Размещение без IPO: Airbnb хочет сделать акционерами своих арендодателей

Airbnb, которая собирается в 2019 году провести IPO, придумала способ привлечь деньги от широкого круга инвесторов и без публичного размещения. Компания попросила Комиссию по ценным бумагам США разрешить ей продавать акции хозяевам квартир, сдающих их через Airbnb, пишут TechCrunch и Axios. Это может дать Airbnb возможность продать акции 5 миллионам мелких инвесторов без необходимости публиковать открытую отчетность и других сложностей и ограничений, связанных с проведением IPO. Ранее СМИ сообщали, что Airbnb запланировала IPO на 2019 год, но теперь его сроки могут сместиться на 2020-й.

Детали

• Письмо Airbnb в SEC приводит издание Axios. Компания просит изменить пункт основного закона США о ценных бумагах (Securities Act), позволяющий непубличным компаниям передавать акции только квалифицированным инвесторам и сотрудникам компании. Airbnb хочет, чтобы в список были добавлены сотрудники без постоянного контракта (gig economy workers) — то есть, в случае Airbnb, арендодатели. Также компания просит исключить их при подсчете числа акционеров, при превышении которого компания обязана отчитываться публично (по законам США — 2000).
• У предложения есть шансы на успех — глава SEC Джей Клейтон думает о том, как предоставить индивидуальным инвесторам больше возможностей для инвестиций в непубличные компании, пишет The Wall Street Journal. Но для этого придется не просто изменить одну статью одного закона. Федеральным властям США придется продумать интеграцию нового вида акционеров в налоговую систему. Отдельной проблемой будет продажа акций хозяевам квартир за пределами США. Airbnb заявляет, что у нее есть арендодатели в 81 тысяче городов в 180 странах. Это делает процесс покупки акций юридически находящейся в США компании особенно «запутанным», добавляет TechCrunch.
• Во время последнего закрытого раунда финансирования в марте 2017 года Airbnb был оценен в $31 млрд. Компания объявляла, что в 2019 году может провести IPO. В пятницу CEO Airbnb Брайан Чески сказал, что компания работает над подготовкой размещения, но с датой не определилась. Источники WSJ говорят, что размещение может перенестись на 2020 год.

Проблемы таксистов

• Переговоры о том, чтобы SEC предоставила возможность водителям стать акционерами компании, уже не первый год ведет Uber, который сталкивается с аналогичными проблемами. Компания Juno (американская «дочка» Gett) и вовсе получила несколько исков от водителей по той же причине: она обещала им долю в компании, но была вынуждена отказаться от этой идеи из-за юридических сложностей.
• «Мы были бы никем без хозяев. Нам бы очень хотелось, чтобы владельцы квартир стали нашими акционерами»,— объяснил свое намерение Брайан Чески. Публичное признание Airbnb важности арендодателей для компании — важнейший шаг, пишет TechCrunch: работа по «свободному контракту» дает высокую степень гибкости, но такие сотрудники лишены стандартных предложений для обычных работников — платный отпуск, медицинская страховка и т.д. Именно это, согласно опросам, является главным недостатком компаний вроде Uber:

Что больше всего нравится и не нравится сотрудникам компаний gig economy. Источник: Statista

Экономика «свободных контрактов»

• Последнее исследование JPMorgan показывает, что с 2013 по 2017 год в США заработок работающих через приложения водителей в сфере такси (Uber, Lyft и т.д.) и сфере питания (UberEats и т.д.) снизился на 53% — с $1469 до $783. Возможные причины — рост предложения (числа водителей) на фоне оставшегося без изменений спроса, сами водители работают меньшее количество часов.
• При этом заработок людей, которые через сервисы сдают в аренду свой автомобиль или жилплощадь (Airbnb), вырос на 69% — до $1736 ежемесячно в среднем. По прогнозам, глобальный объем sharing economy к 2025 году составит $335 млрд — против $15 млрд в 2014 году.

Прогноз роста sharing economy. Источник: Statista

Артем Губенко