«Прошли стадию паники»: почему китайский рынок восстанавливается, а американский падает

В то время как американские инвесторы переживают падение акций и скачки индексов из-за коронавируса, их китайские коллеги, находящиеся в центре вспышки, возвращаются к обычным инвестиционным стратегиям, пишет Bloomberg. Быстрые и решительные, хотя и жесткие меры китайских властей по борьбе с эпидемией уже приносят рыночные плоды.

Сочетание жестких карантинных мер с достаточными фискальными и монетарными стимулами правительства стало главной причиной относительного (по сравнению с США) восстановления китайского рынка. Но главное — китайские инвесторы уже прошли стадию паники, через которую сейчас проходят американцы.

Именно это привело к тому, что китайский индекс CSI 300 только что завершил лучшую неделю за год (рост составил 5%), а в четверг достиг двухлетнего максимума. Между тем американский индекс S&P 500 упал почти на 11% по сравнению с пиковыми значениями прошлого месяца.

«Китайские индексы стали опережать мировые с начала февраля, так как на рынке растет уверенность в том, что страна прошла пик распространения вируса. Одновременно растут опасения, что число случаев заражения будет расти в остальном мире», — сказал аналитик Кристофер Вуд из Jefferies Financial Group Inc. По его словам, инвесторам есть смысл увеличить вес китайских акций в портфеле.

Все больший разрыв между динамикой падения китайского и американского рынков объясним и тем, что инвесторы опасаются жестких карантинных мер в США по китайскому образцу. Это было бы катастрофой в экономике, а потому пока что люди пытаются держаться подальше от американских акций, говорит директор по управлению активами в Ample Capital Алекс Вонг.

Он пояснил, что инвесторы в Азии впереди американских и здесь: они уже делают ставку на акции, связанные с «возвращением к нормальной жизни», а американцы еще пытаются сыграть на бумагах медицинских компаний и производителей видеоигр.

Сыграла свою роль и недооцененность компаний: отношение суммарной капитализации китайского индекса к прогнозируемой выручке на 2020 год в начале февраля упала почти до 10, американского в начале марта — только до 16,6.