В среду, 17 октября, Минфин разместил 100% выпуска шестилетних ОФЗ на 10 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 8,41% годовых. При этом спрос превысил предложение в 3,1 раза, сообщило ведомство.

На Московской бирже в 13.20 мск бумаги этого выпуска торговались с доходностью 8,46% годовых.

Минфин полностью размещает выпуски вторую неделю подряд – до этого в течение двух месяцев ведомству не удавалось занять планируемую сумму. В августе он лишь один раз разместил все предложенные инвесторам бумаги. 5 сентября Минфин вышел на рынок с ОФЗ на 15 млрд руб., но аукцион пришлось признать несостоявшимся. После этого ведомство месяц не выходило на рынок: сначала из-за волатильности рынка, потом – чтобы эту волатильность снизить. 3 октября Минфин возобновил аукционы, предложив инвесторам два выпуска ОФЗ с погашением в 2021 и 2024 гг. по 10 млрд руб. каждый, но возвращение на рынок оказалось неуспешным. Аукцион по трехлетним бумагам из-за «отсутствия приемлемых цен» Минфин признал несостоявшимся, а бумаги шестилетнего выпуска продал только на 7,4 млрд руб.

И только в прошлую среду, 10 октября, Минфин смог полностью занять планируемую сумму. Он разместил трехлетние ОФЗ, но в уменьшенном объеме – на 5 млрд руб. Ведомство поясняло, что размещает сокращенный объем гособлигаций «в целях мониторинга настроения участников рынка». Спрос тогда превысил предложение более чем в 4 раза.

Небольшой объем предложения и восстановление спроса со стороны локальных инвесторов позволят Минфину разместить бумаги в полном объеме без существенной премии к вторичному рынку, объяснял в обзоре аналитик «ВТБ капитала» Максим Коровин перед аукционом. Среди факторов, оказавших позитивное влияние на размещение, – укрепление рубля, общее снижение доходностей, умеренно-позитивная ситуация на развивающихся рынках, говорит руководитель аналитического блока УК «Ингосстрах-инвестиции» Евгений Воробьев.

С прошлой среды доллар на Московской бирже подешевел на 1,31 руб. до 65,59 руб. (на 14.06 мск), евро – на 1,34 руб. до 75,71 руб. Доходность 10-летних ОФЗ снизилась на 28 базисных пунктов (б. п.) до 8,57% годовых.

Санкционная риторика пока отошла на второй план, а доходность американских гособлигаций снизилась с пиковых значений прошлой недели, говорит аналитик «Фридом финанс» Валерий Безуглов. «И все же это по-прежнему был тестовый аукцион, только в этот раз Минфин проверял спрос на среднесрочные бумаги», – подчеркивает он: предложение все еще меньше привычных объемов примерно в два раза. Рынок скорее всего еще не готов к тому, чтобы Минфин вышел с привычным объемом бумаг, полагает Безуглов.

Хотя Минфин предложил более длинный выпуск по сравнению с предыдущим аукционом, существенного давления на рынок это не окажет, уверен Воробьев. На следующей неделе, если ухудшений на рынке не будет, он может попробовать разместить бумаги на 10-15 млрд руб, предполагает Безуглов. Минфин может нарастить предложение до 20 млрд руб., согласен начальник отдела анализа банковского и финансового рынков Промсвязьбанка Илья Ильин. Но с другой стороны, в ожидании заседания ЦБ по ключевой ставке инвесторы, скорее всего, займут выжидательную позицию и спрос на ОФЗ на следующей неделе может снизиться, предупреждает он.

Минфин разместил весь выпуск ОФЗ на 10 млрд рублей