Когда всё это закончится: пять экономических задач, которые придется решать

Экономика циклична: после кризиса начинается рост, за которым следует бум, затем спад — и новый кризис. Этот кризис сопровождается дополнительной проблемой — пандемией. Поэтому вопросы, которые придется решать, не такие, как обычно. Полит.ру публикует пять ключевых задач, на которых эксперты рекомендуют сконцентрироваться, когда кризис пойдет на спад.

Серьезное падение совокупного спроса

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила о серьезном падении совокупного спроса, который необходимо будет поддержать. Правда, сейчас это делать в массированном порядке рано, так как люди находятся в самоизоляции. Это нужно сделать после отмены карантина, и ЦБ готов применить необходимые меры денежно-кредитной политики.

«Мы поддерживаем прямые выплаты, но не печатание денег. Наша цель — сохранить зарплаты, сохранить сбережения, прямые бюджетные выплаты, а кредитно-денежная политика должна следить за тем, чтобы не росли цены», — отметила Набиуллина.

Вложения в человеческий капитал

Кризис — неизбежное явление, так как экономика по-другому не может перейти на новый технологический уклад, когда меняется ситуация с точки зрения технологического прогресса, рассказал Полит.ру директор Центра конъюнктурных исследований ВШЭ Георгий Остапкович. Уходят технологии, которые прослужили 8–12 лет с предыдущего кризиса, приходится делать рискованные инвестиции, и экономики уходят в кризис, но они потом благополучно, как правило, из него выходят. Для России вопрос в том, какова будет интенсивность деловой активности после кризиса, — и здесь государство должно помочь, считает Остапкович.

«Нам нужно воспользоваться моментом и уходить с сырьевой иглы, ориентироваться на обрабатывающую промышленность с высокой добавленной стоимостью. А для этого нужны кадры и производительность труда, человек должен быть здоровый, умный, грамотный. Поэтому нужно увеличивать резко долю вложений в человеческий капитал. И эти вложения вернутся за счет производительности труда, за счет высокотехнологичных производств. У нас же пока доля вложений в человеческий капитал — здравоохранение, образование, науку — всё еще довольно низкая», — сказал Полит.ру директор Центра конъюнктурных исследований ВШЭ.

Разработка вакцины и лекарств

«Я думаю, человечество победит эту пандемию, но только после того, как большая часть населения пройдет вакцинацию, — пишет Билл Гейтс в своей колонке в The Economist. — До того момента жизнь не вернется в норму. Даже если правительства отменят обязательную самоизоляцию, а компании откроются, человек не утратит своего естественного отвращения к возможности заразиться. В аэропортах не стоит ждать больших толп, на стадионах будет пусто, а мировая экономика будет переживать депрессию, так как спрос останется низким, а люди будут постоянно консервативны в расходах». Как считает Гейтс, по мере того, как темпы пандемии снижаются в развитых странах, они нарастают в развивающихся, и там дела будут хуже. Там меньше рабочих мест, которые можно перевести на дистанцию, меры социальных дистанций также не сработают. Вирус распространится быстро, и система здравоохранения не сможет позаботиться обо всех заболевших. COVID-19 переполнил больницы таких городов, как Нью-Йорк, но только в одной больнице Манхэттена коек интенсивной терапии больше, чем в большинстве африканских стран. Миллионы людей могут умереть.

«Лучшая аналогия для сегодняшнего дня — это 10 ноября 1942 года. Британия одержала свою первую победу на суше. Уинстон Черчилль сказал тогда в речи: "Это еще не конец. Это еще даже не начало конца. Это, скорее, конец начала"», — заключил Гейтс.

Долг и расходы бюджета

Именно так звучит главная тема нового номера The Economist. Авторы статьи считают, что государственные заимствования в богатых странах выросли до уровней, которые в последний раз наблюдались лишь после Второй мировой войны. Домохозяйствам и компаниям выписано чеков на триллионы, при этом экономика не работает, сборы налогов сжались. России это касается в меньшей степени, но это пока. Последствия пандемии потребуют огромных расходов, а не «затягивания ремней», особенно в медицинской области. Уже сейчас принимаются первые меры: закупка машин, автомобилей, оборудования, звучат слова о реформе страховой системы. Расходы понадобятся и для поддержки бизнеса и людей. Их проблемы не закончатся, а скорее, возобновятся после пандемии — необходимо будет строить заново. Да, у нас есть резервы, но балансировать бюджеты будет непросто еще несколько лет.

Проблема восстановления производства

Как отмечает ректор Российской экономической школы Рубен Ениколопов в РЭШ сборнике статей «Экономическая политика во времена COVID-19», часть компаний вынуждена либо частично, либо полностью остановить свою работу как вследствие вводимых ограничений, так и из-за нарушения производственных цепочек.

«Одновременно сокращаются инвестиции со стороны компаний из-за возникающих проблем с ликвидностью и из-за того же самого роста неопределенности. При этом падение спроса и производства подпитывают друг друга, увеличивая масштабы кризиса. Государство может не допустить раскручивания этой нисходящей спирали за счет активного вмешательства через масштабные бюджетные и денежно-кредитные интервенции. Тогда кризис будет иметь V-образную форму с достаточно быстрым восстановлением после отмены ограничительных мер. В противном случае, особенно если кризис приведет к серьезным проблемам в финансовом секторе, он может принять L-образную форму и превратиться в затяжную депрессию», — отмечает Рубен Ениколопов.