные сети магазинов техники и электроники — «М.видео», «Эльдорадо» и «Техносилу». За контрольный пакет «М.видео» компания Гуцериева отдала более $726 млн или более 41 млрд рублей, за покупку «Эльдорадо» — заплатила 45,5 млрд рублей без учета долга ритейлера.
Управляющий Media Markt холдинг MSH — крупнейший в Европе продавец бытовой техники и электроники. Его выручка в 2016 году составила €22 млрд. До 2017 года MSH входил в Metro Group (в России владеет сетью Metro Cash&Carry), но в прошлом году бизнес по торговле электроникой было решено выделить в отдельную компанию Ceconomy Group.
В Россию Media Markt вышел в 2006 году. В середине 2000-х российском рынке бытовой техники крупнейшего европейского ритейлера ждали примерно так же, как на продуктовом — выхода в Россию Wal-Mart, который так и не состоялся. Но российский бизнес у Media Markt не задался. За последние пять лет, по оценкам аналитиков компания понесла в России 13 млрд убытков, а с 2014 года стала сокращать сеть. Сейчас она состоит из 136 магазинов, у «М.Видео» — больше 400. Выручка российского Media Markt с 2014 по 2017 год упала с 53,6 до 40 млрд рублей. В апреле 2018 года стало известно, что MSH может продать российский Media Markt группе Гуцериева.
В сообщении MSH указано, что ранее она планировала полностью уйти с российского рынка, но сделка с «Сафмаром» позволит ей стать акционером лидера российского розничного рынка. Reuters в апреле отмечало со ссылкой на источник, близкий к Ceconomy, что компания, совершая сделки, обычно ставит своей целью приобретение полного контроля над бизнесом, и покупка 15% «М.Видео» может стать лишь промежуточным шагом.

В 2006 году, когда Media Markt выходил в Россию, считалось, что это лишь один из первых в длинной очереди иностранных розничных гигантов, готовых завоевать российский рынок. На деле он оказался последним — если не считать французский Carrefour,

Лиана Фаизова