Самое слабое звено: чего ждать от рубля до конца года

Лето заканчивается и пора делать прогнозы на оставшуюся часть года. Самым уязвимым среди российских активов будет рубль, считает Bank of America Merrill Lynch.

• Bank of America снизил прогноз по рублю на третий и четвертый кварталы 2018 года — с 60 до 65 руб. за доллар, пишет РБК со ссылкой на обзор экономиста банка Владимира Осаковского.
• Лето рубль заканчивает с худшим результатом как минимум с апреля, когда против России были введены очередные санкции США. Только за август рубль потерял к доллару около 7%. Вчера торги закрылись на отметке 67,8 рублей за доллар. Это значит, что хотя ожидания Bank of America и ухудшились, банк все равно ждет укрепления российской валюты, надеясь на фундаментальные факторы, вроде высоких цен на нефть и паузы в закупке валюты со стороны ЦБ.
• Но негативных факторов, которые будут мешать укреплению рубля, все же больше, и главные – избыточный отложенный спрос на валюту со стороны ЦБ и Минфина (он проявится в IV квартале) и, конечно, риск санкций, который растет по мере приближения промежуточных выборов в США.
• Пауза в валютных интервенциях Минфина, по мнению экономистов банка, окажет рублю лишь незначительную поддержку: ЦБ обещал не закупать валюту для Минфина до конца сентября. К этому време отложенный спрос может составить около 580 млрд рублей – его ЦБ, чтобы не тревожить рынок, вероятно, удовлетворит из собственных валютных резервов. Но уже с начала октября регулятор скорее всего вернется на рынок и постарается выйти на нормальные темпы закупки валюты.
• Из санкционных рисков главными остаются возможные ограничения против российского банковского сектора и суверенного долга, пишет банк. По его мнению, Россия способна выдержать возможное давление извне, хотя вероятность усиления оттока капитала растет. Некоторые экономисты считают, что до конца года риск санкций перевесит все остальныо – старший экономит Danske Bank Владимир Миклашевский, который до этого давал по больше части позитивные прогнозы в отношение рубля, теперь ждет, что к концу года доллар будет стоить 75,1 рублей.
• Другим банкам, вероятно, тоже придется пересматривать свои ожидания – пока консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg, составляет 63,4 и 64 рубля за доллар в третьем и четвертом квартале соответственно.

Что мне с этого?

Ответ на этот вопрос хорошо демонстрирует, например, наша иллюстрация. Кстати в этом году внутренний туризм (не без учета фактора рубля) вырос на 15%, а на новогодние праздники самым популярным направлением стала Грузия.

Ирина Малкова