Петербургский ритейлер «Лента» договорился о покупке сети супермаркетов «Билла» у немецкой Rewe Group, сообщили стороны. Сумма сделки — 215 млн евро, или 19,3 млрд руб. по курсу ЦБ на 19 мая.

Это вторая крупная сделка в российском ритейле за два дня. Накануне второй по обороту игрок, «Магнит», объявил о покупке бизнеса «Дикси» за 92,4 млрд руб. (1 млрд евро).

Богатая история «Ленты» ↓

«Ленту» создал в Санкт-Петербурге в 1993 г. Олег Жеребцов. В 2001 г. его партнером с долей 49% стал американец Август Мейер, их познакомил Дмитрий Костыгин. В 2007 г. акционером компании стал Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), заплатив за 11% акций «Ленты» за $125 млн. Осенью 2009 г. 35% «Ленты» у Жеребцова выкупил альянс «ВТБ капитала» и TPG Group. После прихода последних в компании разгорелся корпоративный конфликт, для разрешения которого ЕБРР, «ВТБ капитал» и TPG пришлось выкупить доли Мейера, Костыгина и их партнеров более чем за $1,1 млрд.

Восстанавливать бизнес новые акционеры доверили Яну Дюннингу, нынешнему президенту и гендиректору «Магнита», пришедшему в «Ленту» из Metro Cash & Carry. За четыре года он превратил петербургского ритейлера в одну из самых быстрорастущих сетей в стране, на пике развития и перед присоединением Крыма, в феврале 2014 г., компания провела IPO на Лондонской бирже.

На фоне ужесточения конкуренции со стороны магазинов у дома, а также слабой инфляции «Лента» столкнулась с замедлением роста выручки. В 2018 г. ритейлер впервые за свою историю в качестве публичной компании сообщил инвесторам, что не выполнит планы роста сети. Кроме того, ему так и не удавалось добиться устойчивого роста покупательского потока в гипермаркетах – клиенты все меньше стали ездить в магазины за город. Вдобавок к имеющимся проблемам в декабре 2018 г. Дюннинг, которого очень ценили инвесторы, предпочел «Ленте» «Магнит».

В апреле 2019 г. крупнейшим владельцем «Ленты» стала «Севергрупп» Алексея Мордашова: она купила 41,9% сети у TPG и ЕБРР за $729 млн. Сейчас «Севергрупп» владеет 77,99% акций «Ленты». У Мордашова есть и другой актив в ритейле — один из крупнейших онлайн-продавцов продуктов питания в России «Утконос».

Зачем «Ленте» «Билла»

«Лента» — четвертый по обороту продовольственный ритейлер с выручкой 438 млрд руб. за 2020 г. и крупнейший оператор гипермаркетов в стране. Компания приобретает 100% Billa Russia GmbH, которой принадлежит российский бизнес Rewe Group — лидера розничной торговли и туризма в Германии, по собственным данным. На российском рынке группа работает с 2004 г. Сейчас под вывеской «Билла» в России открыт 161 супермаркет общей торговой площадью 138 051 кв. м. Подавляющее большинство магазинов находится в Москве и Московской области, как и распределительный центр. После сделки магазины «Билла» сменят вывески на «Лента», а бренд прекратит существование в России.

«Приобретение супермаркетов «Билла Россия» даст нам доступ к зрелой сети магазинов с устойчивым потоком покупателей и высокой плотностью продаж, в том числе в центральных районах Москвы, и позволит удвоить общее количество супермаркетов «Лента», — указывает гендиректор петербургского ритейлера Владимир Сорокин. В результате общая доля «Ленты» на рынке продуктового ритейла в Московском регионе, по ее расчетам, приблизится к 3%. Это позволит ей стать номером два среди операторов супермаркетов в столице после владельца «Перекрестков», X5 Retail Group.

Благодаря сделке общая торговая площадь «Ленты» вырастет на 9%, указывает старший аналитик BCS Global Markets Дмитрий Скрябин. На 31 марта ритейлер управлял 394 магазинами общей торговой площадью 1,51 млн кв. м.

Кроме того, выгодное расположение торговых точек «Билла» позволит «Ленте» расширить онлайн-доставку на всю территорию Москвы, что является частью амбициозного плана компании по значительному развитию онлайн-бизнеса в ближайшие годы, напоминает Сорокин (его слова приведены в сообщении).

Большие планы «Ленты»

В марте «Лента» представила обновленную стратегию развития до 2025 г. Компания заявила, что собирается удвоить выручку до 1 трлн руб. и занять первое или второе место в сегментах и регионах своего присутствия. Сеть, известная в первую очередь гипермаркетами, сосредоточилась на новых форматах. В январе 2021 г. «Лента» открыла продуктовые дискаунтеры «365+», а в апреле 2021 г. — первый «магазин у дома».

Дискаунтеры и «магазины у дома» — единственные растущие форматы в сегменте продаж продуктов питания и товаров повседневного спроса, рассказывала партнер One Story Ольга Сумишевская газете «Коммерсантъ». Одна из причин — снижение реальных доходов россиян: в 2020 г. они доходы упали на 3%, по данным Росстата.

Другая важная составляющая развития «Ленты» — онлайн-продажи: к 2025 г. на них должно приходиться 10% оборота петербургского ритейлера, а его доля в онлайн-продаже продуктов питания должна быть не менее 10%. По итогам I квартала 2021 г. онлайн-продажи компании превысили 3,8 млрд руб., или 3,5% выручки (+674% год к году).

Сохранить лидерство

Амбициозные планы не должны мешать «Ленте» оставаться самой прибыльной среди продовольственных ритейлеров России — рентабельность по EBITDA должна быть не менее 8% по итогам финансового года (здесь и далее МСФО 17), предполагает ее обновленная стратегия.

В 2020 г. рентабельность по EBITDA у «Ленты» достигла рекордных 8,8%, у следующих за ней X5 и «Магнита» — 7,3% и 7% соответственно, по их данным. Рентабельность «Ленты» по чистой прибыли составила 3,9% за 2020 г., у X5 — 2%, «Магнита» — 2,4%, следует из их отчетностей.

Сорокин ожидает, что покупка сети «Билла» внесет значительный вклад в рост продаж и финансовых результатов «Ленты».

«Билла» по итогам 2020 г. занимает 20-е место в рейтинге аналитического агентства InfoLine: выручка компании снизилась на 3,7% по сравнению с 2019 г. и составила 48 млрд руб. Как объяснил VTimes гендиректор InfoLine Иван Федяков, выручка незначительно упала из-за сокращения количества магазинов — до 164 точек с 172. При этом третий в стране продовольственный ритейлер, Mercury Retail Group (оборот 950 млрд руб., по оценке «Infoline-аналитики»), продает сети «Дикси» и «Мегамарт» с суммарной выручкой почти 300 млрд руб.

Сделка улучшит перспективы роста «Ленты» (430 млрд руб.), у которой теперь есть все шансы побороться за место в тройке крупнейших продовольственных ритейлеров в стране, считает Скрябин из BCS Global Markets.

Кроме того, благодаря тому, что основной регион присутствия «Биллы» — это Московский регион, а ее магазины расположены в удачных местах, рентабельность этой сети, скорее всего, сопоставима с рентабельностью магазинов «Ленты», что позволит последней сохранить стабильно уверенные финансовые показатели, считает Скрябин.

При этом ключевым риском для бизнеса «Ленты» остается макроконъюнктура, продолжает аналитик: «Пока мы не увидим сильного и уверенного восстановления экономики (особенно благосостояния и располагаемых доходов населения), динамика ключевых форматов «Ленты» — гипер- и супермаркетов, — вероятно, будет хуже, чем у дискаунтеров и «магазинов у дома».

Кто оплачивает шопинг

Покупку «Лента» полностью оплатит деньгами, пишет ритейлер. Это будут собственные средства и существующие кредитные линии, уточнил его представитель. На 31 марта 2021 г. на счетах компании находилось почти 16 млрд руб., соотношение чистого долга к EBITDA составляло 1,7 против 1,5 на конец 2020 г., по собственным данным на основе МСФО 17.

«Лента» рассчитывает закрыть сделку летом 2021 г. после ее одобрения Федеральной антимонопольной службой (ФАС). Представитель ФАС сообщил, что служба ходатайства еще не получила.

На открытии торгов на Московской бирже бумаги компании выросли на 7%. На максимуме котировки достигали 250 руб. против 233,7 руб. на закрытии во вторник.

Почему Rewe Group уходит из России

Rewe решила сосредоточить свое международное присутствие на рынках европейских стран, поскольку стратегия группы предполагает лидерство во всех странах присутствия ее бизнеса. «Ситуация в России, российском ритейле, размеры российского розничного рынка, сложности [работы на нем], скорость [его] развития не позволяют достичь поставленных нами целей, несмотря на серьезные инвестиции. Поэтому мы решили сосредоточить наши усилия в Европе и перебросить все силы сюда», — заявил член правления Rewe International Эспен Ларсен.

По итогам 2020 г. Rewe Group сообщала о росте оборота до 75 млрд евро, из которых на немецкий бизнес в продовольственной рознице пришлось 26,5 млрд евро (+12,3%), а на международный бизнес — 10,4 млрд евро (+3,6% с учетом курсовых разниц). В своих сообщениях и документах Rewe не раскрывает оборот российского подразделения или его вклад в общие продажи. Исходя из оценки «Infoline-аналитики», в год это около 49 млрд руб., или 675 млн евро, то есть около 6,5% оборота подразделения Retail International, или менее 2% всей продовольственной розницы группы.

Отчет за прошлый год группа еще не опубликовала, но в аналогичном документе за 2019 г. писала: «Выручка международного ритейл-направления по итогам года оказалась несколько ниже планируемой в первую очередь из-за слабых результатов сопоставимых продаж российских магазинов (то есть тех, которые уже прошли инвестиционную фазу с момента открытия. — VTimes)». При этом группа указывала, что ситуация в России и на Украине остается неопределенной.

В итоге в прошлом году компания ушла с Украины, в этом — покидает Россию. Основная операционная компания сети «Билла» в России последние три года оставалась убыточной, свидетельствуют данные «СПАРК-Интерфакс».

Почему немецкий ритейлер Rewe Group уходит из России