Два триллиона Байдена: что новое денежное вливание обещает экономике США и всего мира

Конгресс США одобрил American Rescue Plan — новый гигантский пакет стимулирования экономики на $1,9 трлн — и уже в пятницу, 12 марта, его подпишет президент Джо Байден. Новое вливание в крупнейшую экономику планеты неизбежно повлияет не только на нее, но и на весь мир.

Что в пакете?

Главная часть нового гигантского пакета стимулирования — социальная. Он включает прямые выплаты в $1400 большинству американцев (с годовым доходом меньше $75 000, дальше они снижаются) и повышенные пособия по безработице до сентября. Кроме того, в него заложены субсидии на аренду жилья и дополнительное финансирование программы продуктовых талонов. Налоговые вычеты на детей повышены и расширены (c $2000 до $3000 для детей от 7 лет), а их сумма не зависит от дохода — то есть для самых малоимущих они превращаются в субсидии.

На федеральном уровне заложены $130 млрд на дополнительное финансирование школ в условиях пандемии, на уровне штатов и местных властей — $350 млрд на стимулирование бизнеса. Почти $20 млрд дополнительно выделено на программу вакцинации, $50 млрд на коронавирусное тестирование. Единственное предложение Байдена, которое удалось «зарубить» республиканцам — повышение федеральной минимальной часовой ставки оплаты труда до $15. Противники справедливо указали, что оно только повредит малому бизнесу.

Всего американцы, подпадающие под критерии субсидий, за год пандемии получат по $3200, включая $1800, одобренных администрацией Дональда Трампа.

Что это значит для мировой экономики?

По подсчетам ОЭСР, программа стимулирования экономики США прибавит порядка 1 п.п. к росту мировой экономики в 2021 году. Как следствие, она вернется к допандемическому уровню на полгода раньше ноябрьского прогноза организации — уже к середине года.

С учетом последнего вливания денег, эквивалентного 6% ВВП США, средний рост экономик G20 достигнет 6,2%, а ВВП Китая может вырасти на 8%. Мировой ВВП вырастет на 5,6% после снижения на 3,4% в 2020 году.

Такое количество дешевых денег не обойдется без дисбалансов и побочных эффектов, предупреждает ОЭСР. Прогнозируемый рост доходности гособлигаций США вызовет отток капитала с развивающихся рынков с очевидными последствиями для курсов нацвалют, причем в максимальном проигрыше окажутся страны, запоздавшие с вакцинацией, указывает организация. Для России ОЭСР прогнозирует рост ВВП всего на 2,7%.

Что это значит для экономики США?

По расчетам американского Forbes, полный объем «коронавирусного» стимулирования экономики США в 2020 году достиг $3,5 трлн по линии федеральной помощи, не считая еще $7,3 трлн, которые обеспечили фискальные и монетарные меры ФРС. Если прибавить к «трамповским» $3,5 трлн «байденовские» $1,9 трлн, то на каждого из 330 млн американцев придется по $16 400. В сумме — поистине огромные деньги, соответствующие 27% ВВП крупнейшей экономики мира. Эта доля вчетверо превышает долю ВВП, потраченную на борьбу с предыдущим кризисом.

По оценке экономистов, опрошенных The Wall Street Journal, новый пакет стимулов позволит поднять расчетную динамику ВВП США с 4,9% в годовом исчислении почти до 6% — цифра, которой она не видела c 1983 года. Также стимулы перезапустят инфляцию, которая достигнет почти 2,5% в декабре.

Это будет означать, что США пройдут коронавирусный кризис 2020–2021 года легче, чем ипотечный 2008–2010 годов. Тогда экономика страны утратила 8,7 млн рабочих мест, а восстановление рынка труда заняло шесть лет. На этот раз 13 млн из утраченных 22 млн рабочих мест уже вернулись в экономику, а министр финансов Джанет Йеллен рассчитывает на полное восстановление к 2022 году.

Исследователи Брукингского института подсчитали, что дополнительные $1,9 трлн позволят экономике США выйти на траекторию выше докризисной к четвертому кварталу 2021 года, а без них экономика оставалась бы ниже этого уровня несколько лет.

Как помощь повлияет на жизнь американцев?

План Байдена особенно выгоден малоимущим c детьми. Исследователи Центра изучения бедности и социальной политики Колумбийского университета считают, что он снизит долю бедных в стране с 12,3% до 8,3%, что означает, что из этого статуса выйдут 12 млн человек. Другие ученые указывают, что годовые доходы 20% беднейших американцев вырастут на 20%, а некоторые многодетные семьи получат по $10 000.

По данным NBER, предыдущими прямыми выплатами граждане США распорядились в целом разумно. 40% пошло на текущее потребление, прежде всего еду, коммунальные услуги и промтовары, 30% — на накопления и оставшиеся 30% — на погашение долга.

Инвестировали федеральные выплаты всего 5–8% получателей, и по крайней мере часть из них ушли в «хайповые» бумаги. Не исключено, что «свободные» деньги в январе подпитали атаку на GameStop, указывает Bloomberg.

Если относительно благополучные домовладения долго сохраняли эти деньги, то беднейшие тратили половину своей субсидии за 10 дней. Не исключено, что самые проблемные семьи не увидят денег вовсе, поскольку выплаты перехватят коллекторы.