Финансовая «дочка» Alibaba может подешеветь вдвое после срыва рекордного IPO

После того как регуляторы Китая внезапно приостановили рекордное IPO Ant Group, стоимость финансовой «дочки» Alibaba может снизиться на $140 млрд, пишет Bloomberg со ссылкой на экспертов. Если прогнозы оправдаются, Ant будет стоить даже меньше, чем в 2018 году, когда привлекла средства крупнейших инвестиционных фондов, включая Warburg Pincus, Silver Lake, Temasek Holdings.

По информации американского аналитического агентства Morningstar, падение стоимости финтех-гиганта в два раза будет связано с ужесточенным регулированием. Согласно проекту, онлайн-платформы должны будут самостоятельно фондировать не менее 30% займов и не выдавать кредиты на сумму больше 300 000 юаней.

Сейчас компания напрямую выдает лишь 2% займов, а остальное покрывают банки и другие подобные источники. Таким образом, для поддержки непогашенных кредитов в размере почти 1,8 трлн юаней Ant должна будет найти 540 млрд юаней.

В Morningstar предполагают, что оценочная стоимость Ant Group может упасть на 25–50%, если соотношение между стоимостью акций и балансовой стоимостью активов перед IPO снизится до уровня ведущих мировых банков. Сейчас акции Ant оцениваются в 4,4 раза выше балансовой стоимости, а в банках — всего в 2 раза. По мнению главы финансового отдела Aletheia Capital в Сингапуре, новая стоимость Ant будет соответствовать стоимости некоторых более квалифицированных банков. Представитель самой финтех-компании отказался от комментариев.

Сложившаяся ситуация означает не только снижение прибыли для инвесторов от предполагавшегося IPO, но также идет вразрез с планами самой компании расширить международный бизнес и вывести борьбу внутри Китая с одним из главных конкурентов — холдингом Tencent — на новый уровень.

• Ant Group должна была выйти на IPO 5 ноября 2020 года. Однако 3 ноября биржи отложили размещение, призванное стать крупнейшим за всю мировую историю и достичь $34,4 млрд. Сейчас рекорд остается за нефтяной компанией Saudi Aramco — $29 млрд.
• Ранее источники FT также рассказали, что размещение может быть перенесено как минимум на 6 месяцев, а оценка компании — составить меньше половины от нынешней.

Подробнее о том, как появился самый дорогой финтех в мире и почему китайские власти сорвали сделку, The Bell рассказывает здесь и здесь.