Нефть — ниже $50. Какой обвал переживут российские нефтяники?

Стоимость нефти марки WTI в четверг впервые с октября 2017 года упала ниже $50 — по состоянию на 13:50 мск она торговалась на уровне $49,87 за баррель, Brent — $58,45 за баррель. Российские нефтяники смогут пережить и более серьезный обвал, уверены эксперты — благодаря низкой себестоимости, особенностям налогового регулирования и девальвации рубля.

Приемлемый диапазон. Российским нефтяникам будет комфортно при диапазоне цен на нефть от $50 до $60 за баррель, сообщил Bloomberg директор по нефтяному и газовому сектору Fitch Ratings Дмитрий Маринченко. «Сбалансированной и справедливой» цену в $60 за баррель вчера назвал и Владимир Путин. Но продолжать эффективно работать российский нефтяной сектор сможет и при $10 за баррель, уверен управляющий директор IHS Marit Мэтью Сэйджерс. Причем жить с «экстремально низкими ценами» нефтяники могут на протяжении нескольких лет, говорит аналитик по нефтяному и газовому рынку Райффайзенбанка Андрей Полищук.

Основания для устойчивости:

• Низкие издержки — в первые девять месяцев 2018 года «Роснефть», «Лукойл» и «Газпром нефть» тратили на производство и экспорт барреля нефти не больше $48,5, следует из расчетов Bloomberg на основе данных финансовой отчетности компаний. При этом стоимость нефтедобычи достигала всего $3–4 за баррель (один из самых низких в мире показателей), а издержки на транспортировку из Западной Сибири к границам России — еще $4–5 за баррель (данные Citigroup). Остальное — расходы по налогам.
• Налоговые послабления — с падением цен на нефть снизятся и привязанные к ним налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и экспортная пошлина.
• Слабый рубль — при падении цен на нефть подешевеет и российская валюта. Девальвация на руку экспортерам — их доходы номинированы в долларах, а большая часть расходов осуществляется в рублях.

Контекст. Российские нефтяники подошли к периоду падения цен на нефть с хорошими финансовыми показателями. Совокупная выручка «Роснефти», «Лукойла» и «Газпром нефти» выросла в этом году почти на 40% по отношению к прошлому, а совокупный чистый доход почти удвоился, отмечает агентство. Долговую нагрузку «Роснефти» удалось снизить на $12 млрд, а «Лукойлу», «Газпром нефти» и «Новатэку» — сохранить на достаточно низком уровне для реализации своих инвестпрограмм.

Российская экономика и устойчивость рубля зависят от цен на нефть в меньшей степени, чем, например, в 2013 году,

Лиана Фаизова