Призрак валютной войны: JPMorgan допустил искусственное ослабление доллара Трампом

В условиях, когда США ведут торговую войну на нескольких фронтах, экономисты начинают всерьез предполагать, что Дональд Трамп может перейти к конкретным действиям в своем желании ослабить доллар, пишет Bloomberg со ссылкой на обзор банка JPMorgan.

Детали

• «Это не является нашим базовым сценарием, но исключать поворот в сторону валютных интервенций нельзя, особенно с учетом того, что администрация [Трампа] периодически намекает, что предпочитает более слабый доллар, или возмущается манипуляциями валютным курсом со стороны Китая», — цитирует Bloomberg обзор главного экономиста JPMorgan по США Майкла Фероли.
• Издание приводит в пример июльские твиты Трампа, в которых президент обвиняет Китай и ЕС в манипуляции их валютами и жалуется, что удорожание доллара ослабляет конкурентное преимущество США. Трамп также выразил недовольство политикой ФРС, направленной на повышение ключевой ставки (в этом году ведомство начало делать это впервые за несколько лет): «Ужесточение сейчас разрушает все, чего мы добились».
• В последний раз США проводили валютную интервенцию по продаже долларов в 2000 году, когда вместе с другими странами G7 объединились для поддержания падающего курса евро. Покупку собственной валюты американцы производили в 2011 году в рамках международных мер по предотвращению резкого роста иены из-за репатриации капиталов в Японии после землетрясения и цунами, уточняет Bloomberg.
• Тем не менее, аналитики ожидают, что Трамп может перейти к конкретным действиям, в том числе попытаться снизить независимость ФРС от администрации президента. При этом Фероли отметил, что валютные интервенции скорее всего не повлияют на монетарную политику ФРС — регулятор может нивелировать эти операции, покупая соответствующие объемы американских ценных бумаг на внутреннем рынке и тем самым сохраняя денежную базу неизменной.

Контекст

• В этом году США начали торговую войну (Трамп прямо использует такую формулировку и говорит, что подобные действия правильны для США) с Китаем, Канадой, странами ЕС и Россией (повышенные пошлины на сталь и алюминий).
• Подробно о торговой войне и о том, как это повлияет на обычных потребителей, можно прочитать здесь.

Искусственное ослабление доллара может приводить к изменениям курса рубля наподобие того, что произошел в пятницу утром: на открытии Московской биржи доллар укрепился сразу на 30 копеек, поднявшись выше 67 рублей. Одновременно евро примерно столько же потерял к рублю. Основной причиной колебаний курса рубля стало укрепление доллара к другим валютам. В долгосрочной перспективе ослабление доллара может снизить конкурентоспособность некоторых российских товаров (в первую очередь, углеводородов) на глобальном рынке.

Артем Губенко