Смена «тихой гавани»: почему Россия вдвое сократила вложения в госдолг США

Сокращая портфель казначейских облигаций Соединенных Штатов, Россия переосмысливает свое отношение к защитным активам, пишет Bloomberg. Это связано с геополитическим противостоянием России и США, считают в Danske Bank. Уменьшив вложения в американский госдолг, Россия стала покупать больше золота.

Детали

В апреле Россия продала американских гособлигаций на $47,4 млрд — больше, чем любой другой иностранный держатель этих бумаг. После распродажи вложения России в американский госдолг оцениваются в $48,7 млрд. И это в четыре раза меньше, чем в 2010 году - $176 млрд.
По словам старшего экономиста Danske Bank Владимира Миклашевского, продажа американских гособлигаций не была направлена на поддержание рубля, речь шла об изменении структуры российских резервов, которые продолжают расти. Рост доходности эти бумаг поспособствовал распродаже, добавил он.
Параллельно с сокращением портфеля казначейских бумаг Россия продолжает наращивать свои вложения в золото, доля которых в международных резервах достигла пика за 18 лет, пока Владимир Путин находитдся у власти. Как сообщил ЦБ, за май запасы золота выросли на 1% — их стоимость теперь оценивается в $80,5 млрд ($70 млрд годом ранее).
В ситуации высоких геополитических ставок вопрос доходности вложений отошел на второй план. У вложений в золото доходность в этом году хуже, чем у вложений в гособлигации, — минус 3% против минус 1,6%.
Продажа Россией казначейских облигаций вряд ли повлияет на их цену — рынок госдолга США оценивается в $14,9 трлн. Однако за Россией может последовать Китай с долей $1,18 трлн (по состоянию на конец апреля), уточняет Bloomberg. «Китай может сделать то же самое, если торговая война зайдет слишком далеко», — предупреждает Миклашевский.

Контекст

Распродажа казначейских бумаг США совпала по времени с введением американских санкций, ударивших сильнее всего по компаниям Олега Дерипаски и Виктора Вексельберга.
Сразу после последней инаугурации президент Владимир Путин заявил, что российскую экономику нужно отвязать от доллара. «Монополия доллара ненадежна, она опасна для многих», - сказал тогда глава государства.
Но, согласно последним данным ЦБ, доля американской валюты в резервах в 2017 году выросла почти до 46% вместо 40% годом ранее.

Золотовалютные резервы нужны для того, чтобы защитить экономику от внешних рисков, в том числе и для рубля.

Артем Губенко